2026年7月AI股災深度解析：對沖基金為何一個月慘賠350億美元？

擁擠交易與強制賣壓。 高盛報告指出，過去兩個月，對沖基金以創紀錄的速度賣出美國科技股，累積減持規模約占該類股持有部位的10%——這是該數據系列十多年來最大規模的撤退 。隨著損失擴大，追加保證金的通知迫使槓桿基金不分青紅皂白地清算持股。

宏觀面衝擊。 持續的伊朗戰爭推高原油價格，為市場帶來第二重衝擊，進一步加劇了避險情緒 。

主要基金損失一覽

強制清算：Situational Awareness的崩潰始末

最戲劇性的受害者是Leopold Aschenbrenner旗下的Situational Awareness基金。該基金在短短一個月內，管理資產規模從約450億美元暴跌至約100億美元 。一場歷史性的動能反轉使其投資組合的兩端——無論是重壓的AI多頭部位還是避險操作——都出現虧損，進而引發追加保證金通知和強制賣壓 。本週，該基金將其大部分股票投資組合出售給Ken Griffin旗下的Citadel，並出清了大部分公開股票資產 。Aschenbrenner在給投資人的信中坦言，基金「比我們所能接受的更接近於永久性資本減損」。

更廣泛的市場衝擊

災情遠不止於個別基金。

科技股拋售速度創紀錄。 高盛的 Prime Brokerage 部門報告指出，在崩盤前的八週內，對沖基金有六週是美國科技股的淨賣方，且拋售在7月進一步加速 。

市場結構性轉變。 摩根大通的策略師警告，對沖基金遭受了「結構性」損失，可能會永久性地降低其科技股曝險，這將使科技股的交易更依賴散戶，未來波動性將因此升高 。

亞洲股票型對沖基金受創最重。 高盛的 Prime Broker 表示，7月是該地區選股型基金有史以來最慘的一個月，亞洲聚焦型多空基金平均下跌18.6% 。

全球對沖基金獲利回吐。 受科技股平倉影響，全球對沖基金在7月吐回了2026年以來近3%的漲幅，不過若將所有策略合併計算，年初至今仍保有約8%的獲利 。然而，純科技型基金則承受了更為嚴重的打擊。