Disney+ 免費方案成真？CEO D'Amaro 揭露三項戰略目標

D'Amaro 對免費 Disney+ 方案證實了什麼

當分析師問及免費、廣告支援頻道的前景時，D'Amaro 直接回應：「我們正在為消費者探索一個免費產品，這個產品將使我們能夠達成幾個目標，並希望有效率地做到這一點。」。他將此探索視為迪士尼更廣泛戰略優先事項的延伸，即「擴大我們的觸及範圍」。

關鍵在於，D'Amaro 強調這個想法仍處於探索階段。他說：「今天沒有具體要宣布的，但絕對是我們正在考慮的事情。」。目前沒有具體的推出計劃、時間表，也沒有決定哪些市場會率先推出 。這項確認之所以引人注目，是因為它將這個話題從內部傳聞——最初由 Business Insider 在 2026 年 7 月報導——提升到 CEO 的官方承認層面 。

三項戰略目標

D'Amaro 明確指出了免費、廣告支援層級將服務的三個目標 ：

1. 擴大對價格敏感客戶的觸及率。 迪士尼希望抓住那些不願意或無法支付訂閱費用的觀眾群。這包括剪線族（cord-cutters）以及習慣使用 YouTube、Tubi 和 Roku Channel 等免費平台的年輕觀眾 。
2. 增加廣告收入。 D'Amaro 指出，與許多競爭對手不同，迪士尼現有的廣告庫存「銷售情況相當好」，這意味著更多的廣告庫存將「實際幫助我們加速廣告收入的增長」。一個帶有廣告的免費層級將為迪士尼提供更多可銷售的廣告時段，直接推動其廣告業務的增長 。
3. 提升參與度和訂戶留存率。 免費層級將作為 Disney+ 的「漏斗頂端」，將新用戶引入生態系統，目標是隨著時間推移將他們升級為付費用戶 。D'Amaro 將其描述為推動「Disney+ 訂戶增長的漏斗頂端」的一種方式 。

如何契合產業趨勢

迪士尼的探索與其最大競爭對手已採取的行動一致。Paramount+ 已經營著名為「Paramount+ FAST」的 FAST 頻道，並利用免費、廣告支援的層級來吸引剪線族 。Netflix 在 2022 年底推出了廣告支援層級，並且此後顯著增長，但 Netflix 尚未推出完全免費的層級 。迪士尼現在正考慮像 Paramount 那樣推出 FAST 頻道，目標是加入 Variety 所稱的「免費串流頻道熱潮」。

更廣泛的背景是，串流媒體訂閱疲勞是真實存在的。Tubi、Pluto TV 和 Roku Channel 等服務已經證明，如果價格為零，大量觀眾會觀看帶廣告的內容。迪士尼的這項舉措將把其豐富的 Marvel、Pixar、Star Wars 和迪士尼品牌內容庫直接帶入這個競爭激烈的領域。

破紀錄的串流財務表現（2026 財年第三季）

探索免費層級的消息是在迪士尼有史以來最好的串流季度業績發布之際披露的，這可能給了公司考慮更積極觸及策略的信心。2026 財年第三季財報的關鍵數據 ：

• 調整後每股盈餘（EPS）： 2.06 美元，較去年同期的 1.61 美元增長 28%，優於分析師預期的 1.86 美元 。
• 娛樂串流營業利益（Disney+ 和 Hulu 合計）： 7.12 億美元，是前一年同期的兩倍多——創紀錄的利潤 。
• 營收： 娛樂部門增長 6%，體育部門增長 4%，體驗部門增長 10% 。
• 依 GAAP 準則： 淨利潤為 26.4 億美元（每股 1.51 美元）。

總營業利益增長 21% 至 56 億美元，優於預期的 52 億美元 。強勁的業績表明，迪士尼擁有財務靈活性，可以在不危及核心訂閱業務的情況下嘗試推出免費層級。

更廣泛的 Disney+ 轉型：超級應用程式願景

D'Amaro 並未止步於免費層級。他概述了一個宏大的願景，要將 Disney+ 從一個串流服務轉變為他所說的「綜合會員生態系統」和粉絲的「數位核心」，這項轉變將從 2027 年春季 開始 。

轉型的關鍵要素包括：

• 超級應用程式演化： Disney+ 將發展成為一個整合遊戲、商品和其他體驗的「超級應用程式」。
• 遊戲整合： 遊戲內容將直接在 Disney+ 體驗中提供 。
• 商品： D'Amaro 表示，公司計劃從 2027 財年開始將大部分消費產品業務轉移到娛樂部門，使商品與 IP 更好地結合 。
• 個人化體驗： 正在開發更高的個人化和更好的推薦演算法 。
• 短影音與 TikTok 合作： 迪士尼宣布了一項與 TikTok 的全球首創合作協議，允許創作者使用迪士尼角色（Marvel、Pixar、Star Wars）製作短影音。這些內容將出現在 Disney+ 內的短影音資訊流「Vert」中 。該合作將從美國開始試點，並計劃擴展到全球 。
• AI 整合： D'Amaro 還提到，由 AI 驅動的旅行規劃工具和 AI 生成的廣告創意正在積極開發中 。

在一份內部員工備忘錄中，D'Amaro 告訴員工：「除了我們的電影和影集，Disney+ 將持續進化，整合遊戲、商品和其他體驗，同時提供更高的個人化。」。

這一切意味著什麼

確認推出免費、廣告支援的層級，是來自迪士尼新任 CEO 的一個重大戰略信號。這顯示出迪士尼願意為了追求觀眾規模而犧牲直接的訂閱收入——這是一場豪賭，賭廣告收入的增長空間和長期的訂戶獲取將能夠抵消對現有付費層級的同化效應。結合超級應用程式的轉型和 TikTok 的合作，Disney+ 顯然正在被重新定位為一個廣泛的數位生態系統，而非一個純粹的串流訂閱服務。至於這個免費層級是否真的會推出，以及如何建構，將取決於內部測試和市場狀況。目前為止，D'Amaro 已經清楚表達了一點：迪士尼正在認真考慮一個讓米老鼠免費串流的世界。