2026 年第二季營運表現

可口可樂 Q2 2026 的多項關鍵指標均表現強勁：

• **淨營收：**年增 7% 至 134 億美元，略高於分析師預期的 131.6 億美元 。
• **有機營收（非 GAAP）：**成長 6%，其中濃縮液銷售量增加 4%，價格與產品組合（price/mix）貢獻 2% 。
• **調整後每股盈餘：**達到 0.97 美元，超越市場預期的 0.93 美元。依照一般公認會計原則（GAAP）計算的 EPS 為 1.03 美元，年增 16% 。
• **全球單位箱數：**較去年同期成長 5%，部分受益於去年同期基期較低 。
• **營業利益：**成長 9%；營業利益率從去年同期的 34.1% 擴張至 34.9%，可比營業利益率則達 35.6% 。

公司現金流量亦相當穩健，年初至今的營運現金流達到 75 億美元，自由現金流（非 GAAP）為 69 億美元 。

上調全年財測的驅動因素

在強勁的第二季表現之後，可口可樂調高了 2026 年全年展望：

• 有機營收成長預估從先前的 4%–5% 調升至 約 5% 。
• 可比每股盈餘成長率預估從原先的區間上調至 10%–11% 。

財測上修的主要動能包括：

• **FIFA 世界盃贊助：**作為 2026 年世界盃（首度由美國、加拿大、墨西哥三國合辦）的主要贊助商，可口可樂的整體行銷活動顯著提升了品牌動能與銷量。此次宣傳活動帶動了可口可樂品牌 17 年來最強勁的銷量成長，其中經典可口可樂銷量成長 5%，Powerade 運動飲料則成長 8% 。
• **銷量與定價的出色平衡：**濃縮液銷售量成長 4%，價格與產品組合貢獻 2%。這顯示公司在不嚴重影響銷量的情況下，仍具備調漲價格的能力，是品牌實力的重要指標 。
• **零糖產品動能：**健怡可樂（Diet Coke）與零卡可樂（Coca-Cola Zero Sugar）持續在注重健康的消費者中拓展市占率。財務長約翰·墨菲（John Murphy）表示，健怡可樂正處於「高光時刻」，而零卡可樂仍是氣泡軟性飲料成長的主要驅動力 。
• **市占率提升：**可口可樂在北美與拉丁美洲的市場價值占比均有所成長 。

本季面臨的挑戰

儘管整體數字亮眼，可口可樂在該季度仍面臨若干重大挑戰：

• **持續的原物料成本通膨：**糖、鋁和 PET 樹脂等原物料成本仍居高不下，壓縮了利潤空間。儘管裝瓶合作夥伴可口可樂 FEMSA 指出，其已為 2026 年避險 96% 的糖需求與 73% 的鋁需求，但成本壓力依然存在 。
• **不均勻的消費者需求：**管理層形容當前需求「廣泛但不均勻」，許多市場的低收入消費者仍感受到預算壓力。這種對價格的敏感度在部分國際市場造成了阻力 。
• **地緣政治與法規問題：**地緣政治不確定性以及墨西哥新實施的含糖飲料稅，對特定區域的業務構成挑戰 。
• **資產處置之影響：**透過策略性資產剝離來優化產品組合（例如待出售的 Coca-Cola Beverages Africa 案），對全年淨營收造成約 2%–3% 的負面影響 。
• **濃縮液出貨時間差：**由於濃縮液出貨時程的差異，其銷售量在第二季落後單位箱數 1 個百分點，這可能導致季度間的數據出現波動 。

總體而言，可口可樂 2026 年第二季的表現，再次驗證了重大全球活動與強勢品牌策略在推動成長上的巨大潛力，即便公司仍須在複雜的經濟與地緣政治環境中穩健前行。

2026 年第二季營運表現

可口可樂 Q2 2026 的多項關鍵指標均表現強勁：

• **淨營收：**年增 7% 至 134 億美元，略高於分析師預期的 131.6 億美元 。
• **有機營收（非 GAAP）：**成長 6%，其中濃縮液銷售量增加 4%，價格與產品組合（price/mix）貢獻 2% 。
• **調整後每股盈餘：**達到 0.97 美元，超越市場預期的 0.93 美元。依照一般公認會計原則（GAAP）計算的 EPS 為 1.03 美元，年增 16% 。
• **全球單位箱數：**較去年同期成長 5%，部分受益於去年同期基期較低 。
• **營業利益：**成長 9%；營業利益率從去年同期的 34.1% 擴張至 34.9%，可比營業利益率則達 35.6% 。

公司現金流量亦相當穩健，年初至今的營運現金流達到 75 億美元，自由現金流（非 GAAP）為 69 億美元 。

上調全年財測的驅動因素

在強勁的第二季表現之後，可口可樂調高了 2026 年全年展望：

• 有機營收成長預估從先前的 4%–5% 調升至 約 5% 。
• 可比每股盈餘成長率預估從原先的區間上調至 10%–11% 。

財測上修的主要動能包括：

• **FIFA 世界盃贊助：**作為 2026 年世界盃（首度由美國、加拿大、墨西哥三國合辦）的主要贊助商，可口可樂的整體行銷活動顯著提升了品牌動能與銷量。此次宣傳活動帶動了可口可樂品牌 17 年來最強勁的銷量成長，其中經典可口可樂銷量成長 5%，Powerade 運動飲料則成長 8% 。
• **銷量與定價的出色平衡：**濃縮液銷售量成長 4%，價格與產品組合貢獻 2%。這顯示公司在不嚴重影響銷量的情況下，仍具備調漲價格的能力，是品牌實力的重要指標 。
• **零糖產品動能：**健怡可樂（Diet Coke）與零卡可樂（Coca-Cola Zero Sugar）持續在注重健康的消費者中拓展市占率。財務長約翰·墨菲（John Murphy）表示，健怡可樂正處於「高光時刻」，而零卡可樂仍是氣泡軟性飲料成長的主要驅動力 。
• **市占率提升：**可口可樂在北美與拉丁美洲的市場價值占比均有所成長 。

本季面臨的挑戰

儘管整體數字亮眼，可口可樂在該季度仍面臨若干重大挑戰：

• **持續的原物料成本通膨：**糖、鋁和 PET 樹脂等原物料成本仍居高不下，壓縮了利潤空間。儘管裝瓶合作夥伴可口可樂 FEMSA 指出，其已為 2026 年避險 96% 的糖需求與 73% 的鋁需求，但成本壓力依然存在 。
• **不均勻的消費者需求：**管理層形容當前需求「廣泛但不均勻」，許多市場的低收入消費者仍感受到預算壓力。這種對價格的敏感度在部分國際市場造成了阻力 。
• **地緣政治與法規問題：**地緣政治不確定性以及墨西哥新實施的含糖飲料稅，對特定區域的業務構成挑戰 。
• **資產處置之影響：**透過策略性資產剝離來優化產品組合（例如待出售的 Coca-Cola Beverages Africa 案），對全年淨營收造成約 2%–3% 的負面影響 。
• **濃縮液出貨時間差：**由於濃縮液出貨時程的差異，其銷售量在第二季落後單位箱數 1 個百分點，這可能導致季度間的數據出現波動 。

總體而言，可口可樂 2026 年第二季的表現，再次驗證了重大全球活動與強勢品牌策略在推動成長上的巨大潛力，即便公司仍須在複雜的經濟與地緣政治環境中穩健前行。