北京砸89億美元救市內幕：一場科技股災背後的「國家隊」行動

2026年7月中旬，北京動用其金融重裝部隊，試圖阻止一場已讓市值蒸發約1.48兆美元的股市下滑。兩家國有投資公司在7月18日至19日的週末，買入約600億元人民幣（89億美元）的股票；與此同時，中國最高證券監管機構召開緊急座談會，試圖安撫市場。這次干預雖減緩了跌勢，但只帶來了短暫喘息——對熟悉中國救市劇本的觀察者來說，這是一套熟悉的模式。

為何出手干預

此次拋售的導火線是全球對AI支出的疑慮再度升溫，這波跌勢始於美國科技股，並迅速蔓延至中國市場。數週之內，科技與AI相關類股遭受重創，到了7月中旬，跌勢急遽加速。總損失約達1.48兆美元，促使北京的「國家隊」在7月18日至19日的週末採取行動。

哪些機構參與

兩家國有投資公司——統稱為中國「國家隊」——執行了此次股票買入：

• 中國國新控股有限責任公司（CRHC）——透過旗下子公司動用超過500億元人民幣（約73.8億美元）。
• 中國誠通控股集團有限公司——也宣布買入中國股票。

與此同時，**中國證券監督管理委員會（CSRC）**由主席主持，於7月20日（週一）召開了一場市場穩定座談會。

採取了哪些措施

三項協同行動最為關鍵：

1. 直接買入股票：兩家公司在週末買入約600億元人民幣（約89億美元）的股票，買盤主要聚焦於國有企業和科技公司。

2. 監管座談會：7月20日，證監會官員與上市公司、證券公司和基金機構代表會面。證監會誓言「全力以赴」維護市場平穩運行，並承諾積極回應市場關切。

3. 後續買入承諾：兩家國有公司均表示將繼續進行額外買入。

中國股市如何反應

• 7月20日（週一，干預後首個交易日）：上證綜合指數上漲0.85%，收於3,796.3點；滬深300指數上漲1.53%。然而，深證成指下跌0.71%，市場表現分歧。

• 7月21日（週二）：中國股市連續第二個交易日上漲，「國家隊」持續買入及證監會的承諾提振了市場信心。

• 7月22日（週三）：市場出現獲利了結的調整跡象。上證綜合指數僅微漲0.07%至3,867點；深證成指下跌1.42%；以科技股為主的創業板指數跌幅超過3%。反彈行情短暫，科技股再度走弱。

總結

此次約89億美元的干預行動暫時穩定了市場——止住了跌勢並帶來兩天上漲——但漲勢不均，且至第三個交易日便開始消退。分析師將此舉形容為「防火線」，而非新一輪牛市的開端。北京迅速行動證明了其動用直接股權買入以壓制波動性的意願，但也凸顯了中國股市信心的脆弱：政府買盤可以減緩跌勢，但無法憑一己之力創造獲利或恢復散戶投資者的信心。