伊朗戰火再起、荷姆茲海峽封鎖：全球塑膠市場危機加劇，復甦恐延至2027年

產能損失：超過1200萬公噸產能中斷

這場衝突對中東地區的生產能力造成了嚴重影響。業界消息來源報告，約有910萬公噸的聚乙烯與300萬公噸的聚丙烯生產受到中斷 。ChemOrbis/ADNOC的一份報告指出，伊朗石化產業的基礎，包括阿薩盧耶和馬赫夏赫爾的關鍵樞紐，已有相當大的部分被迫停產 。中東地區約占全球聚乙烯產能的15%，而亞洲約70%的石腦油（一種重要的石化原料）從該地區進口，這加劇了供給衝擊 。

聚合物價格飆漲41-42%

自2026年2月28日美國-以色列與伊朗的戰爭爆發以來，聚合物價格已飆升約41-42%，主要受到原油和石腦油原料成本急劇上漲的推動 。價格在6月短暫停火期間一度回落，但隨著7月敵對行動重啟和荷姆茲海峽再次關閉而急劇反轉 。

陶氏化學包裝部門表現優異

陶氏化學的包裝與特種塑膠部門報告2026年第二季淨銷售額達64億美元，年增27%（美國證券交易委員會文件確認該部門本地價格年增30%，而公司整體本地價格年增20%）。受衝突導致的供給衝擊影響，陶氏化學第二季調整後利潤超出華爾街預期 。執行長凱倫·卡特表示，持續的緊張局勢可能會為第三季財測帶來進一步的上行空間，並指出「這是油價上漲帶來的好處」，而陶氏化學以美國乙烷為基礎的原料成本則在很大程度上不受影響 。

市場正常化最快要等到2027年

分析師的共識很明確：塑膠市場至少要到2027年才能恢復正常。Packaging Dive報導指出，「隨著伊朗衝突升級，塑膠市場快速正常化的希望破滅」，市場參與者現在預期復甦將推遲到2027年 。Plastribution Group在2026年7月的報告中指出，儘管6月價格曾回落至衝突前水平，但7月重啟的敵對行動造成了「進一步的不確定性」，並扭轉了這一趨勢 。

再生塑膠需求分歧

這場衝突也正在重塑再生塑膠市場，但其影響並不均衡。在歐洲和亞洲，由於原生聚合物價格飆升且供應依然緊張，替代機會出現，推動再生塑膠需求上升 。原生塑膠的溢價擴大，使得再生替代品對加工商來說更具成本競爭力。然而，在美國，再生塑膠需求仍然持平。美國的回收商面臨結構性的基礎設施挑戰——包括有限的收集、分類和再處理能力——這使他們無法從替代機會中獲利 。

關鍵數據摘要

• 美伊停火協議： 2026年7月8日破裂
• 荷姆茲海峽： 封鎖 / 中斷
• 聚乙烯產能損失： 約910萬公噸
• 聚丙烯產能損失： 約300萬公噸
• 聚合物價格漲幅（自2月28日起）： 41-42%
• 陶氏包裝與特種塑膠Q2營收： 64億美元（年增27%）
• 市場預期正常化時間： 最早2027年
• 再生塑膠需求——歐洲/亞洲： 上升
• 再生塑膠需求——美國： 持平（基礎設施限制）