國家與製造商佔比

• 美國 在2026年第二季全球燃氣渦輪機訂單中佔比約 一半 。
• 在三大主要製造商——GE Vernova、西門子能源（Siemens Energy）和三菱動力（Mitsubishi Power） 中，西門子能源 本季新增訂單量最大，達 12.5 GW，其次為GE Vernova的 11.3 GW 與三菱動力的 5.3 GW 。
• GE Vernova的燃氣渦輪機訂單積壓量在2026年第二季末創下 116 GW 的紀錄，高於第一季的100 GW 。其燃氣渦輪機需求中，約 20% 直接來自資料中心客戶，其餘來自傳統公用事業 。
• 西門子能源在2026會計年度第二季的燃氣服務部門訂單達89億歐元（約77台渦輪機，12 GW），並將其對未來幾年全球燃氣渦輪機年增量預測上調至 110–120 GW 。

驅動因素

資料中心/AI需求：主要驅動力來自AI資料中心用電量的激增。JPMorgan、西門子能源及GE Vernova均指出，AI驅動的電力需求是核心催化劑 。國際能源總署（IEA）估計，全球資料中心電力消耗將從2025年的約485 TWh，到2030年翻倍成長至近950 TWh，其中僅AI資料中心在2025年的用電量就飆升了50% 。

供應鏈限制與成本上漲：需求已遠遠超過製造產能：

• 燃氣渦輪機價格在 三年內上漲約300% 。彭博社在2026年4月報導，渦輪機價格在2027年底前將達到每千瓦約 600美元，較2019年上漲195% 。
• 截至2025年底，全球燃氣渦輪機訂單量約達 110 GW，但全球年度總製造產能僅有 60 GW 至 70 GW，造成嚴重的供需失衡 。
• 嚴重的供應短缺導致交貨時間延長，迫使開發商組成合作夥伴關係並調整專案融資策略，以鎖定渦輪機供應 。
• 傳統公用事業正被排擠，因為大型雲端服務商（如微軟、Meta、Google、OpenAI）正排隊搶購機組 。

更廣泛的電氣化：除了資料中心，運輸、建築和工業領域持續進行的電氣化，也為電力需求帶來了結構性的上升壓力 。

宏觀背景

創紀錄的電力需求增長：美國電力消費在2025年連續第二年創下年度紀錄，美國能源資訊署（EIA）預測，在AI資料中心和電氣化的推動下，2026年和2027年將再創新高 。EIA稱這是自2000年以來最強勁的四年需求增長期 。美國電力負載預計在2026年增長1.9%，2027年增長2.5%，其中德州電力可靠度委員會（ERCOT）地區的年均負載增長率達10% 。

天然氣作為橋接燃料：EIA預測，由於資料中心需求的增長速度超過了再生能源的建設速度與電網併聯能力，未來兩年 化石燃料發電量將增加 。天然氣是主要的短期解決方案，因為燃氣渦輪機的選址速度更快、靈活性更高，勝過大規模太陽能/風能搭配電池儲能的方案。Enverus Intelligence Research估計，大型雲端服務商在2030年前可能花費約 5兆美元，用於建造62 GW的離網天然氣發電廠，專門供應資料中心 。

「超級循環」論點：JPMorgan等機構的分析師認為，燃氣渦輪機市場已進入 「超級循環」，製造商的生產排程已排至 2030年 。西門子能源認為，基礎市場規模每年約70–80 GW（來自煤轉氣及汰舊換新），再加上資料中心和電氣化帶來的額外30–40 GW需求，足以支撐110–120 GW的年增長率 。

雲端基礎設施的影響：大型雲端服務商正越來越多地採用 「電表後」（behind-the-meter）的天然氣自發電模式——在資料中心園區內或附近建造專屬的天然氣發電廠，以繞過電網併聯的延遲 。這項趨勢改變了雲端基礎設施的經濟模式：電力供應的穩定性和渦輪機供貨合約，正變得與晶片供應同樣具有戰略重要性。其連鎖效應是，燃氣渦輪機供應限制已成為資料中心建設時程的瓶頸，推高價格，並迫使較小的市場參與者退出排隊行列 。

