AI 資料中心供電晶片需求爆發 英飛凌創 Q3 營收新高 並給出優於預期的 Q4 財測

第三季創紀錄財報重點

英飛凌 2026 會計年度第三季（截至 2026 年 6 月）的主要營運數據如下 ：

• 營收： 41.72 億歐元（創歷史新高，年增 13%）
• 部門業績（營業利益）： 7.97 億歐元
• 部門業績利潤率： 19.1%
• 淨利： 較去年同期顯著成長

此營收數字優於公司先前提出的約 41 億歐元財測，而該財測本身就已經高於分析師的預期 。值得注意的是，這已經是英飛凌連續第三季營收呈現加速成長，從第一季的 36.62 億歐元，到第二季的 38.12 億歐元，再到第三季的 41.72 億歐元 。

第四季財測：更上一層樓

對於 2026 會計年度第四季（截至 2026 年 9 月），英飛凌預測營收將達到約 47 億歐元（約 54 億美元），優於分析師平均預估的 46 億歐元 。公司並形容預期中的成長將是「營收與利潤率進一步大幅增長」。基於此財測，第四季的部門業績利潤率預計將達到約 23% 。

在強勁動能加持下，英飛凌也上修了整個 2026 會計年度的營收成長預測，從原本的「溫和成長」調升至「顯著成長」，同時也調高了調整後自由現金流的預測 。公司目前預期全年營收約為 163 億歐元，年成長率約 11% 。

AI 晶片需求：最主要的成長引擎

對於英飛凌的電源供應半導體（負責管理 AI 資料中心內部電力傳輸的晶片），市場需求是明確且主導性的成長動能。管理階層表示，他們正「加倍押注」AI 機會 。執行長 Jochen Hanebeck 更將 AI 電源解決方案形容為最重要的成長驅動力 。

過去一年內，英飛凌已多次調高其 AI 相關營收目標：

• 2025 會計年度： 直接 AI 營收約 7 億歐元（較前一年幾乎成長三倍）
• 2026 會計年度目標： 調升至約 15 億歐元（早先目標為 10 億歐元）
• 2027 會計年度目標： 約 25 億歐元——比 2026 年的目標成長三分之二，且僅三年內就達到 2025 年水準的約十倍增長
• 長期市場規模： 英飛凌預估其純 AI 電源的可服務市場在 2030 年前可能達到 80 至 120 億歐元

2026 年 6 月，顧能 (Gartner) 點名英飛凌是 AI 資料中心電源半導體領域「最難纏的對手」，並肯定其產品組合廣度與系統層級專業 。

產能投資：加碼 5 億歐元

為了抓住 AI 帶來的機會，英飛凌將其 2026 會計年度的資本支出計畫提高了 5 億歐元，總額來到約 27 億歐元，高於原先的 22 億歐元計畫 。額外的資金將用於擴充 AI 資料中心晶片的製造產能，其中包括位於德國德勒斯登的一座工廠 。

管理階層表示，公司正「以比原定計畫更快的速度提升產能」。至關重要的是，英飛凌將其 AI 營收形容為「供給受限」——這意味著市場需求超過了公司的生產能力，營收的天花板僅取決於製造產能提升的速度有多快 。

整體市場：AI 抵消了車用與工業領域的疲軟

AI 資料中心帶動的熱潮，正在抵銷其他市場區塊日益嚴重的低迷。車用與工業晶片客戶在庫存管理上依舊謹慎，對這些業務帶來壓力 。更廣泛的非 AI 半導體市場復甦仍然不均，但英飛凌的 AI 電源晶片業務規模已大到足以帶動整體公司成長，即便其他領域表現疲弱 。

此一分歧也成為半導體產業的一大主軸：AI 業務比重高的公司表現優異，而依賴傳統車用與工業市場的公司則面臨逆風。

股價反應：細看之下面貌複雜

儘管繳出創紀錄的營收並上修財測，英飛凌股價在第三季財報公布當日仍然走低 。主要原因在於：部門業績（營業利益）為 7.97 億歐元，略低於市場共識的 8.09 億歐元；部門業績利潤率為 19.1%，低於預期的 19.6% 。此利潤率的小幅落差，削弱了這份亮眼營收報告所帶來的樂觀情緒。

儘管如此，公司的財務軌跡依然清晰。季度營收呈現連續加速成長：從第一季的 36.62 億歐元 → 第二季的 38.12 億歐元 → 第三季的 41.72 億歐元，而第四季約 47 億歐元的財測，則意味著將有超過 12% 的季增率 。