微軟、亞馬遜財報救市！亞洲股市上演絕地大反攻，韓股飆漲18%、日股勁揚5%

反彈的四大驅動力

1. 微軟與亞馬遜財報重燃AI投資信心

微軟在7月29日盤後公布的財報，營收與獲利雙雙超出市場預期。隨後在7月30日，亞馬遜的財報也緩解了市場對於AI資本支出回報率的擔憂。 微軟股價在後續交易日飆漲超過16%，而亞馬遜也上漲了5-6%。這波漲勢不僅推升了美國科技期貨，更直接溢出到亞洲市場。 這次財報被視為對AI投資論點的關鍵考驗，其結果「狠狠衝擊了正在反抗AI支出的市場」。

2. 韓國AI晶片股領軍大漲

韓國Kospi指數收盤大漲17.91%，來到6,595.45點，創下指數成立以來的最大單日漲幅。 韓國兩大晶片巨頭表現最為驚人：SK海力士飆漲30%，創下自1990年代上市以來的最大單日漲幅；三星電子也跳漲27%。 這兩檔股票幾乎是單槍匹馬地拉動了整個韓國股市。Kospi指數盤中漲幅甚至觸發了「sidecar」（動態價格穩定措施）機制。 這波漲勢除了跟隨美國半導體股前一個交易日的飆升，SK集團會長崔泰源罕見地進場買入自家股票，也對恢復市場信心起到了作用。

3. 日本央行維持利率不變

日本央行（BOJ）一如市場預期，將基準利率維持在1%不變。但在會後聲明中，央行釋出了鷹派信號，警告核心通膨率從9月起很可能會超過其2%的目標。 這項決策消除了籠罩在日本股市上層的不確定性。

4. 日本政府進場干預日圓匯率

在日圓跌至四十年新低後，日本政府在週四（7月30日）紐約市場進行了買入日圓、賣出美元的干預行動。這是日本時隔三個月後首次進行匯市干預。 此舉使日圓單日暴漲2.4%，創下自2023年1月以來的最大單日漲幅。然而，在日本央行決議後，日圓再度面臨賣壓。 這次干預穩定了匯率市場，消除了日本股市的另一個負面因素。

分析師的謹慎展望

儘管反彈幅度驚人，但分析師普遍警告，市場內在情緒依然脆弱。 主要的擔憂包括：

• 投資人對鉅額AI支出的擔憂「雖緩解但尚未消失」。路透社形容市場情緒為「脆弱」，並指出這波反彈是建立在歷史性崩跌之後——Kospi指數此前曾從6月的9,385高點暴跌超過40%。
• 費城半導體指數雖然在週五反彈8%，但7月份整體跌幅仍達20%。
• 長期公債殖利率依舊居高不下，而油價則持續攀升（布蘭特原油因伊朗戰爭引發的能源衝擊，月線上漲約23%）。
• 日圓在日本央行利率決策後再度面臨貶值壓力，顯示匯率波動風險仍在。

分析師的普遍共識是，這是一次強大的「救市反彈」和劇烈的「均值回歸」，但圍繞AI資本支出是否能帶來回報的基本面辯論——以及AI驅動的市場波動是否已真正結束——至今仍未有定論。