ASML Q2財報倒數：分析師瘋狂調升目標價，AI軍備競賽成最強催化劑

以下是針對ASML在2026年第二季財報（預計2026年7月15日公布）前，帶動市場樂觀情緒的關鍵分析師調升與市場因素的事實查核分析。

關鍵分析師評級調升

Bernstein — 優於大盤，目標價上調至2,623美元
2026年7月6日，Bernstein分析師David Dai將ASML美國掛牌股票的目標價從1,971美元調升至2,623美元，漲幅約33% 。Dai指出，無論是先進邏輯晶片還是記憶體晶片領域，都正在經歷「前所未見的AI驅動擴張」，而AI需求的增長速度比預期更快 。新的目標價意味著較前收盤價有約48%的上漲空間 。

RBC Capital — 優於大盤，目標價上調至2,000美元
就在財報公布前一天（7月14日），RBC Capital將目標價從1,700美元調升至2,000美元，同樣維持「優於大盤」評級 。RBC指出，自ASML上次財報發布以來，EUV需求的趨勢已有明顯改善，不過考量到較長的交貨週期，短期內的上漲空間可能相對有限 。

其他重要機構動作：

• 摩根士丹利分析師Lee Simpson也在7月初調升了ASML的目標價 。
• 美國銀行則是在2026年稍早時，將ASML列為2026年歐洲半導體類股的首選標的 。

2026年第一季財報優於預期，同步上調全年指引

ASML在2026年4月15日公布的第一季財報表現亮眼：

• 營收： 88億歐元（年增13%），優於市場預期的約86億歐元 。
• 每股盈餘： 7.15歐元（年增19%），比Zacks共識預期高出8.4% 。
• 毛利率： 53.0%，達到公司指引區間的最上緣 。
• 淨利： 28億歐元 。

2026年全年營收指引上調至360至400億歐元，高於先前340至390億歐元的預測區間 。這次上調的主要動力來自AI需求持續推動先進晶片製造設備的採購熱潮 。

不過值得注意的是，ASML對第二季的營收預測較為保守（84億至90億歐元），導致財報發布當天股價反而下跌了6% 。

股價表現

• 年初至今漲幅： 根據路透社報導，ASML股價在2026年內已上漲約67% ，其他來源則指出約50-53% 。67%這個數字大致與路透社的報導相符。
• 自4月以來（第一季財報後）： 股價從4月下旬約1,250歐元的低點反彈，至今已上漲約22-25%。
• 過去12個月報酬： ASML在過去一年中股價翻倍（+120%） 。
• 積壓訂單： 公司擁有前所未有的約450億美元訂單積壓 。

分析師平均目標價

各家數據整合平台的共識目標價不盡相同：

• StockAnalysis.com（44位分析師）：平均目標價為 1,874.44美元 。
• Investing.com（35位分析師）：平均目標價為 1,774.65歐元（約1,920美元） 。
• MarketScreener（43位分析師，針對阿姆斯特丹掛牌股票）：平均目標價為 1,717.96歐元 。
• OptionsAnalysisSuite：平均目標價為 1,984.50美元 。

所謂「32位分析師平均目標價1,854美元」的數據，在本次搜尋結果中未能找到完全吻合的來源。最接近的核實結果是來自44位分析師的約1,874美元 以及其他整合平台的約1,985美元 。共識目標價（約1,775至1,875美元）遠低於Bernstein激進的2,623美元目標，反映出市場看法存在巨大分歧。

市場敘事：從關稅擔憂到AI基礎設施順風

市場對ASML的看多論述，與2025年中期的悲觀情緒形成鮮明對比：

• 2025年初，市場對美中出口限制以及潛在的關稅升級感到擔憂，這些因素一度壓抑ASML的股價 。
• 如今，市場敘事已完全翻轉為AI基礎設施驅動的供需失衡。用於製造先進晶片的EUV微影設備供不應求，ASML的產能可能已經被預訂到2027年底 。
• 僅2026年第一季，EUV系統的銷售額就達到41億歐元，其中包括兩台高數值孔徑（High-NA）EUV系統的出貨 。
• AI熱潮正推動先進邏輯和記憶體晶片領域同步擴產，這直接惠及ASML在EUV微影設備市場的壟斷地位 。

風險與爭議

估值疑慮： ASML目前的追蹤本益比約為62倍 ，多位分析師認為即使考慮到其成長前景，這個估值仍然偏高。高達62倍的本益比意味著公司必須持續交出優異成績，才能支撐其股價 。

地緣政治風險： 對中國銷售的出口限制仍然是重要的不確定因素。ASML在上一季財報電話會議中已警告，更嚴格的出口管制可能為未來展望蒙上陰影。多位分析師也將中國相關風險列為最主要的下行風險 。

股票分割傳聞： 本次搜尋結果中，並未找到任何可信或近期來源證實或討論ASML可能進行股票分割的消息。這看來只是市場上未經證實的傳言，主流財經媒體尚未對此進行報導。

重點整理表

因素	細節	資料來源
Bernstein目標價	2,623美元（優於大盤），7月6日調升
RBC Capital目標價	2,000美元（優於大盤），7月14日調升
2026年Q1營收	88億歐元，優於預期
上調後2026年全年指引	360億至400億歐元
年初至今股價漲幅	約67%
分析師共識目標價（44位）	約1,874美元
關鍵催化劑	AI驅動的EUV設備供需失衡
主要風險	估值偏高（本益比約62倍）、中國出口管制
股票分割	未發現可靠證據	不適用