OPEC 七月產量飆升至 2360 萬桶/日：美伊短暫停火霍爾木茲海峽重開後又關閉，俄羅斯產量持續落後

2026 年 7 月，全球原油市場經歷了極端的波動。美國與伊朗之間的一個短暫停火協議，曾一度讓關鍵的霍爾木茲海峽重新開放，使得海灣產油國得以迅速增產。然而，停火在數週內即告破裂，敵對行動重啟，海峽再次被封鎖。與此同時，俄羅斯的產出持續受到烏克蘭猛烈無人機攻勢的打擊，而國際能源署 (IEA) 也發出了迄今最嚴峻的警告：全球供應缺口正朝著危機等級加深。

OPEC 產量激增：霍爾木茲海峽的短暫重啟

根據 OPEC 的月度石油市場報告，7 月 OPEC 的原油產量出現了戲劇性的復甦，較上月大增約 170 萬桶/日，達到約 2360 萬桶/日 。彭博社的一項調查顯示增幅為 117 萬桶/日 ，而路透社的調查也報告了由伊拉克領銜的類似增長 。

各主要國家的增產情況如下：

• 伊拉克： 月度增幅最大，產量增加 66.5 萬桶/日，達到約 262 萬桶/日 。
• 沙烏地阿拉伯： 產量增加 59 萬桶/日，達到 735 萬桶/日 。
• 科威特： 根據 OPEC 數據，產量增加 39.3 萬桶/日，達到 185 萬桶/日；另有消息來源指出，科威特 7 月平均產量為 197.1 萬桶/日，高於 6 月的約 165 萬桶/日 。

此次產量激增之所以成為可能，源於美國與伊朗在 2026 年 4 月達成、並於 6 月通過一份諒解備忘錄 (MOU) 正式化的脆弱臨時停火協議。該協議暫時重開了關鍵的霍爾木茲海峽，允許海灣國家增加出口，挽回部分失去的市場份額 。

停火協議破裂與霍爾木茲海峽再次關閉

這次重啟只是曇花一現。臨時停火協議約在 6 月 17 日 左右開始瓦解，到了 7 月初，敵對行動已全面恢復 。協議破裂的時間線如下：

• 7 月 7 日： 在三艘油輪於霍爾木茲海峽遭襲後，美國對伊朗發動新一輪打擊，並撤銷了伊朗的石油銷售授權 。
• 7 月 10 日： 美國總統川普宣布停火協議「已經結束」。
• 7 月 12 日： 伊朗宣布再次關閉霍爾木茲海峽，禁止未經授權的船隻通行 。

截至 8 月初，美國重新實施了海上封鎖 ，衝突也擴大至紅海，進一步威脅全球航運路線 。這種「停火→增產→協議破裂→再封鎖」的循環，定義了整個 7 月的市場基調。

俄羅斯產量缺口：烏克蘭的無人機攻勢

在海灣產油國短暫增產的同時，俄羅斯的石油部門持續陷入困境。俄羅斯 7 月的原油及凝析油產量雖小幅上升至 每日 900 萬桶以上，但仍較其 OPEC+ 配額短少了約 100 萬桶/日 。OPEC 數據顯示，俄羅斯 6 月的履約率為 98.7%，暗示其產量比目標低了約每日 100 萬桶 。

造成這一缺口的主要原因是烏克蘭日益 intensifying 的無人機攻勢。截至 7 月下旬，據《金融時報》報導，烏克蘭的襲擊已破壞俄羅斯超過 30% 的運轉煉油產能，以及超過 45% 的名目產能 。這使得俄羅斯的原油加工量在 7 月降至 24 年來的最低點，煉油廠日均處理量估計為 360 萬桶，較季節性平均水平低了約三分之一 。

這些破壞產生了連鎖效應。由於煉油廠停產，俄羅斯被迫增加原油出口，但烏克蘭的無人機攻擊也 targeting 油輪和出口基礎設施，包括裏海管道聯盟 (CPC)，從而限制了運輸選項 。IEA 此前已因這些持續的攻擊，將俄羅斯 2026 年的產量預測下調至 每日 890 萬桶（下降約 3%）。

IEA 的嚴峻警告：日益惡化的供應缺口

霍爾木茲海峽再次關閉與俄羅斯持續產能不足的雙重打擊，導致國際能源署發出嚴厲警告。8 月 12 日，IEA 表示，2026 年全球石油供應將每日減少 430 萬桶（約 4%），預計第三季（7 月至 9 月）的市場缺口為 每日 180 萬桶 。這比該機構僅在一個月前預測的每日 370 萬桶的跌幅還要嚴重 。

一個重要的補充說明： IEA 所指的每日 430 萬桶是相對於先前預期的 供應下降量，而非與需求相比的淨缺口。其他報告將 2026 年的隱含淨缺口解讀為約 127 萬桶/日，而第三季每日 180 萬桶的缺口，將是自 2021 年底以來最深的季度缺口 。路透社在 7 月底進行的一項分析師調查預測，2026 年的平均缺口為每日 150 萬桶，大約是 4 月預測的兩倍 。

OPEC+ 的回應：在不確定性中逐步提高配額

即使在地緣政治局勢惡化的情況下，OPEC+ 仍繼續執行其逐步取消減產的計劃。OPEC+ 的七個核心成員國（沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼）同意在 2026 年 7 月 連續第四個月 將月度產量目標每日提高 18.8 萬桶 。這是恢復最初於 2023 年 4 月宣布的每日 165 萬桶自願減產總體策略的一部分 。

這些相互衝突的力量造成的淨效應是：布蘭特原油價格在 7 月初穩定在戰前水平附近，約每桶 72 美元 ，但隨著衝突再次爆發，價格在 7 月下旬再次走高 。市場陷入一種極度不確定的狀態，供應情況完全取決於瞬息萬變且難以預測的地緣政治局勢。