世界盃需求點火、伊朗戰爭拖累——IHG 上半年獲利仍超預期

整個酒店系統的總毛營收達到 182 億美元，年增 9.1% 。淨系統規模年增 5.0%，達到 104 萬 8731 間客房，遍及 7,109 家酒店；在建管道則有 34 萬 8000 間客房，相當於現有系統規模的 33% 。

獲利超預期：如何打敗市場共識

調整後歸屬股東淨利為 4.12 億美元，超出市場共識的 3.97 億美元 。可報告部門營運利潤也優於內部預期，主要受惠於手續費收入成長及創紀錄的酒店開發活動——新開幕與新簽約飯店數量有機成長率均達 8% 。

若依一般公認會計原則（GAAP），EPS 為 2.75 美元，營收 12.6 億美元，兩者皆較市場預期高出約 1,000 萬美元 。

區域驅動力：世足賽助攻美洲，伊朗戰爭重創中東

上半年的表現受到兩股強大且相反的力量形塑：美洲的 FIFA 世界盃，以及中東的伊朗戰爭。

美洲：RevPAR +4.8%——世界盃效應全面發酵

美洲區域 RevPAR 表現最強勁，成長 4.8% 。美國經濟狀況穩健——就業率創紀錄、實質薪資成長，以及對基礎建設與人工智慧（AI）的投資——再疊加 FIFA 世界盃相關旅遊需求的加持，共同推動了此一突出表現 。管理階層也將「新興中產階級」視為旅遊業的結構性順風 。

世界盃單獨貢獻了美洲第二季 RevPAR 約 1 個百分點的成長，主要來自美國、加拿大與墨西哥等主辦城市湧入的大量住宿需求 。

大中華區：RevPAR +3.1%——成長趨緩但仍為正數

大中華區 RevPAR 半年成長 3.1%，但成長動能自第一季的 5.7% 放緩至第二季的較低水準 。國內旅遊復甦持續支撐該區域，但復甦步伐已有所減慢。

EMEAA（歐洲、中東、非洲與亞洲）：RevPAR +3.0%——中東成最大拖累

EMEAA 整體 RevPAR 雖有 3.0% 的成長 ，但這個數字背後隱藏著區域內部的極大落差。中東地區成為顯著的包袱：IHG 警告，伊朗戰爭正「對該區域的需求造成負面影響」。

第二季中東 RevPAR 年減 19%，相較第一季僅下滑 2%，惡化幅度劇烈 。這導致 EMEAA 整體 RevPAR 成長從第一季的 5.6% 驟降至第二季的僅 0.6% 。所幸 IHG 在中東以外地區的 95% 酒店組合表現良好，足以抵銷該區域的疲軟 。

開發與品牌成長

IHG 上半年在酒店開發方面創下紀錄：

• 開幕 197 家酒店，新簽約 352 家，兩者有機成長率皆達 8%
• 淨系統成長年增 5.0%
• 在建管道 34 萬 8000 間客房（2,385 家酒店），相當於現有系統規模的 33%

股東回報：預計超過 12 億美元

IHG 宣布將中期股息調高 10% 至每股 64.5 美分 。再加上 9.5 億美元的庫藏股買回計畫（截至 2026 年 6 月 30 日已完成 42%），2026 年總股東回報預估將超過 12 億美元 。買回與股息合計約占 IHG 年初市值的 5.8% 。

展望：確認全年財測目標

IHG 確認 全年 2026 年獲利與每股盈餘仍可望達到市場共識預期 。管理階層強調了「引人注目的長期成長動能」，包括新興中產階級壯大、都市化進程，以及旅遊需求在結構上的韌性 。

不過，公司也指出中東衝突帶來的不確定性仍然存在，但預期其他區域的成長將足以彌補這方面的缺口 。