波斯灣石油出口7月報告：荷姆茲海峽封鎖與紅海第二戰線雙重夾擊

7月的兩階段：脆弱復甦後的全面崩潰

7月上半月：希望與激增

月初籠罩在謹慎樂觀的氣氛中。6月17日美國與伊朗簽署的諒解備忘錄曾部分重開荷姆茲海峽，波斯灣各國隨即搶著恢復流量 。7月頭兩週，五大國合計出口量攀升至每日1200萬桶（Kpler數據）至1360萬桶（Vortexa數據），為衝突爆發以來首次回到戰前水準 。沙烏地阿拉伯當月出貨量更預估跳升至每日640萬桶，距其戰前峰值不到100萬桶 。

7月下半月：圍困再現

復甦曇花一現。美軍對伊朗發動新一輪空襲，引發連鎖報復，導致荷姆茲海峽在7月中旬再次關閉 。7月15日至16日，美國重新對伊朗港口實施海軍封鎖，德黑蘭則以攻擊超級油輪作為回應 。到了7月17日，僅有三艘商船穿越海峽，創下5月以來單日最低紀錄，大多數船隻不是停航就是掉頭 。7月21日，僅有四艘船隻通過 。到了7月底，由於飛彈襲擊持續，海峽的運輸量仍趨近於零 。

各國出口分析

伊拉克是7月表現最強勁的國家，也是推動月度小幅成長的主要動能。伊拉克出口量較6月倍增，有助於抵銷其他國家的衰退 。

沙烏地阿拉伯在波斯灣的裝載量急遽下滑。7月15日的衛星影像顯示，沙國主要波斯灣出口碼頭僅有一艘油輪停泊，此前伊朗在荷姆茲海峽攻擊了超級油輪 。

阿拉伯聯合大公國（阿聯） 遭遇最大的百分比跌幅。經荷姆茲海峽的出口月減近53%，降至每日僅95萬桶，低於6月的每日201萬桶 。阿聯7月總出口量平均每日346萬桶，較前月下滑約20%，主要是依賴其位於阿曼灣、每日輸能150萬桶的富吉拉繞道管線來避開海峽 。富吉拉港的裝載量升至每日228萬桶，高於6月的每日217萬桶 。

科威特出口維持穩定但受限——該國缺乏重大的繞道路線來避開荷姆茲瓶頸點。

伊朗被7月15日至16日美國重新實施的海軍封鎖有效切斷出口。德黑蘭對船隻發動的報復性攻擊進一步減少了交通量 。

荷姆茲海峽：圍困時間表

• 7月7日——美國領導的聯合海上資訊中心（JMIC）將威脅等級提升至「嚴重」，警告伊朗可能採取「蓄意敵對行動」 。
• 7月9日——荷姆茲海峽的油輪交通幾乎停滯，僅有兩艘油輪於當日通過 。
• 7月13日——由於美伊新一輪空襲引發安全疑慮，海峽過境數降至5月25日以來最低 。美國能源部聲稱7月13日有超過800萬桶石油在軍事協助下通過海峽 。
• 7月15日——衛星影像顯示沙烏地阿拉伯主要波斯灣出口碼頭僅有一艘油輪 。
• 7月16日——美國重啟對伊朗港口的海軍封鎖後，僅七艘船隻通過 。
• 7月17日——僅三艘商船通過，為5月以來最少；伊朗攻擊船隻及美國封鎖導致多數船隻停航或掉頭 。自7月6日以來，至少有九艘船隻遭到攻擊；一名船員喪生 。
• 7月21日——新一輪攻擊後，僅四艘商船通過 。

沙烏地阿美CEO的警告：26億桶損失

沙烏地阿美CEO阿敏·納瑟在7月危機期間及之後發表了兩次重大警告。

2026年5月，納瑟表示石油市場已損失約10億桶供應。他警告，如果荷姆茲海峽的干擾持續到6月中旬之後，市場在2027年之前無法恢復正常。他估計海峽每關閉一週，全球就損失1億桶的供應 。

到了2026年8月4日，情況顯著惡化。納瑟指出，伊朗衝突已使全球石油供應累計損失超過26億桶——相當於將近一個月的全球正常原油產量。他警告，荷姆茲海峽持續中斷，可能使庫存恢復延後長達18個月，並補充說即使海峽立即重啟，以每日平均210萬桶的速度補充損失庫存也需要18個月 。

第二戰線：胡塞武裝襲擊紅海/延布裝載

7月下旬，危機擴大至荷姆茲海峽之外。葉門親伊朗的胡塞武裝組織針對沙烏地阿拉伯僅存仍運作的原油出口走廊開闢了第二戰線。

• 7月20日——胡塞武裝宣布對沙烏地運輸船隻實施海軍封鎖，威脅將攻擊沙烏地、以色列及美國相關船隻 。
• 7月21日——兩艘裝載沙烏地原油、駛往中國和印度的油輪在接獲胡塞武裝警告後，於紅海掉頭，中止航程 。第三艘油輪「新龍洋號」（VLCC級，載有200萬桶自延布裝載的沙烏地原油）也掉頭 。
• 7月22日至23日——胡塞武裝宣稱擊中兩艘沙烏地油輪「Encelia號」及「Layla號」，其中一艘起火 。布蘭特原油短暫回升至每桶100美元以上，為6月17日美伊諒解備忘錄以來首見 。
• 7月25日——胡塞武裝襲擊沙烏地阿美位於吉贊的煉油廠，使其起火燃燒，同時對延布出口碼頭發動攻擊——延布是唯一仍為沙烏地最後一條運作中原油出口走廊「石油管線（Petroline）」供油的港口 。
• 7月27日——胡塞武裝表示已鎖定連接沙烏地東部地區與延布的「敏感原油供應及運輸設施」 。曼德海峽的船隻交通量急遽下滑 。紅海油輪交通量及延布港的原油裝載量驟降超過70% 。

胡塞武裝的封鎖使沙烏地阿拉伯的替代出口路線受到威脅，加劇了荷姆茲海峽危機。目前沙烏地超過一半的石油透過陸路管線運往延布，紅海出口通道既是沙國的命脈，也成了其脆弱點 。

展望：無明確降溫路徑

6月17日簽署的美伊諒解備忘錄，一度部分恢復了荷姆茲海峽的自由通行，使波斯灣出口在6月底至7月初短暫飆升 。這項協議在7月中旬破局，美國重新對伊朗港口實施海軍封鎖，雙方恢復攻擊行動 。

截至2026年7月底及8月初，報導中未出現任何積極的外交突破。敵對行動持續，恢復海峽航行自由的前景極不確定。美國的封鎖、伊朗的報復以及胡塞武裝在紅海的新封鎖，意味著波斯灣石油的大多數航運路線實際上已經受阻，短期內並無明確的降溫路徑 。

（本文編譯自Reuters、Bloomberg等國際通訊社及財經媒體報導，數據與引用來源均標註於文內。）