Tesla 全球第 1,000 萬輛電動車從加州 Fremont 出廠：背後是馬斯克的薪酬目標，還是比亞迪步步進逼的營運警訊？

與馬斯克薪酬方案的關聯

第1,000萬輛車的里程碑本身，並未直接觸發馬斯克任何一筆薪酬獎勵。然而，這個數字反映了Tesla董事會用來衡量其執行長績效的營運規模。馬斯克在2018年簽署的薪酬方案（目前估值約560億美元）是一套「全有或全無」的結構：他沒有薪資、沒有現金獎金，所有股票選擇權的歸屬，完全取決於公司是否達成特定的市值與營運里程碑。

2025年獲得股東批准的新薪酬獎勵進一步提高了門檻。馬斯克若要完全解鎖該獎勵，必須讓 Tesla 市值從約6,500億美元逐步向1兆美元攀升，並達成 Robotaxi（機器人計程車）商用部署、FSD（全自動駕駛）訂閱人數，以及 Optimus 人形機器人生產等更為激進的目標。換言之，1,000萬輛車的製造基礎，為 Tesla 追求這些軟體與服務收入目標，提供了必要的硬體車隊規模。

關鍵挑戰

銷量下滑與比亞迪奪冠

• Tesla 在2025年全年僅交付 164 萬輛車，較2024年下跌9%，已是連續第二年出現年銷量下滑。
• 比亞迪 (BYD) 在2025年正式超越 Tesla，以225萬輛純電動車的銷量成為全球最大電動車賣家，兩者差距約60萬輛。
• 2026年初的表現更令人憂心：美國1月銷量下滑17%、英國註冊量暴跌57%、挪威更是僅有83輛新車上路，衰退幅度達88%。

銷量衰退的主要驅動力

• 車型老化 — Tesla 的兩款核心產品 Model 3 與 Model Y 多年來未有大改款，而競爭對手推陳出新的速度更快。Model S 與 Model X 的生產據報已在2026年5月於 Fremont 工廠結束。
• 比亞迪的競爭優勢 — 比亞迪在價格上更具競爭力，產品陣容涵蓋轎車、SUV、MPV 與豪華車型，且被認為在電池技術上領先。
• 美國聯邦電動車稅收抵免到期，讓 Tesla 在其本土市場的價格競爭力大幅削弱。
• 品牌抵制 — 執行長馬斯克個人政治色彩引發的爭議，導致部分消費者轉向，在歐洲市場尤為明顯。

馬斯克押注未來科技
相對於更新車系，Tesla 正將未來成長的重心寄託在 Robotaxi、FSD 訂閱服務以及 Optimus 人形機器人上，期望這些領域能帶動下一波成長，並解鎖馬斯克的薪酬目標。然而，這些長遠押注能否有效抵消核心汽車業務的持續衰退，仍是外界最大的疑問。