74 億美元融資輪：從 100 億到 500 億美元的快速攀升

關於「新的」融資輪是否獨立於 70 億美元募資的問題，答案是否定的——這僅有一輪具里程碑意義的外部融資，而且在短短兩個月內規模急劇擴大。以下是其發展的時間線：

關於這輪已完成融資的關鍵細節：

• 首次外部融資： DeepSeek 自成立以來一直完全自籌資金，直到此輪融資 。
• 主要投資者： 參與方包括騰訊（約 15 億美元）、電池巨頭寧德時代（CATL）、網易和京東 。
• 不尋常的交易結構： 該輪融資採用了可轉換債券和股權的混合結構。投資者將資金注入由創辦人梁文鋒管理的有限合夥企業，而非直接投資公司。他們將面臨五年的鎖定期，且不擁有投票權 。此結構反映了在地緣政治緊張局勢下投資者的謹慎態度 。
• 創辦人參與： 梁文鋒個人投入了 200 億人民幣（30 億美元）的自有資金，使其成為該輪融資中最大的單一投資者 。
• 紀錄地位： 這是中國 AI 史上最大的新創公司融資，使 DeepSeek 成為中國最有價值的 AI 新創公司 。

估值：突破 500 億美元

根據《華爾街日報》和 The Information 在 2026 年 6 月 16 日的報導，DeepSeek 的投後估值超過 500 億美元 。在談判期間，早期的報導曾給出 450 億美元至 590 億美元不等的數字 。500 億美元以上是目前廣泛報導的共識數字。作為對比，美國同業如 Anthropic 和 OpenAI 的估值遠高於此——Anthropic 曾接近 9650 億美元——這凸顯了市場對類似能力的不同定價 。

研究野心：與 OpenAI 和 Google 競爭

DeepSeek 的研究定位始終專注於推理品質、數學準確性和成本效益部署 。憑藉新獲得的資金，該公司目標是加速其模型開發管線並擴展 AI 基礎設施 。

已確認的發佈與路線圖：

• DeepSeek 在 2025 年至 2026 年間持續發布其 V3 和 R1 模型系列的迭代升級。2025 年 9 月，它推出了一款被稱為邁向下一代架構的「中間步驟」模型 。
• 2026 年 4 月，DeepSeek 推出了 DeepSeek-V4，這是一次重大的架構躍進，旨在讓超長上下文在生產環境中實用，並提供了兩種混合專家（MoE）配置 。

傳聞中的即將推出模型：

• 追蹤該公司的分析師注意到其正在開發 R2（進階推理）和 V5，但這些尚未獲得 DeepSeek 的官方確認 。消息來源指出，R2 可能是一個比原始 R1 更小、更高效的模型 。

新的訓練方法：

• 2026 年初，DeepSeek 發表了一篇技術論文，提出了一種分析師稱之為「突破性」的新 AI 訓練方法，能夠繞過 GPU 記憶體限制，實現大規模的參數擴展 。

戰略轉向：

• 除了純粹的模型發布，DeepSeek 已發出信號，將轉向構建一個代理層（agentic layer）。2026 年 5 月的一份招聘啟事中寫道，其內部論點是：「模型 + 框架 = 代理」，這表明該公司認為下一個關鍵層面是彌合前沿模型與自主行動之間的鴻溝 。

74 億美元融資輪：從 100 億到 500 億美元的快速攀升

關於「新的」融資輪是否獨立於 70 億美元募資的問題，答案是否定的——這僅有一輪具里程碑意義的外部融資，而且在短短兩個月內規模急劇擴大。以下是其發展的時間線：

關於這輪已完成融資的關鍵細節：

• 首次外部融資： DeepSeek 自成立以來一直完全自籌資金，直到此輪融資 。
• 主要投資者： 參與方包括騰訊（約 15 億美元）、電池巨頭寧德時代（CATL）、網易和京東 。
• 不尋常的交易結構： 該輪融資採用了可轉換債券和股權的混合結構。投資者將資金注入由創辦人梁文鋒管理的有限合夥企業，而非直接投資公司。他們將面臨五年的鎖定期，且不擁有投票權 。此結構反映了在地緣政治緊張局勢下投資者的謹慎態度 。
• 創辦人參與： 梁文鋒個人投入了 200 億人民幣（30 億美元）的自有資金，使其成為該輪融資中最大的單一投資者 。
• 紀錄地位： 這是中國 AI 史上最大的新創公司融資，使 DeepSeek 成為中國最有價值的 AI 新創公司 。

估值：突破 500 億美元

根據《華爾街日報》和 The Information 在 2026 年 6 月 16 日的報導，DeepSeek 的投後估值超過 500 億美元 。在談判期間，早期的報導曾給出 450 億美元至 590 億美元不等的數字 。500 億美元以上是目前廣泛報導的共識數字。作為對比，美國同業如 Anthropic 和 OpenAI 的估值遠高於此——Anthropic 曾接近 9650 億美元——這凸顯了市場對類似能力的不同定價 。

研究野心：與 OpenAI 和 Google 競爭

DeepSeek 的研究定位始終專注於推理品質、數學準確性和成本效益部署 。憑藉新獲得的資金，該公司目標是加速其模型開發管線並擴展 AI 基礎設施 。

已確認的發佈與路線圖：

• DeepSeek 在 2025 年至 2026 年間持續發布其 V3 和 R1 模型系列的迭代升級。2025 年 9 月，它推出了一款被稱為邁向下一代架構的「中間步驟」模型 。
• 2026 年 4 月，DeepSeek 推出了 DeepSeek-V4，這是一次重大的架構躍進，旨在讓超長上下文在生產環境中實用，並提供了兩種混合專家（MoE）配置 。

傳聞中的即將推出模型：

• 追蹤該公司的分析師注意到其正在開發 R2（進階推理）和 V5，但這些尚未獲得 DeepSeek 的官方確認 。消息來源指出，R2 可能是一個比原始 R1 更小、更高效的模型 。

新的訓練方法：

• 2026 年初，DeepSeek 發表了一篇技術論文，提出了一種分析師稱之為「突破性」的新 AI 訓練方法，能夠繞過 GPU 記憶體限制，實現大規模的參數擴展 。

戰略轉向：

• 除了純粹的模型發布，DeepSeek 已發出信號，將轉向構建一個代理層（agentic layer）。2026 年 5 月的一份招聘啟事中寫道，其內部論點是：「模型 + 框架 = 代理」，這表明該公司認為下一個關鍵層面是彌合前沿模型與自主行動之間的鴻溝 。