AI 獲利點火、就業意外降溫 全球股市迎 4 月以來最強週線

全球市場也普遍走揚。8 月 8 日，幾乎所有主要股市都收紅：南非 SAALL 指數漲 1.92%，新加坡 STI 指數漲 1.05%，上證綜合指數漲 1.02%，德國 DAX 指數漲 0.69%，加拿大 TSX 指數漲 0.68%，美國那斯達克 100 指數漲 1.19%。少數下跌的市場包括巴西 Bovespa 指數（跌 1.73%）、印度 SENSEX 指數（跌 0.58%）與日本日經 225 指數（跌 0.12%）。

資金流向也印證了市場的熱情。截至 8 月 5 日當週，全球股票基金迎來連續第 11 週的資金淨流入，金額高達 211.5 億美元 。

AI 投資與企業財報：最大催化劑

AI 相關的企業獲利展望是本輪上漲的核心引擎。軟體公司 Palantir 上調年度營收預測，半導體公司 ON Semiconductor 也給出樂觀的季度營收展望，令投資人對 AI 驅動的需求重拾信心，半導體股強勢反彈 。Palantir 的 AI 前景，加上重型機械公司卡特彼勒（Caterpillar）因資料中心建設需求而調高營收成長展望，共同推動標普 500 指數在 8 月 4 日（週二）大漲 1.8%，收於當時的歷史新高 7,737 點 。

在此之前，科技巨頭的財報已為市場定調。微軟（Microsoft）和亞馬遜（Amazon）在公佈財報後股價大漲超過 15%，而 Meta 和蘋果（Apple）則因 AI 變現能力受質疑，股價在財報後下跌超過 7%。這顯示市場對於 AI 貨幣化的期待正在出現明顯分歧 。整體來看，約有 80% 的標普 500 成分股公司財報優於預期，遠高於一般情況下約 73% 的比例 。

不過，市場對於 AI 前景並非完全沒有疑慮。德意志銀行（Deutsche Bank）就指出，市場正經歷「對 AI 交易的劇烈重新評估」，半導體與韓國股市在 7 月雖然全年累計漲幅仍超過 50%，但單月已出現大幅回檔 。

美國 7 月就業報告：意外「失業」打破升息預期

美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics）的報告顯示，7 月非農就業人數意外減少 23,000 人 。這項數據遠低於經濟學家普遍預期的增加約 83,000 至 97,500 人 。失業率則微幅降至 4.1% 。更令人擔憂的是，前兩個月的數據也遭到大幅下修：6 月新增就業從初值的 57,000 人下修至 20,000 人，5 月則從 129,000 人下修至 63,000 人 。

這份報告「削弱了市場對於聯準會在 9 月會議上升息的預期」，並被視為顯著降低了升息的機率 。

聯準會利率前景：從緊縮到「按兵不動」

7 月就業數據的軟化，戲劇性地改變了市場對聯準會利率路徑的預期。今年夏天稍早，市場甚至一度在消化升息的可能性，但這份報告強化了「聯準會將在今年剩餘時間內繼續維持利率不變」的看法 。這份疲軟的勞動市場數據，是週五股市大漲背後最主要的驅動力，因為它大幅降低了政策進一步緊縮的風險 。

中東緊張局勢與油價：地緣風險緩解

以荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）與美伊談判為核心的中東緊張局勢，雖然仍是市場的波動來源，但油價在該週呈現回落走勢，主因是市場對於伊朗談判取得進展抱持樂觀期待 。油價回跌有助於冷卻市場對通膨的擔憂，進而支撐了風險資產的買氣 。

黃金強勢反彈：美元弱、殖利率跌推動金價

金價在該週出現凌厲漲勢。現貨黃金在 8 月 5 日單日飆漲 3.99%，觸及每盎司 4,226.97 美元 。黃金期貨在兩個交易日內累計漲幅超過 5%，重新站回每盎司 4,300 美元之上 。在美元走弱與美國公債殖利率下滑的推動下，金價在 8 月 6 日觸及七週高點 4,265 美元 。

這波反彈來得正是時候。在經歷了過去六個月的艱困時期後，黃金價格在 2024 年 8 月以來的兩年內已經翻倍。德意志銀行分析師形容黃金的這波走勢為「爆炸性」的，並認為這段行情尚未結束 。

總結

上週的市場主旋律由兩股強大力量交織而成：強勁的 AI 相關企業財報將美國主要指數推向歷史新高，而意外疲軟的 7 月就業報告則一舉瓦解了市場對聯準會升息的憂慮，為股市的全面上漲鋪平了道路。與此同時，中東外交曙光使得油價降溫，進一步鼓舞了風險偏好；美元走弱與公債殖利率下滑則推動金價強勁反彈。在此背景下，全球股票基金迎來了連續第 11 週的資金淨流入 。