歐盟啟動MiCA修訂諮詢：「MiCA 2.0」時代來臨，非歐元穩定幣發行商與Stripe旗下Bridge雙雙成焦點

以下是三個主要領域的關鍵發展。

1. 歐盟啟動MiCA審查——「MiCA 2.0」與非歐元發行商問題

歐盟委員會於2026年5月啟動MiCA審查的定向諮詢，正式回應截止日為2026年8月31日，立法行動預計於2026年底展開 。該審查正在評估是否引入 「等效制度」 ，允許非歐元穩定幣發行商在母國監管規則下於歐盟營運，而非要求在歐盟取得獨立牌照的代幣 。

• Tether是核心目標。 發行合規USDC的Circle已公開推動等效路徑，而業界報導指出，市值1840億美元的USDT（Tether）是此類規則的主要受益者——或引爆點 。
• 歐洲系統性風險委員會（ESRB）提出反對。 2026年8月4日，ESRB發布建議，要求委員會不應在現行MiCAR框架下允許第三國多發行商穩定幣計畫，理由是金融穩定風險 。
• 範圍不限於穩定幣。 該諮詢還涵蓋代幣化支付、代幣化存款以及去中心化金融（DeFi），顯示MiCA原始範圍將進一步擴大 。

2. 美國GENIUS法案的競爭壓力

美國 GENIUS法案 (S. 1582) 於2025年6月17日以68比30票通過參議院，2025年7月17日以308比122票通過眾議院，並於2025年7月18日由川普總統簽署成為法律（公法第119-27號） 。該法案建立了美國首個聯邦級支付穩定幣監管框架。

• 關鍵條款： GENIUS法案定義「支付穩定幣」，設定儲備金和贖回要求，並指定聯邦與州監管角色 。
• 生效日期： 以頒布後18個月（2027年1月18日）或主要聯邦規則最終確定後120天兩者中較早者為準 。
• 監管競爭動態： 歐洲議會一份簡報直接比較MiCAR與GENIUS法案，指出美國法律創造了更為寬鬆、以創新為導向的監管制度，而MiCAR則更具指令性且以銀行為中心 。歐盟官員已確認，GENIUS法案的通過是加速MiCA修訂時程的因素之一 。

3. Stripe旗下Bridge進入MiCA註冊名單，成為第42家獲授權EMT發行商

2026年8月7日，Bridge（透過其盧森堡實體Bridge Building）在獲得盧森堡金融監管機構（CSSF）雙重授權——即MiCA加密資產服務提供商（CASP） 和電子貨幣機構（EMI） 牌照——後，被列入ESMA的MiCA臨時註冊名單 。

• 數量： Bridge成為ESMA名單上第42家獲授權的電子貨幣代幣（EMT）發行商 。
• 更廣泛的背景： 同一次ESMA更新還新增了三家德國銀行作為CASP，使CASP總數達到324家；名單上仍無獲授權的資產參考代幣（ART）發行商 。
• 重要性： 雙重牌照賦予Bridge在所有27個歐盟成員國的通行權，使Stripe能夠向歐盟企業提供受監管的穩定幣基礎設施和支付產品 。

總結： 歐盟正在積極辯論是否允許Tether等非歐元穩定幣透過等效制度進入市場，部分原因是回應美國GENIUS法案，同時也將MiCA範圍擴大到代幣化存款和DeFi。與此同時，Stripe旗下的Bridge已成為第42家獲授權的EMT發行商，是迄今為止進入MiCA框架的最大支付基礎設施業者。