霍爾木茲海峽停火破裂：史上最嚴重石油供應中斷再現

史無前例的油價暴漲暴跌

這場霍爾木茲海峽危機被描述為「史上最嚴重的石油供應中斷」，並伴隨著「有史以來在最短時間內錄得的最劇烈價格上漲與崩跌」。 布蘭特原油價格在4月7日（初次停火前夕）一度觸及每桶144.42美元，隨後在7月3日暴跌至每桶69.35美元。 停火破裂後，布蘭特原油再度飆升。截至2026年8月10日，油價進一步攀升——僅8月10日當天，布蘭特原油即上漲超過1%——原因在於伊朗要求重大讓步，使得任何解決方案的希望都蒙上陰影。 世界銀行預測，2026年布蘭特原油均價將達到每桶94美元，較2025年水準高出約36%。

歐洲與亞洲股市的反應

歐洲： 英國FTSE 100指數在7月8日油價飆升之際下跌1.7%。 德國DAX指數和法國CAC指數在4月初次停火時曾大幅飆升（DAX漲5%，CAC漲4.7%），但隨著緊張局勢再度升高，這些漲幅隨後完全回吐。 4月下旬，在美國扣押一艘伊朗船隻後，歐洲股市再次重挫，此後每逢停火受挫，類似模式便一再重演。

亞洲： 亞洲指數對霍爾木茲海峽的消息極為敏感。在4月8日初次停火時，日本日經225指數飆升5.5%，南韓Kospi指數漲幅更高達5.7%。 6月中旬框架協議的消息傳出後，亞太市場再次全面大漲。 反之，敵對行動的再度爆發則導致該區域股市普遍下跌。 截至7月8日，首爾指數已暴跌5.35%。

美國就業數據與聯準會升息預期

2026年7月，美國經濟意外地減少了23,000個工作崗位，遠低於經濟學家預測的增加83,000人。 5月和6月的非農就業數據總計下修了103,000人。 失業率小幅下滑至4.1%，但這主要是因為更多人退出了勞動力市場所致。

對聯準會的影響： 在疲軟的7月報告發布前，數位聯準會官員曾主張應在9月升息。 這份就業數據促使市場大幅調降此預期：貨幣市場目前預期聯準會9月維持利率不變的機率僅為56%（即升息機率約為44%），遠低於先前的強勁升息預期。 債券市場隨之上漲，美元兌日元和歐元則應聲走貶。

世界銀行：疫情以來最慢的經濟成長

世界銀行形容，霍爾木茲海峽的關閉——導致通過該咽喉要道的船舶運輸量銳減約95%——造成了「全球大宗商品供應前所未有的中斷」。 在其2026年6月發布的《全球經濟展望》報告中，世界銀行將2026年全球經濟成長預測從2.9%下調至2.5%，為新冠疫情以來最慢增速，理由是能源價格高漲、通膨加劇以及借貸成本上升。 報告指出，此波衝擊的負擔將不成比例地落在依賴能源進口的發展中國家身上。