荷姆茲海峽僵局引爆市場連鎖效應：鋁價創七週新高，原油、柴油同步飆升

原油市場：每項談判利空都推升油價

• 布蘭特原油於8月7日收在每桶83.55美元，單日上漲1.06美元 ；至8月10日已攀升至接近87美元——三個交易日內漲幅達5%——主因伊朗與阿曼的協議未能達成，且川普隨即反控伊朗需支付賠償金 。
• 美國能源資訊署（EIA）2026年4月預測，全年布蘭特均價將達每桶96美元（較前次預測上調22%），產量停擺最高達每日910萬桶 。在戰爭衝擊最劇烈時期，布蘭特一度短暫飆至每桶116美元，較衝突前水準高出60% 。

柴油市場：整體煉製品中最吃緊的品項

• 柴油價格「特別高漲」，主因全球供應緊繃，且美國庫存持續低於五年（2021–2025年）均值，此為EIA評析 。8月10日，沙烏地阿拉伯紅海附近一座煉油廠遭攻擊，進一步推升歐洲柴油價格 。
• EIA預測美國零售汽油均價將於2026年4月逼近每加侖4.30美元，而柴油在每桶基準價格上將維持更高水準 。EIA警告，即便荷姆茲海峽重新開放，由於重建庫存需要時間，燃料價格仍可能在數月內持續上漲 。

天然氣市場：直接依賴荷姆茲的程度較低，但仍受到衝擊

• **亨利港（Henry Hub）**天然氣價格，EIA預測2026年均價為每百萬英熱單位（MMBtu）3.67美元，較2025年的3.53美元溫和上揚 。歐洲天然氣價格則受創更深：自衝突爆發以來已飆漲超過70%，但仍低於2022年能源危機時的高峰 。

談判進程如何牽動價格螺旋

每條談判新聞都直接反映在價格上。8月8日，伊朗最高國家安全委員會（Supreme National Security Council）提出六大條件：包括停止軍事行動、全面解除制裁、美國軍隊撤離伊朗周邊、以及對戰爭損害進行賠償，並聲明「在美國端正其行為之前，荷姆茲海峽不會重新開放」 。伊朗與阿曼據傳已接近達成技術性航運協議，但伊朗政府強調，僅有此協議並不足夠 。川普則於8月10日反擊，要求伊朗為歷次戰爭與抗議中的死傷支付賠償 ，使得短期內達成協議的可能性蕩然無存。每一輪的升級都強化了市場對供應將持續受限數個月的預期，並將持續的溢價牢牢鑲嵌在鋁、原油與柴油的價格之中。