霍爾木茲海峽60天臨時協議接近達成：美、伊、阿曼三方談判細節與市場連鎖反應

霍爾木茲臨時協議：條款、談判進度與參與方

截至2026年8月5日至6日，美國、伊朗與阿曼正處於敲定重啟霍爾木茲海峽最終協議的階段。華盛頓方面原訂在8月5日（週三）正式宣布，但美國總統川普也稱可能週三或週四才公布。

協議核心條款

• 60天臨時安排：恢復霍爾木茲海峽的航運，並可選擇延長。
• 分流通行：船隻由伊朗控制北部水道駛入波斯灣，由阿曼控制南部水道駛出，兩國分別負責各自航段的導航、安檢與服務費收取。
• 恢復停火：協議將恢復上個月破裂的美伊停火共識，有助緩和整體中東衝突。
• 非永久性協議：明確定位為「買時間」，為日後伊朗核計畫等更深層談判創造空間。

參與方

• 主要談判方：美國與伊朗
• 關鍵調停方：阿曼
• 平行調解：卡達也參與了部分協調工作

談判障礙與風險

儘管氣氛樂觀，但協議仍面臨現實阻力。伊朗官媒引述消息人士指出，只要美國持續威脅伊朗，「協議就會被推遲」。伊朗外交部長也強調，霍爾木茲海峽「永遠不會回到戰前狀態」，暗示重開條件並非無條件讓步。此外，美伊之間一份14點諒解備忘錄就在上月破裂，凸顯談判基礎仍然脆弱。

市場影響全面擴散

霍爾木茲重啟希望是當週最大的總體經濟事件，其影響在各種資產類別中蔓延：

• 油價暴跌：貝森特發言當天，西德州原油（WTI）大跌6.21%至每桶75.35美元，布蘭特原油跌5.74%至78.96美元，延續多日下滑。丹麥銀行（Danske Bank）策略師直言，此波跌勢直接來自霍爾木茲協議報導，貝森特的發言「使布蘭特原油跌破每桶80美元」。
• 股市創歷史新高：美股與歐股同步刷新歷史最高點，亞洲市場也強勁反彈，科技股與油價下跌帶動成本下降的樂觀情緒是主要動能。
• 資金流向風險資產：美元全面走弱，資金從避險資產流入風險資產。
• 波動率居高不下：即使股市創新高，波動率指標卻未下降，避險操作仍在增加，反映市場對協議能否落實仍抱持疑慮。

總結：霍爾木茲重啟的希望推升風險資產、重挫油價，並對美元形成新一波下跌壓力。但協議僅60天，且伊朗公開設有但書，市場目前定價的是「脆弱的樂觀情緒」，而非持久穩定的解決方案。