亞馬遜市值突破3兆美元大關！AWS成長37%創18季新高，AI投資2210億美元成關鍵推手

關鍵財務數據（2026年第二季）

亞馬遜本季總淨銷售額達 2,006億美元，年增20%，不僅超越華爾街預期，更創下公司史上首次單季營收突破2,000億美元的紀錄 。營業利益達 275億美元，年增43%，其中包括12億美元的關稅退稅及能源衍生性商品會計收益 。

淨利暴增至 626億美元（稀釋後每股盈餘5.75美元），年增245%，但主要是因為公司對Anthropic的投資重新評價，產生了 534億美元的非營業收益 。各部門表現方面：北美營收1,162億美元（+16%）、國際營收422億美元（+15%）、廣告營收198億美元（+26%） 。

AWS：推動股價狂飆的關鍵引擎

亞馬遜網路服務（AWS）是本季最耀眼的明星。AWS營收達 422億美元，年增 37%——這是自2021年以來最快的成長速度，遠超分析師預期的約31%，也是該事業連續第五季加速成長 。AWS年化營收運行率達到 1,690億美元，營業利潤率更衝上 39%，創下近期歷史新高 。

AWS貢獻了亞馬遜整體營業利益的 約60%，穩坐公司主要獲利引擎的地位 。執行長安迪·賈西（Andy Jassy）特別指出，公司積壓的未交付雲端容量訂單高達 4,960億美元，顯示需求遠超過亞馬遜建設基礎設施的速度 。

AI驅動的資本支出：2,200億美元仍不夠用

管理層將2026全年資本支出指引上調至約 2,200億美元，較先前估計的2,000億美元增加10%，主因是記憶體及資料中心元件成本上漲，以及持續投資AI與雲端基礎設施 。

賈西直言不諱地表示，AI需求至少到2027年都將超越可用運算容量，以此合理化高額支出：「即使提高到這個數字，我們在2026年仍然沒有足夠的容量來滿足所有需求」。賈西也透露，公司的AI業務與晶片業務年化營收運行率均已超過250億美元，且兩者均以三位數百分比成長 。

加速投資導致本季自由現金流轉為負值——流出76億美元——但管理層對長期自由現金流生成能力深具信心，預期隨著新產能陸續上線，現金流將顯著改善 。

市場反應：歷史性里程碑

財報公布後的7月30日盤後交易中，亞馬遜股價飆漲 逾9% 。8月3日，亞馬遜股價收在 284.02美元，上漲4.58%，盤中一度觸及歷史新高287.16美元 。截至當日，亞馬遜股價今年以來累計上漲約25% 。

從2024年6月首次達到2兆美元市值算起，亞馬遜僅花了兩年多一點的時間就新增了1兆美元市值 。達成里程碑當天，創辦人傑夫·貝佐斯（Jeff Bezos）重返全球富豪榜第三名 。

分析師展望：幾乎全面樂觀

華爾街反應普遍極為正面。多家追蹤機構的共識評級為 強烈買進／買進，S&P Global調查的64位分析師中，沒有任何賣出評級 。

主要券商目標價更新：

資料來源：美銀 、Benchmark 、摩根士丹利 、Truist 、KeyBanc 、花旗 、摩根大通 。

整體共識平均目標價約在 313至325美元 之間，隱含較8月3日收盤價約有10%至16%的上漲空間，部分分析師目標價更超過350美元 。分析師普遍看好的主題包括：AWS利潤率持續擴張、廣告營收穩定成長，以及AI資本支出將帶來強勁的長期回報 。