Uber以130億歐元收購Delivery Hero，打造中國境外最大外送集團

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2026年7月16日，Uber Technologies宣布一項自願性全現金公開收購要約，收購總部位於柏林的全球外送平台Delivery Hero。此交易以完全稀釋股權基礎計算，約為130億歐元（折合148億美元），締造中國境外全球最大餐飲外送集團，並標誌著全球餐飲外送與即時零售（Quick Commerce）戰場的重大里程碑。

此收購案將Uber現有的出行與外送網絡，與Delivery Hero在約50個市場的營運結合，使Uber的綜合平台從79個市場擴展至99個市場。雙方合併後，2025年的備考總訂單金額（Gross Bookings）達到2360億美元。

每股收購價與交易條款

Uber將以每股41.50歐元現金收購Delivery Hero股東持股。此價格較Uber在2026年5月最初提出的33歐元出價溢價約26%，並較Delivery Hero在公告前三個月的成交量加權平均股價溢價34%。

若計入Uber先前透過多次購買累積的約37%經濟所有權，Uber的實際淨支出約為137億美元。此交易需獲得超過50%流通股股東（包括Uber現有持股）接受，並須取得監管機關批准。

地理版圖與反壟斷切割

合併後的平台將橫跨99個市場（Uber原為79個），並將同時提供出行與外送服務的市場數量從34個增加至58個，幾乎翻倍。為解決反壟斷疑慮，Delivery Hero另簽署協議，將其在14個重疊市場（主要位於東南亞——新加坡、泰國、馬來西亞、菲律賓——以及部分拉丁美洲地區）的業務，以約16億美元出售給紐約投資公司SSW Partners。

Delivery Hero保留的市場涵蓋中東（Talabat、HungerStation）、拉丁美洲（PedidosYa）、亞洲（部分市場的Foodpanda）及歐洲等地，均具強勁市場地位。

Delivery Hero營運概況與快速商務成長

Delivery Hero總部位於柏林，是全球性外送平台，旗下領導品牌包括Foodpanda、Talabat、HungerStation及PedidosYa。2025會計年度，平台訂單量超過35億筆，商品交易總額（GMV）達490億歐元，營收為150億歐元。

公司的快速商務業務——配送生鮮雜貨、健康美容產品、寵物用品及其他家庭用品——為關鍵成長引擎。2025年，快速商務GMV約達75億歐元，各類別年增率達40-55%。同時訂購餐飲與快速商務的顧客貢獻了55%的GMV。2026年第一季，快速商務GMV年增30%，約占集團總GMV的18%。Delivery Hero預估2026全財年快速商務GMV將接近100億歐元。

執行長聲明

Uber執行長Dara Khosrowshahi表示：「攜手合作，我們將使Uber的外送觸角幾乎翻倍，從約6,000個城市擴展至近12,000個，橫跨99個市場，並加速我們在快速商務領域的領導地位。」他同時指出，Uber的抱負「很明確，就是成為全球自駕車領域領先的商業化平台」。

Delivery Hero執行長Niklas Östberg表示：「Uber的全球出行與外送平台，以及我們雙方對創新的共同承諾，使此合作關係得以在本地餐飲外送與快速商務的優勢上再創高峰」。

兩家公司董事會一致支持此交易。

柏林總部與員工承諾

Uber承諾，將維持Delivery Hero的柏林總部作為主要樞紐，並在交易完成後至少三年內（即至少至2029年）保留合併後公司在德國的員工（包括Delivery Hero在柏林約1,400名員工）。

20億歐元德國投資承諾（至2031年）

作為對德國市場的重大承諾，Uber承諾在2027年至2031年間，在德國投資約20億歐元。此投資主要用於三大領域：(1) 擴張在德國的企業員工與工程團隊（包含Uber在柏林設立的美國境外第二大辦公室），(2) 加速餐飲外送與快速商務業務成長，以及(3) 在德國各大城市部署自動駕駛車輛技術。

策略考量與市場影響

此收購案使Uber在全球數個成長最快的外送市場（包括中東、部分亞洲及拉丁美洲地區）取得主導地位。同時，在即時生鮮與家庭用品配送已成為關鍵戰場之際，大幅推進Uber的快速商務佈局。

此交易預計在完成後即可增加Uber的非GAAP每股盈餘，並在三年內達到高個位數百分比的增長。交易預計在2027年下半年完成。