Alphabet 9 億美元 SpaceX 賭注變 940 億美元帳面收益——掛牌後驚險旅程全解析

以下是監管文件和市場數據揭示的內容：這筆股權如何演變、誰還持有 SpaceX 股票、散戶投資者的行為，以及 SpaceX 股票在創紀錄掛牌後的表現。

從 9 億美元賭注到 940 億美元意外之財

最初的投資與稀釋。 Google 與 Fidelity 在 2015 年 1 月共同向 SpaceX 投資了 10 億美元，其中 Google 出資約 9 億美元 。以 120 億美元估值計算，Google 獲得約 7.5% 的股權 。在接下來的十年裡，SpaceX 進行了多輪額外融資，這稀釋了 Alphabet 的持股比例。到 2025 年底，彭博社報導稱 Google LLC 仍持有 6.11% 的股份 。

創紀錄的 IPO。 SpaceX 於 2026 年 6 月 12 日上市，以每股 135 美元的價格發行 5.55 億股，籌資 750 億美元，公司估值達到 1.77 兆美元——這是史上規模最大的 IPO 。該股開盤價為 150 美元，首日收盤價約 161 美元（上漲 19%），一度飆升 28%，市值一度突破 2 兆美元 。

940 億美元帳面財富的披露。 在 2026 年第二季的 13F 文件中，Alphabet 首次正式披露其持股。截至 2026 年 6 月 30 日，Alphabet 持有 551,189,500 股 SpaceX 股票，價值約 942 億美元 。這單一頭寸約佔 Alphabet 整個披露的公開投資組合的 95% 。值得注意的是，Alphabet 目前還一股都不能賣——全部持股均受出售限制 。

誰持有 SpaceX？IPO 後的機構持股

Alphabet 是 SpaceX 目前最大的單一機構股東，持有 5.512 億股 。2026 年第二季 13F 文件中披露的其他主要機構持倉包括：

• 貝萊德（BlackRock）——持有 5100 萬股 A 類股票（截至 8 月初價值超過 67 億美元）。
• 富達反向基金（Fidelity Contrafund）——持有價值 81 億美元的股票 。
• ** Baron Partners 基金**——持有 39 億美元 。
• 富達藍籌成長基金（Fidelity Blue Chip Growth Fund）——持有重要倉位，價值 31 億美元 。
• ** Baillie Gifford**——持有 5140 萬股 。
• ** Valor Management LLC**——持有 3.82% 的股份 。

總共有 1,255 家機構管理公司 提交了 2026 年第二季的 13F 報告，其中有 206 家 報告了 SpaceX 持倉，總價值 12.4 億美元（可能不包括 Alphabet 的巨額持倉）。

伊隆·馬斯克的控制權。 根據 SpaceX 的歐盟招股說明書，馬斯克持有 12.2% 的 A 類普通股和 93.3% 的 B 類普通股，這賦予了他 84.3% 的投票權——這意味著儘管公司已公開上市，他仍保有絕對控制權 。

散戶交易活動：一次史無前例的 IPO 實驗

異常龐大的散戶配額。 伊隆·馬斯克打破了傳統的 IPO 劇本，將大約 30% 的 SpaceX IPO 股份分配給了散戶投資者——這至少是通常 5-10% 散戶配額的三倍。這是一項深思熟慮的策略，旨在利用他的粉絲基礎來幫助穩定股票在上市後的表現 。

IPO 後的散戶行為。 在 IPO 後的幾週內，散戶投資者一直是持續的淨買家，幫助股票抵禦了早期的波動 。然而，這一情況在 2026 年 8 月 7 日（星期五） 發生了轉變，散戶投資者首次成為 淨賣家。根據 Vanda Research 的數據，當天散戶淨賣出了 450 萬美元的 SpaceX 股票 。分析師將此歸因於獲利了結以及在股票已較 IPO 價格飆升 67% 後出現回調的情況下進行的風險重新評估 。

近期公開市場表現：波動劇烈的旅程

• IPO 價格： 每股 135 美元（2026 年 6 月 11 日）。
• 首日收盤價： 約 161 美元（上漲 19%），公司估值約 2.1 兆美元 。
• IPO 後峰值： 該股在上市後的幾週內一度較 IPO 價格 飆升 67% 。
• 鎖定期屆滿（2026 年 8 月 6 日）： 超過 9 億股 股票解禁，使公開流通股數量增加了一倍多。此事件允許員工和早期投資者首次出售股票 。該消息曾推動股價當天上漲約 6% 。
• 解禁後的價格走勢： 截至 7 月底 / 8 月初，SPCX 有時交易價格接近或低於其 135 美元的 IPO 價格，根據一些報導，較 IPO 後高點下跌了約 60% 。到 2026 年 8 月中旬，該股交易價格遠低於高點，Alphabet 持股 942 億美元的估值是基於 6 月 30 日約 170.86 美元的價格——此後的數字可能已經發生變化 。

壓制股價的關鍵風險因素：

• 大規模鎖定期屆滿，大量新股湧入市場 。
• 據報導第二次內部人解禁事件即將到來，可能帶來進一步的拋售壓力 。
• 散戶投資者首次轉為淨賣家 。
• 股票在最初的狂熱上漲後跌破 IPO 價格 。

結論

Alphabet 在 2015 年的風險投資賭注已成為企業史上最成功的投資之一——從 9 億美元到 942 億美元的 100 倍帳面回報。然而，隨著 Alphabet 的股份被鎖定、馬斯克持有超級投票權、兩次鎖定期屆滿衝擊流通量、以及散戶交易者開始離場，該股 IPO 後的旅程可謂驚險刺激。Alphabet 這筆持股的真正價值，唯有等它能最終出售時才能見分曉。