國家與製造商佔比

• 美國 在2026年第二季全球燃氣渦輪機訂單中佔比約 一半 。
• 在三大主要製造商——GE Vernova、西門子能源（Siemens Energy）和三菱動力（Mitsubishi Power） 中，西門子能源 本季新增訂單量最大，達 12.5 GW，其次為GE Vernova的 11.3 GW 與三菱動力的 5.3 GW 。
• GE Vernova的燃氣渦輪機訂單積壓量在2026年第二季末創下 116 GW 的紀錄，高於第一季的100 GW 。其燃氣渦輪機需求中，約 20% 直接來自資料中心客戶，其餘來自傳統公用事業 。
• 西門子能源在2026會計年度第二季的燃氣服務部門訂單達89億歐元（約77台渦輪機，12 GW），並將其對未來幾年全球燃氣渦輪機年增量預測上調至 110–120 GW 。

驅動因素

資料中心/AI需求：主要驅動力來自AI資料中心用電量的激增。JPMorgan、西門子能源及GE Vernova均指出，AI驅動的電力需求是核心催化劑 。國際能源總署（IEA）估計，全球資料中心電力消耗將從2025年的約485 TWh，到2030年翻倍成長至近950 TWh，其中僅AI資料中心在2025年的用電量就飆升了50% 。

供應鏈限制與成本上漲：需求已遠遠超過製造產能：

• 燃氣渦輪機價格在 三年內上漲約300% 。彭博社在2026年4月報導，渦輪機價格在2027年底前將達到每千瓦約 600美元，較2019年上漲195% 。
• 截至2025年底，全球燃氣渦輪機訂單量約達 110 GW，但全球年度總製造產能僅有 60 GW 至 70 GW，造成嚴重的供需失衡 。
• 嚴重的供應短缺導致交貨時間延長，迫使開發商組成合作夥伴關係並調整專案融資策略，以鎖定渦輪機供應 。
• 傳統公用事業正被排擠，因為大型雲端服務商（如微軟、Meta、Google、OpenAI）正排隊搶購機組 。

更廣泛的電氣化：除了資料中心，運輸、建築和工業領域持續進行的電氣化，也為電力需求帶來了結構性的上升壓力 。

宏觀背景

創紀錄的電力需求增長：美國電力消費在2025年連續第二年創下年度紀錄，美國能源資訊署（EIA）預測，在AI資料中心和電氣化的推動下，2026年和2027年將再創新高 。EIA稱這是自2000年以來最強勁的四年需求增長期 。美國電力負載預計在2026年增長1.9%，2027年增長2.5%，其中德州電力可靠度委員會（ERCOT）地區的年均負載增長率達10% 。

天然氣作為橋接燃料：EIA預測，由於資料中心需求的增長速度超過了再生能源的建設速度與電網併聯能力，未來兩年 化石燃料發電量將增加 。天然氣是主要的短期解決方案，因為燃氣渦輪機的選址速度更快、靈活性更高，勝過大規模太陽能/風能搭配電池儲能的方案。Enverus Intelligence Research估計，大型雲端服務商在2030年前可能花費約 5兆美元，用於建造62 GW的離網天然氣發電廠，專門供應資料中心 。

「超級循環」論點：JPMorgan等機構的分析師認為，燃氣渦輪機市場已進入 「超級循環」，製造商的生產排程已排至 2030年 。西門子能源認為，基礎市場規模每年約70–80 GW（來自煤轉氣及汰舊換新），再加上資料中心和電氣化帶來的額外30–40 GW需求，足以支撐110–120 GW的年增長率 。

雲端基礎設施的影響：大型雲端服務商正越來越多地採用 「電表後」（behind-the-meter）的天然氣自發電模式——在資料中心園區內或附近建造專屬的天然氣發電廠，以繞過電網併聯的延遲 。這項趨勢改變了雲端基礎設施的經濟模式：電力供應的穩定性和渦輪機供貨合約，正變得與晶片供應同樣具有戰略重要性。其連鎖效應是，燃氣渦輪機供應限制已成為資料中心建設時程的瓶頸，推高價格，並迫使較小的市場參與者退出排隊行列 。