OPEC+ 9月後暫停增產：伊朗戰爭與荷姆茲海峽關閉下的策略轉向

以下是暫停增產的原因、配額自4月以來的調升幅度，以及此決策所揭示的OPEC+策略轉向。

暫停增產的導火線

產油國集團決定在9月後暫停增產，主要基於兩個因素：

• 持續的供應中斷： 美國與伊朗的戰爭切斷了經由荷姆茲海峽的石油運輸，使得數個關鍵OPEC+成員國即使集團批准了月度配額調升，也無法實際增產 。
• 需要更多評估： 四位OPEC+消息人士向路透社表示，該集團在決定2027年產量配額前需要進行更多討論，且2026年剩餘時間內沒有進一步增產的計畫 。此計畫已獲代表們向彭博社證實，目標是在8月2日的虛擬會議上批准最終的9月增產，然後便暫停 。

4月以來的配額調升幅度

自2026年4月起，OPEC+ 批准了連續六個月的配額調升，以因應戰爭與荷姆茲海峽關閉所引發的供應危機。這些調升是漸進式的，且如多位消息人士指出， largely 是象徵性的。七個核心成員國——沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼——在這六個月期間的累計配額增加總計約為 116.4萬桶/日。

• 2026年4月： 同意增加配額20.6萬桶/日，當時美國對伊朗的攻擊已開始擾亂波斯灣石油流動 。
• 2026年5月： 同意增加配額20.6萬桶/日，彭博社稱之為「象徵性」調升，路透社則因荷姆茲海峽癱瘓而形容其為「 largely 理論性」 。
• 2026年6月： 增加配額18.8萬桶/日（連續第三個月調升） 。
• 2026年7月： 增加配額18.8萬桶/日（連續第四個月調升） 。
• 2026年8月： 批准增加配額18.8萬桶/日 。
• 2026年9月： 計劃增加配額18.8萬桶/日（暫停前的最後一次調升） 。

從4月到9月的累計配額增加總計約為116.4萬桶/日 。

此決策釋放的訊號

暫停增產標誌著OPEC+ 積極恢復供應行動的明確終結。此行動原是為補償荷姆茲海峽關閉造成的巨大供應損失而啟動。儘管授權了六個月的調升，但實際生產影響微乎其微。由於戰爭相關的封鎖，大多數成員國實際上無法增產，使得這些調升 largely 是「象徵性」的 。路透社早在4月就報導指出，這些配額調升「 largely 將只存在於紙面上」，因為戰爭自2月底以來已有效關閉了荷姆茲海峽 。

透過暫停行動，OPEC+ 承認供應危機依然持續，且在沒有真正產能回歸的情況下，推動進一步的「紙上增產」是毫無意義的。此舉反映了集團在等待伊朗衝突與荷姆茲海峽航運恢復之際，採取了一種謹慎、觀望的姿態 。這是一項策略轉向，從試圖傳達供應準備就緒的信號，轉變為在集團自身成員都無法履約的環境中管理市場預期。

簡而言之，OPEC+ 暫停增產並非因為世界石油充足，而是因為理論上可以授權的石油根本無法到達市場。