AI 貨運正式超車電商：亞洲航空貨運的結構性轉折

轉變的規模

國際航空運輸協會（IATA）數據顯示，2025 年 AI 相關商品佔所有空運貨物價值的 53.5%，但僅佔總貨運量的 7% 。全球超過三分之二的 AI 相關貿易是透過空運進行的 。

大韓航空（Korean Air）2026 年第二季的財報提供了最明確的信號：貨運營收年增 46%，達到該公司史上最高水準，幾乎完全由 AI 半導體和伺服器出貨所驅動 。大韓航空明確指出，AI 貨運已超越中國電商貨物，成為其主要的成長引擎 。

單位經濟效益也說明了同樣的趨勢。大韓航空的單位貨運費率上漲 42%，達到每公里 703 韓元，反映了 AI 貨運高價值、高收益的特性，與其正在取代的低收益電商包裹形成鮮明對比 。

航空貨運網絡如何被改寫

航空公司正圍繞東南亞半導體樞紐——特別是台灣、南韓、馬來西亞和新加坡——重新規劃航線，而非傳統的中國向西方電商走廊 。這並非邊際調整，而是對有限航空貨運空間的根本性重新配置。

AI 貨物在物理性質上與電商包裹截然不同。它包括敏感的半導體製造設備、GPU 和完整的伺服器機櫃，體積龐大、重量可觀且時效性極強，需要專業的裝卸處理和專用貨機運能 。

《華爾街日報》報導指出：「過去裝滿廉價衣物和小飾品的貨機空間，現在被超大體積的伺服器機櫃和超薄半導體所佔據」。這種替代是結構性的，而非週期性的。

大韓航空的矛盾局面：創紀錄營收與淨虧損

大韓航空公布第二季營收達 5.02 兆韓元（約 32.6 億美元），年增 26%，創下歷史新高 。然而，由於伊朗衝突推高國際油價，燃油成本幾乎翻倍，導致該公司轉為淨虧損 973 億韓元（約 6,320 萬美元）。營業利潤下降 34% 至 2,618 億韓元。

AI 貨運的緩衝效果減輕了衝擊。彭博社指出，AI 貨運的激增「有助於減輕航空燃油成本飆升的壓力」。大韓航空的營業利潤比市場預期高出六倍，很大程度上歸功於 AI 貨運的超預期表現 。若無 AI 貨運這筆意外之財，財報數字將更為慘淡。

AI 與電商：爭奪有限貨艙空間

由於 AI 貨物僅佔 7% 的體積卻貢獻 53.5% 的價值，當運能緊張時，航空公司有強烈的誘因優先載運 AI 貨物，而非低收益的電商包裹。而這正是目前正在發生的事 。

亞洲航空公司正明確鎖定 AI 產業。大韓航空、中華航空和長榮航空均回報，第二季跨太平洋航線的 AI 伺服器與晶片貨運營收創下歷史新高 。業者正與半導體製造商和資料中心營運商鎖定長期合約，而非承接即期的電商貨量 。

2026 下半年展望

主要風險在於，若 AI 需求放緩，或因地緣政治衝突導致油價持續居高不下，那些已將運能從電商轉移出來的航空公司，可能難以補足空缺運能。然而，目前的前瞻指標顯示，2026 下半年需求依然強勁。資料中心資本支出、晶圓廠建設和 AI 基礎設施投資持續增長 。

全球企業預計在現在到 2030 年間投入近 7 兆美元 用於建設和升級資料中心，資料中心需求預估將增長近三倍 。受 AI 組件驅動，電子產品航空貨運量預計到 2026 年將增長 25% 。

結論：AI 硬體已結構性地取代電商，成為亞洲航空公司最高價值、最高收益的貨運類別。大韓航空是最明顯的例子：儘管燃油成本導致淨虧損，但 AI 貨運是其創下營收紀錄的唯一原因。2026 下半年的戰略問題在於，航空公司在繼續優先載運 AI 貨物的同時，能否不讓過多的電商運能閒置。但考量到利潤率的差異，偏好 AI 貨運的誘因是顯而易見的。