全球燃油貿易變天：美國柴油出口飆破每日190萬桶，荷姆茲海峽斷航效應全面發酵

另一個疊加的壓力來自俄羅斯在2026年7月實施的柴油出口禁令。原因是烏克蘭的襲擊導致俄羅斯國內燃料短缺，使得原本依賴俄羅斯柴油的買家轉向美國供應商 。這形成了荷姆茲海峽中斷之外的第二次供應衝擊。

與荷姆茲海峽中斷的直接連動

因果鏈非常直接：

• 2026年2月28日：美國與以色列攻擊伊朗；伊朗宣布關閉航道並開始攻擊船隻 。
• 2026年3月：主要石油公司與油輪營運商暫停荷姆茲海峽航行 。中東原油與燃料供應急劇萎縮。
• 2026年4月：即使達成停火協議，海峽交通量仍低於正常水準的10% 。
• 美國回應：美國出口商開始將創紀錄數量的柴油與其他燃料運往歐洲、亞洲和非洲，以取代消失的中東供應 。

美國事實上已成為全球的最後供應國。EIA報告指出，到2026年1月，美國海運石油產品出口已達到每日630萬桶（年增10%），而荷姆茲海峽中斷後，出口速度更加劇提升。

對美國國內庫存的影響

創紀錄的美國燃料出口正直接壓縮國內庫存：

• 餾分油庫存（含柴油）：銳減500萬桶，降至四年低點 。
• 汽油庫存：在減少190萬桶後，跌至2012年以來同期最低水準 。
• 整體壓力：彭博社報導指出，「美國柴油、丙烷與其他燃料的海外空前需求，正從墨西哥灣沿岸到東海岸的商業庫存帶來壓力」，推高了能源價格 。
• 風險：分析師警告，創紀錄的出口可能導致在夏季旅遊需求高峰時，國內柴油與汽油出現供應短缺 。

這凸顯了美國作為全球關鍵供應商的角色與國內物價及庫存痛苦之間的矛盾。要求限制出口的政治壓力已開始浮現 。

中國燃油出口復甦與全球貿易碎片化

中國在伊朗戰爭爆發後的2026年3月，一度禁止柴油、汽油與航空燃油出口以確保國內供應 ，這加劇了亞洲的燃油短缺。但隨著國內庫存建立與原油進口恢復正常，北京開始放鬆管制：

• 2026年4月：中國允許國營煉油廠向部分亞洲買家出口50萬噸 。
• 2026年6至7月：限制逐步解除。7月，私營煉油廠浙江石化在暫停四個月後恢復出口 。
• 2026年8月：中國再次放寬控管，給予煉油廠臨時批准，出口270萬公噸成品油 。

對全球碎片化貿易的影響：

• 兩股反向流：美國向西（至歐洲/亞洲）出口柴油，而中國則向東（重返亞洲市場）出口。這形成雙向供應紓緩，但也帶來不對稱競爭。
• 亞洲煉油利潤受壓：中國重返市場正壓縮其他亞洲煉油中心（新加坡、南韓、印度）的煉油利潤，這些國家在中國出口禁令期間曾獲得市場份額 。
• 深度碎片化：這場危機已將貿易重組為區域性集團。中東供應因安全與保險問題仍大部分離線 。買家被迫依賴來自大西洋盆地的更長途、更高成本的供應路線。中國的回歸增加了另一層複雜性——它與美國供應既競爭又互補，端看目的地而定。
• 無法回到2026年前常態：荷姆茲海峽中斷打破了長期建立的貿易關係。即使中國重返市場，全球能源貿易結構依然呈現碎片化，存在多個定價區、更高的運費以及持續的地緣政治風險溢價 。

結論

美國柴油出口創紀錄是荷姆茲海峽危機、俄羅斯供應短缺與中國出口策略調整三方力量交織的結果。這場能源危機不僅重新洗牌了全球煉油與貿易流向，也將美國推上全球能源安全守門人的關鍵角色，但同時對其國內庫存與物價穩定構成嚴峻考驗，並為未來長期碎片化的能源貿易格局揭開序幕。