波斯灣石油流量達每日1500萬桶：復甦數字背後的真相

復甦背後的證據

支持復甦的證據來自數個獨立來源。根據國際能源署（IEA）的數據，經由替代管線路線——沙烏地阿拉伯的東西管線（通往紅海的延布港）、阿聯的哈布山-富查伊拉管線（ADCOP），以及伊拉克通往土耳其杰伊漢的ITP管線——的出口量已從戰前的每日不到400萬桶，增加至每日720萬桶。國際貨幣基金（IMF）指出，由於海灣產油國已發展出替代出口路線，石油市場對霍爾木茲海峽中斷的「波動性已降低」。自2026年3月以來，沙烏地阿拉伯的延布港和阿聯的富查伊拉港的裝載量急遽攀升，有助於在主要航道受阻的情況下，維持部分中東原油的運輸。Rystad Energy 報告指出，該區域關閉的原油產量已從高峰期的每日1170萬桶降至960萬桶，並預期產量將在2026年底前恢復至戰前水準。

替代路線：繞過霍爾木茲的管線

這波復甦高度依賴兩條繞過霍爾木茲海峽的主要管線系統。沙烏地阿拉伯的東西管線全長1200公里，從該國東部油田延伸至紅海沿岸的延布港，已成為最重要的替代路線。阿聯的哈布山-富查伊拉管線則提供了第二條繞過霍爾木茲海峽、通往阿曼灣的主要途徑。這兩條管線的合計輸送量約為每日900萬桶，而正常情況下每日通過霍爾木茲海峽的石油量約為2000萬桶。伊拉克也試圖透過其ITP管線經由土耳其出口，但由於戰爭破壞和沿途的安全威脅，輸送量仍然有限。

生產缺口：伊拉克的崩潰

在復甦的敘事中，最大的漏洞是伊拉克。2026年3月，伊拉克的原油供應量較前一個月驟減每日300萬桶，降至僅每日160萬桶，主因是霍爾木茲海峽出口受阻以及儲存設施滿載，導致其主要油田——南魯邁拉、西古爾納2號和邁桑——被迫停產。伊拉克的產量削減了約80%，在不到五個月的時間內，其產能崩跌超過50%。到了2026年5月，伊拉克的日產量僅為148萬桶，遠低於戰前近420萬桶的水準。巴格達當局設下目標，要在三年內將產量提升至每日700萬桶，但分析師對此目標能否實現表示懷疑，考量到戰爭破壞和基礎建設的限制。

分析師的質疑與數據矛盾

儘管行政當局的說法充滿自信，市場上仍存在顯著的懷疑。CNN 報導指出，Wright 的主張「缺乏來自可見航運數據的支持」，並引用使用衛星影像和船舶應答器資訊的石油市場分析公司 Kpler 的數據。Kpler 的數據顯示，過去一週僅有84艘船隻通過霍爾木茲海峽，週日甚至只有9艘——遠低於衝突前每日超過100艘船隻通過的水準。這意味著，所謂的復甦或許是部分基於模型推算的流量和管線運量，而非可實際觀測到的船運量。

2026年6月，雪佛龍執行長 Mike Wirth 公開反駁了 Wright 先前關於替代路線每日流量達700萬桶的說法，認為實際運量要來得更小。IEA 報告指出，得益於「阿曼灣的船對船轉運」，6月初經由霍爾木茲海峽的運輸量有所回升，使總流量從5月的低點反彈，但該機構也承認，石油出口的總損失仍超過每日1300萬桶，光是在3月份，累積的供應損失就超過3.6億桶。

決定復甦可持續性的關鍵因素

這波改善能否持續，取決於幾個尚未解決的變數。霍爾木茲海峽仍然是個火藥庫——美國/以色列與伊朗之間的任何升級對抗，都可能迅速逆轉目前的成果。替代路線的運能已經或接近滿載，而紅海的航運路線仍面臨來自胡塞武裝或親伊朗勢力的安全威脅。根據伊拉克巴士拉石油公司負責人的說法，如果霍爾木茲海峽全面重新開放，伊拉克可以在一個星期內將出口恢復到戰前水準，但生產損害和投資缺口可能會延緩全面的反彈。停滯不前的外交談判意味著，目前依賴軍事行動的安排是脆弱的——外交途徑的解決方案才是長期穩定的最強基石。IMF 關於市場對霍爾木茲海峽中斷「波動性已降低」的評估，只有在替代路線保持安全和運作的情況下才成立。