記憶體晶片短缺 2026：AI 熱潮引爆超級週期，蘋果、亞馬遜如何應對？

亞馬遜 2200 億美元資本支出：AI 需求與記憶體成本雙重驅動

亞馬遜在 7 月 30 日發布的第二季財報中，將 2026 年的資本支出預測從先前的 2000 億美元，大幅上調至 2200 億美元，增幅達 10% 。執行長安迪·賈西 (Andy Jassy) 在法說會上點出兩大關鍵驅動力：

• AI 雲端需求暴漲：AWS 的雲端銷售成長優於預期，而亞馬遜的 AI 與自研晶片業務的年化營收均超過 250 億美元 。
• 記憶體晶片成本攀升：管理層明確表示，DRAM 與 NAND 記憶體晶片價格的上漲，是推高資本支出預測的因素之一 。

賈西向分析師表示，即使達到 2200 億美元的資本支出水準，亞馬遜仍無法滿足市場對資料中心的所有需求 。市場對此反應正面，亞馬遜股價在消息公布後應聲上漲，投資人似乎買單這波 AI 投資論述 。

值得注意的是，亞馬遜的巨額投資並非孤例。美國前五大雲端與 AI 基礎設施提供商——微軟 (Microsoft)、Alphabet (Google)、亞馬遜、Meta 與甲骨文 (Oracle)——2026 年的資本支出總額預計將落在 6600 億至 6900 億美元之間，幾乎是 2025 年水準的兩倍 。

蘋果的回應：「無可避免」的漲價

蘋果是這次記憶體成本飆漲中最具代表性的消費電子廠商：

• 庫克在 6 月 17 日接受《華爾街日報》專訪時表示，記憶體晶片成本已「無法持續」，並稱 iPhone、Mac 和 iPad 產品線的「漲價無可避免」。
• 6 月 25 日，蘋果已調漲 MacBook 與 iPad 的售價 。7 月 30 日，庫克進一步證實蘋果「不得已調漲了價格」，部份配置的漲幅達到「100% 以上」。
• 蘋果先前已預先採購相對低價的 NAND 庫存，成功緩衝了毛利率並撐到 2026 年初，但這道防火牆正逐漸失效，完整的成本衝擊預計將在 2026 年 6 月之後完全顯現 。
• Bernstein 分析師指出，蘋果是大型硬體廠商中「最有抵抗力」的，預估這波漲價對其季度 EPS 的影響僅約 0.3%，但規模較小的品牌就沒有這麼幸運了 。

記憶體股的歷史性漲勢

記憶體晶片類股在 2026 年經歷了一波載入史冊的漲勢：

• 費城半導體指數在截至 5 月的六週內飆升了 60% 。
• 美光 (Micron) 在 5 月初的單週漲幅高達約 35%，創下 2008 年以來最佳單週表現，過去一個月內累計漲幅超過 80% 。
• SanDisk 與美光在 6 月 18 日蘋果確認會轉嫁成本後再次大漲 。
• 根據瑞銀 (UBS) 的報告，全球記憶體單月銷售額在 7 月達到創紀錄的 746 億美元，月增率高達 31.7% 。
• UBS 與 Bernstein 的分析師均描述，這是由 AI 對 DRAM 與 HBM（高頻寬記憶體）的需求遠超供給所驅動的結構性「超級週期」。

消費電子產品全面漲價

記憶體成本壓力並非只有蘋果感受到，而是全面性地轉嫁給消費者：

• DRAM 合約價在 2026 年第一季季增 90%–95%，第二季再季增 58%–63% 。
• NAND Flash 合約價在第二季的季增幅度高達 70%–75%，較第一季約 60% 的漲幅進一步加速 。
• 這些成本漲幅已經連鎖反應到筆記型電腦、平板、智慧型手機以及 SSD 固態硬碟的終端售價上 。

至 2028 年的供應鏈展望

根據市場研究機構 TrendForce 的預測，不同記憶體類型的供需狀況將出現分歧：

• DRAM 供應在 2027 年之前都將維持緊繃。AI 需求（特別是 AI 加速器使用的 HBM）將持續主導市場，供給端難以快速追上腳步 。
• NAND Flash 供應預估在 2027 年下半年達到供需平衡，屆時晶圓產出增加與製程轉進將貢獻額外產能，SSD 缺貨的情況可望結束。然而，2026 年全年仍將存在 4%–6% 的供應缺口 。
• 部分金融機構，包括高盛 (Goldman Sachs) 與 Aletheia Capital，已提出警告，認為 DRAM、NAND 與 HBM 的結構性短缺可能 延續至 2028 年，遠比先前預測的 2027 年底更長 。
• TrendForce 已大幅上修記憶體市場規模預估，預期該產業營收 將在 2027 年突破 1.28 兆美元，價格上漲動能將持續 。