俄羅斯石油的兩難困局：7月產量回升突破每日900萬桶，但無人機襲擊與黑海瓶頸威脅8月前景

儘管月增率出現改善，但7月產量仍低於俄羅斯在OPEC+的配額（6月時短少每日83.4萬桶）。國際能源署（IEA）已將俄羅斯2026年產量預測下調至每日約890萬桶，理由是烏克蘭攻擊的累積效應 。

烏克蘭無人機對煉油廠的攻擊持續加劇

光是7月份，就有18座俄羅斯煉油廠遭到攻擊，包括該國最大的鄂木斯克煉油廠，導致俄羅斯石油煉製量降至24年來最低水平 。

新的長程無人機攻擊持續到8月初：

• 8月2日： 俄羅斯石油公司旗下的薩拉托夫煉油廠遭襲，其唯一的初級加工裝置（AVT-6）完全停擺 。
• 8月6日： 烏克蘭攻擊了巴什石油-新烏法煉油廠（巴什科爾托斯坦共和國）與斯拉夫石油-雅諾斯煉油廠（雅羅斯拉夫爾州），後者引發巨大的黑色煙柱 。

這些攻擊迫使原本應在國內煉製的原油轉向出口市場，但出口基礎設施難以輕易吸收這些過剩的原油 。

出口緊縮：油輪運能與黑海危機

黑海港口中斷： 俄羅斯最大黑海石油終端——位於新羅西斯克的舍斯卡里斯（每日處理約65萬桶，約占其海運原油出口的五分之一）——因烏克蘭無人機與海上無人機威脅激增，自7月21日起暫停裝載 。數日後裝載作業恢復，但這次中斷是一個嚴峻的警訊 。

黑海/亞速海的髒油輪裝載量暴跌62%：根據波羅的海國際航運公會（BIMCO）數據，7月最後兩週平均裝載量僅為每日98萬桶，遠低於當月稍早的每日259萬桶 。

烏拉爾原油運往印度的運費自7月中旬以來飆升約50%，原因是船東因安全風險而避開俄羅斯黑海港口 。俄羅斯航運集團FESCO已暫停經由黑海的新運輸訂單 。

俄羅斯央行指出，將受損煉油廠釋放出的原油轉向出口，受到運輸與港口基礎設施能力的限制 。

8月份經由波羅的海港口的出口預計將增加4%，賣方試圖將更多原油轉運至亞洲，但所有航線的油輪供應都在收緊 。

一個矛盾的緊縮局面正在形成：無人機攻擊煉油廠釋放出更多原油可供出口，但黑海安全威脅嚇跑油輪、抬高運費，並使裝載量跌至七週低點。截至8月2日的四週內，原油出口降至每日390萬桶 。

結論：7月的復甦恐難以為繼

業界消息人士預期，隨著新的煉油廠停工加劇現有的出口物流限制，8月產量將再次下滑，其中黑海的油輪運能是最嚴峻的瓶頸 。每日900萬桶以上的產量回升看來相當脆弱，在無人機作戰、煉油廠受損與海上安全問題的交互影響下，俄羅斯石油產量在短期內將持續面臨壓力。