金價飆升至七週新高、突破每盎司4,295美元

荷姆茲海峽協議希望——主要催化劑

卡達宣布已草擬一份臨時協議提案，旨在重新開放因伊朗衝突而中斷的荷姆茲海峽。這項協議的前景直接壓低油價——荷姆茲海峽是全球原油運輸的關鍵咽喉——並緩解通膨擔憂，從而降低市場對聯準會積極升息的預期。美國和伊朗官員均表示談判取得進展，伊朗更表示已與阿曼就一條提議的航運路線達成共識。

油價下跌壓低通膨預期

荷姆茲海峽重啟的樂觀情緒導致油價急遽下滑，8月初原油價格每桶暴跌超過4美元。油價下跌降低了聯準會為對抗能源驅動的通膨而需升息的風險，為黃金掃除了一項關鍵逆風。

美國就業數據疲弱改變聯準會升息預期

7月ADP私部門就業報告低於預期，降低了聯準會在9月會議上升息的機率。就業市場疲軟也對美國公債殖利率和美元形成壓力，這兩者都對黃金有利。

美元走軟提振國際需求

荷姆茲海峽協議前景（降低地緣政治風險）與疲軟的就業數據，共同推動市場預期聯準會將採取更寬鬆的政策，導致美元指數下跌。美元走弱使黃金對非美國買家而言變得更便宜，從而提振實體需求。

聯準會升息預期轉變降低持有黃金的機會成本

市場重新評估升息機率：荷姆茲海峽協議降低了通膨擔憂，而疲弱的ADP報告則減少了緊縮政策的迫切性——這兩者都降低了持有不孳息黃金的機會成本。在此之前，交易員預期聯準會9月升息的機率高達65%。

貴金屬全面上漲強化多頭氛圍

白銀與黃金同步走揚，同日上漲4.65%至每盎司62.22美元，礦業股漲幅更大。黃金礦業ETF（GDX）上漲7.39%，其小型同業ETF（GDXJ）上漲7.42%，而白銀礦業ETF（SIL）則上漲6.59%。貴金屬的全面強勢進一步鞏固了黃金的看多情緒。

黃金ETF持續流入提供穩定的需求基礎

全球實體黃金ETF連續數月出現資金淨流入，8月單月流入55億美元，管理資產總額（AUM）在月底達到4,070億美元的歷史新高。ETF的持續流入提供了穩定的需求基礎，並在漲勢中放大價格波動。

技術面突破引發後續買盤

8月5日，黃金突破關鍵技術阻力位，創下自2月以來的最大單日漲幅——飆升5.03%至每盎司4,277.69美元。突破阻力位後，動能交易和ETF資金流入引發了進一步的買盤。

價格一覽

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總而言之，荷姆茲海峽重啟協議的希望是主要催化劑，同時壓低了油價、通膨預期和升息押注；而疲弱的ADP就業報告則對美元和殖利率形成獨立的鴿派壓力。這些力量匯聚在一起，推動金價突破關鍵技術阻力位，進而觸發動能交易和ETF資金流入帶來的額外買盤。