荷莫茲海峽危機如何重塑全球石油市場

油輪通行量近乎歸零

衝突爆發前，每日約有90至110艘各類船隻通過荷莫茲海峽。 危機最嚴重的時候，通行量驟降超過90%，部分日子甚至完全歸零。 到了2026年3月初，每日油輪通行數已跌至零艘。 截至8月上旬，通行量依然極度低迷。根據Kpler的數據，8月5日僅有8艘船隻通過；伊朗與阿曼正在協商一項為期60天的重啟框架，在此之前海峽幾乎形同關閉。 7月9日當天，通報僅有2艘油輪穿越。

天價運費：VLCC日租50萬美元

超大型油輪（VLCC）的每日租金飆升至約50萬美元，是正常水準的近十倍。 南韓航運公司Sinokor Maritime於8月10日以接近每日50萬美元的價格，租用一艘VLCC執行荷莫茲航線任務。 印度信實工業（Reliance Industries）為了租用一艘超級油輪載運伊拉克原油，付出了2300萬至2500萬美元的天價運費，創下此波衝突期間的最高運費紀錄之一。 另有一艘VLCC在6月底以897 Worldscale點數（約為標準費率的9倍）成交，從波斯灣航向印度。 波斯灣油輪運費在6月短暫停火期間一度翻倍，但隨著戰火再起，費率又隨之崩跌。

柴油裂解價差創紀錄，亞洲煉油廠大災難

柴油裂解價差（Crack Spread）在2026年7月突破每桶60美元，改寫歷史新高。 原油與成品油之間的價格差距持續擴大，原因正是煉油廠難以取得原油。 從2026年3月起，亞洲煉油廠紛紛削減產能、關閉設備或宣布不可抗力。 4月期間，柴油與航空燃油的產量每日至少減少了100萬桶。 亞洲原油進口量更跌至十年來新低。 沙烏地阿拉伯、巴林、科威特與阿拉伯聯合大公國的多座大型煉油廠，在荷莫茲海峽封鎖後，至今仍處於部分或完全停產狀態。 中國雖大幅降低煉油廠產能以因應原油短缺，但仍不足以彌補全球燃料供應的緊張局勢。

市場全面衝擊：油價、能源股與全球指標

原油價格： 布蘭特原油在兩個交易日內從2月27日的每桶71.32美元，跳漲8%至3月2日的77.24美元。 油價在26個交易日內飆升約60%至70%，美國西德州中質原油（WTI）從2月27日的66.96美元，一路攀升至3月30日的104.69美元。布蘭特原油在3月底一度逼近每桶116美元的高峰。 截至2026年8月10日，隨著伊朗重開海峽的談判前景反覆，布蘭特原油約在每桶84.46美元，WTI則約在每桶78.84美元。 高盛（Goldman Sachs）估計，市場已為這波衝突風險定價約每桶14美元。

能源類股： 標普500指數的能源類股在戰爭初期隨油價飆升而大漲。 油價此次的飆升速度（比2022年俄烏戰爭時更快）廣泛帶動了能源股。

全球指標： 布蘭特原油經歷極端波動，5月時因重開協議有望，單日一度暴跌11%。 歐洲天然氣價格自衝突以來已上漲超過70%，但仍低於2022年危機時的高峰。 國際能源總署（IEA）數據顯示，波斯灣產油國因無法透過海峽出口，總產量每日至少減少1000萬桶。

關於美國銀行的航運短缺警告

在現有搜尋結果中，並未找到足夠證據支持美國銀行（Bank of America）曾具體警告「需要多10倍的船隻才能穩定供應」。搜尋配額已用盡，無法進行針對性查證。然而，該警告的背景與整體局勢相符：每日VLCC租金高達50萬美元、單艘超級油輪運費達2500萬美元， 顯示市場上願意冒險通過這條高風險水道的船隻嚴重短缺。VLCC費率達到正常Worldscale水準的9至12倍， 也完全符合這種結構性航運短缺的描述。若要確認美國銀行報告的確切用語與數字，需手動查閱其全球研究報告或使用金融數據終端機。

重要備註： 本衝突始於2026年2月28日（並非2025年）。所有引用的來源日期均指2026年。