Shein 港股上市倒數 執行主席唐偉功成身退 創辦人許仰天接掌主導權

Shein 執行主席 Donald Tang（唐偉）將辭去現職並轉任高級顧問，因為這家快時尚巨頭遲來已久的香港首次公開募股（IPO）已進入最後階段。創辦人兼 CEO 許仰天（Sky Xu）將接任主席，並親自領導投資者路演，路透社引述三位直接知情人士報導。

此舉為該公司歷時三年的上市波折畫下階段性句點。期間 Shein 的估值從高峰的660億美元大幅縮水至目標的400至500億美元，並在紐約和倫敦的上市嘗試相繼受阻後，最終轉向香港，並成功取得中國監管機構的批准。

唐偉為何在此時辭任？

唐偉在三年多前加入 Shein，肩負一項明確使命：將這家低調神秘的快時尚公司專業化，並帶領它走向公開上市。路透社引述消息人士說法指出，他的辭任反映其核心任務——讓 Shein 達到公開上市階段——已實質完成。

中國證券監督管理委員會（CSRC）於2026年7月10日批准上市申請，排除了最後一個主要監管障礙，使此時成為自然交接點。 此次人事調整也被視為與 IPO 進程進入尾聲直接相關。

唐偉是美籍華裔億萬富翁，曾任投資銀行家。過去三年，他一直是 Shein 在全球的公開面孔，扮演著低調創辦人許仰天的「西方代理人」角色。在此期間，他建立了廣闊的政治與金融人脈，轉任高級顧問後，公司仍可持續運用這些關係。

關鍵事件時間線

日期	事件
2023年	Shein 最後一次私募融資，估值約660億美元
2025年2月	Shein 將倫敦 IPO 目標估值大砍至約500億美元，後續更面臨投資者壓力要求降至約300億美元
2025年5月	Shein 2024年淨利潤年減約40%至約10億美元，同期營收雖成長19%
2025年6月27日	Shein 在紐約、倫敦嘗試失敗後，秘密提交香港 IPO 申請
2026年7月10日	中國證監會批准 Shein 的香港 IPO
2026年7月13日	路透社獨家報導 Donald Tang 將辭任執行主席
目標	Shein 預計在2026年9月或10月掛牌，估值目標400-500億美元

估值縮水：從660億美元到400-500億美元

Shein 的估值從最高點大幅下滑，反映出投資者對其利潤增長放緩、監管環境趨嚴以及地緣政治逆風的憂慮，這些因素迫使公司放棄紐約和倫敦上市計劃。

• 2022-2023年高峰： 私募融資階段約660億美元
• 2025年2月（倫敦嘗試）： 目標估值砍至約500億美元，後續更面臨投資者壓力要求降至約300億美元
• 2026年（香港）： 目標估值400-500億美元，較高峰縮水約25-40%

估值壓縮的主因來自 Shein 的財務表現：2024年淨利潤年減約40%至約10億美元，儘管營收仍成長19%。 公司增長放緩，也對香港上市的集資規模構成額外風險。

監管批准：漫長等待後的綠燈

2026年7月10日，中國證監會在其網站發布通知，接受 Shein 透過其境內運營實體廣州希音國際進出口有限公司提交的境外上市備案。 Shein 計劃在香港 IPO 中出售最多3.416億股。

這項批准歷時超過一年，是繼 Shein 在2025年6月秘密提交香港申請之後的結果。在此之前，公司在紐約的上市計劃因政治反對而受阻，倫敦的嘗試也因監管和 ESG 問題而擱淺。

唐偉轉任高級顧問

唐偉並未直接離開公司，而是轉任高級顧問。 交接的具體時間尚未確定，但預計將在 IPO 路演前完成。

他的持續顧問角色，意味著 Shein 仍可運用其人脈網絡——這些關係在公司在三大洲應對複雜監管環境時，發揮了關鍵作用。

對創辦人許仰天的影響

許仰天創立 Shein 並擔任 CEO，如今將兼任主席，並在 IPO 路演中親自面對投資者。 這使得在關鍵時刻，公司大權集中於創辦人手中——投資者將直接與打造這家公司的人對話，可能對估值談判有所幫助。

然而，路透 Breakingviews 分析指出，CEO 與董事長由同一人兼任，為 IPO 增添了「一個疑慮」：投資者通常偏好權力分立以利公司治理。唐偉的離去，也意味著公司少了一位聲望卓著、政治人脈深厚、曾協助 Shein 應對全球監管挑戰的關鍵人物。

如今，許仰天必須獨自承擔責任，說服投資者接受400至500億美元的估值區間。而此刻 Shein 的獲利能力正在下滑，其商業模式更面臨日益嚴峻的貿易、關稅及 ESG 審查。

這家快時尚零售商目標在2026年9月或10月掛牌，許仰天必須回應投資者對估值、公司治理結構，以及在日益艱困的全球環境下增長可持續性的疑慮。