聯邦法官出手！派拉蒙收購華納兄弟探索案遭凍結14天，12州聯手興訟抗擊1.1兆元媒體巨獸

12州反壟斷訴訟

由加州檢察長Rob Bonta主導的12州檢察長聯盟，於2026年7月13日向聯邦法院提起反壟斷訴訟，此舉直接挑戰了美國司法部（DOJ）先前的核准決定。參與訴訟的州包括：加州、亞利桑那州、科羅拉多州、康乃狄克州、麻薩諸塞州、明尼蘇達州、紐約州、賓夕法尼亞州、馬里蘭州、紐澤西州、伊利諾州，以及哥倫比亞特區（各來源所列州名略有出入，但加州、紐約、科羅拉多與麻薩諸塞均為核心成員）。

訴訟指控這筆1,100至1,110億美元的合併案違反了《克萊頓法》，並主張這項交易將：

• 減少電影與電視節目的授權競爭；
• 讓合併後的實體在電影院線發行與有線電視授權市場取得過大的市場力量；
• 最終導致消費者面臨更高價格與更少選擇。
• 電影院業者亦對此表達憂慮，認為合併將使電影數量減少，限縮消費者的選擇。

派拉蒙的辯護論點

派拉蒙公司嚴詞抨擊這起訴訟，稱其「扭曲了既定的反壟斷法，並基於對當前娛樂產業競爭狀況的錯誤陳述」。該公司主張：

• 此合併案能創造出一個「更強大的競爭者」，以對抗Netflix、亞馬遜與蘋果等主導市場的科技與串流巨頭；
• 阻止這筆交易，無異於「保護」Netflix與大型科技公司，使其免於「迫切需要的競爭」；
• DOJ已認定本案對競爭無害，各州檢察長是在推翻聯邦機構的結論。

財務壓力：滴答費

根據提交給美國證券交易委員會的合併協議，若交易未能在2026年9月30日前完成，一項「滴答費」條款便會啟動。該費率為每股每日0.00277778美元，每90天週期的上限為每股0.25美元。多家媒體估算，這相當於派拉蒙所有者大衛·埃里森（David Ellison）每日需支付約700萬美元，或每季約6.5億美元的額外成本。此外，若監管機關最終封殺此交易，派拉蒙還須支付一筆70億美元的終止費。

監管狀態總覽

關鍵時間軸

• 2026年2月27日 —— 交易宣布，金額約1,109億美元（每股31美元現金）
• 2026年6月12日 —— DOJ核准合併
• 2026年7月1日 —— 派拉蒙向歐盟提交補救措施
• 2026年7月13日 —— 12州檢察長提起訴訟並申請臨時限制令
• 2026年7月17日 —— 奧克蘭法院舉行聽證會（歷時約一小時）
• 2026年7月20日 —— Martínez-Olguín法官核准14天臨時限制令
• 2026年7月22日 —— 法官裁定是否發布初步禁制令的最後期限
• 2026年9月30日 —— 若交易未完成，滴答費開始計算