Tether 歷史性 KPMG 審計過關：無保留意見背書，USDT 儲備超額 68 億美元

與先前 BDO Italia 認證的根本差異

此次全面審計與 Tether 先前發布的季度認證報告有著本質上的不同。

• 工作性質：先前的季度報告由 BDO Italia 執行，屬於「認證」或「約定程序」——它們僅針對特定日期檢查特定資訊，例如儲備的金額與組成 。完整的財務審計範圍則廣闊得多：它測試交易、系統、估值、交易對手、所有權紀錄，以及支持整套財務報表的證據 。
• 歷史背景：Tether 在 2021 年與紐約州檢察長（NYAG） 達成和解後，才開始發布季度儲備認證。NYAG 調查指控 Bitfinex 動用 Tether 的儲備來填補 8.5 億美元的資金缺口。和解協議要求 Tether 支付 1,850 萬美元罰款，並定期提供透明度報告 。長期以來，批評者認為認證報告不等同於審計，無法回答關於公司整體財務健康的疑問 。

KPMG 執行的具體審計程序

根據 Tether 的公告及媒體報導，KPMG 的審計工作遠遠超出了單純核對總體數字：

• 實體盤點黃金儲備：KPMG 親自逐一清點並檢查 Tether 持有的每一根金條，驗證其存在性與識別資訊，而非僅依賴保管機構的報告 。
• 完整資產負債表審計：包括構成儲備的資產與已發行代幣所代表的負債 。
• 審計損益表、權益變動表與現金流量表 。
• 檢驗交易、系統、估值、交易對手與所有權紀錄，以支持財務報表 。
• KPMG 依照 AICPA 準則（美國非公開發行公司審計的專業標準）執行審計 。

與《GENIUS 法案》及美國市場擴張的關聯

2025 年的《GENIUS 法案》（S. 1582 / S. 394）為美國首個全面的穩定幣聯邦監管框架。該法案要求，流通在外發行量超過 500 億美元的大型穩定幣發行商，必須發布經註冊會計師事務所查核的年度審計財務報表。USDT 的市值已超過 1,800 億美元，Tether 完全符合這項要求 。透過完成四大會計師事務所依據美國 GAAS（AICPA 準則）進行的審計，Tether 正為遵循美國聯邦穩定幣法規做準備，並向市場傳達其在《GENIUS 法案》框架下進入美國市場的意圖 。

高層聲明

執行長 Paolo Ardoino 形容這是「穩定幣產業的決定性時刻」。他表示：「多年來，一些批評者說 Tether 的審計不可能完成……我們再次證明他們錯了。完成我們的財務報表審計，為整個產業設立了新標準。」他強調，KPMG 不僅審查了標題數字，而是進行了「完整且徹底的審計」，並給出了「乾淨的審計意見」。他同時將此審計與 Tether 的用戶連結：「超過 6.5 億用戶，遍布所有新興市場，他們每天依賴 Tether，選擇 USD₮ 作為他們的貨幣、他們的終身儲蓄、他們的商業活動、他們孩子的未來」。

財務長 Simon McWilliams 稱之為「Tether 與我們所服務產業的里程碑時刻」。他表示：「我們將財務報表置於四大會計師事務所的嚴格檢視之下……這是我們的財務團隊踏入最高殿堂並引領其中的一步。」他確認審計報告顯示儲備超出負債 68.14 億美元，「驗證了公開認證報告的品質」。

為何未公開完整審計報告

彭博社及其他媒體報導指出，Tether 並未公開完整的審計財務報表。Tether 僅提供了新聞稿摘要與最終結果。一名 KPMG 美國發言人向媒體確認了無保留意見，但因「客戶保密協議」拒絕進一步評論 。Tether 被問及是否會分享 KPMG 的完整調查結果，但截至報導發布時尚未回應 。此決定引發了一些持續的質疑——儘管審計本身是重要的里程碑，但未公開完整報告意味著外部獨立驗證細節仍有限 。

對 Tether 信譽與穩定幣產業的影響

• 重大的信譽里程碑：四大會計師事務所的無保留意見是 Tether 迄今獲得的最強獨立驗證，回應了多年來對其儲備是否完全擔保的猜測 。實體黃金盤點與全面審計範圍，遠超任何先前的認證報告。
• 機構信任度提升：對於機構投資人、銀行與監管機構而言，KPMG 審計消除了與 USDT 互動的最大障礙之一。它使 Tether 的透明度標準與傳統金融機構看齊 。
• 用戶基礎的影響：超過 6.5 億用戶——特別是許多身處缺乏傳統銀行服務的新興市場——如今擁有第三方證明，證明他們所依賴的穩定幣擁有十足儲備 。
• 設立產業新基準：Tether 首次接受四大審計——被形容為「史上最大規模的首次財務審計」——提高了整個穩定幣領域的治理標準 。競爭對手可能面臨壓力，需達到同等程度的檢視。
• 持續的保留意見：不公開完整審計報告的決定，意味著外部利害關係人無法自行檢視細節。這限制了透明度帶來的效益，在完整文件公布之前，部分質疑可能仍會持續 。

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