波斯灣能源大轉型：輸油管繞過荷姆茲海峽，高盛預測2028年前護航逾六成戰前出口

時間點小釐清：部分媒體報導「超過60%」的目標是在 2028年 達成，而2027年的里程碑是「超過45%」 。

關鍵管線項目：各國緊鑼密鼓

🇦🇪 阿聯酋（UAE）

阿布達比國家石油公司（ADNOC）正加速建設第二條 西東管線（West-East Pipeline） ，通往阿曼灣的富查伊拉港（Fujairah），設計容量為每日 150萬桶。截至2026年5月，該工程已完成約 50%，預計於 2027年初 投入營運 。

加上ADNOC既有的 Habshan-Fujairah管線（每日180萬桶容量），阿聯酋的荷姆茲繞道出口能力將大致翻倍 。衝突期間，儘管富查伊拉 terminal 曾遭伊朗攻擊，阿聯酋仍成功透過該路線出口約每日 180萬桶（約為其戰前產量的一半） 。

此外，ADNOC還在評估興建首條 多燃料管線，以出口汽油、柴油和航空燃油 。

🇸🇦 沙烏地阿拉伯

根據路透社引述五名知情人士報導，沙烏地正在 初步討論 擴充其 東西管線（East-West Petroline） 的容量，該管線連接東部油田至紅海港口延布（Yanbu） 。此舉將使沙烏地及其鄰國能夠運輸更多原油而無需經過荷姆茲海峽 。

🇰🇼 科威特

科威特石油公司（KPC）執行長 Sheikh Nawaf Al-Sabah 在華盛頓一場會議上表示，KPC正與沙烏地及阿聯酋 積極談判，以確保其原油能通過兩國的現有及規劃中的管線網絡出口 。

科威特是主要海灣產油國中，唯一沒有波斯灣以外直接海岸線的國家，對荷姆茲海峽的依賴程度最高，因此這項策略至關重要 。

🇮🇶 伊拉克

伊拉克政府也已批准相關措施，旨在透過 庫德斯坦—土耳其管線系統 增加原油出口，預計可將目前每日約40萬桶的流量提升至 77萬桶 。

中國因素：需求驟降後的「8月回歸」

美伊衝突期間，中國——全球最大原油進口國——的採購行為成為穩定市場的意外緩衝。

根據 Kpler 數據，中國6月海運原油進口量降至每日約 584萬桶，約為戰前水準的一半；7月追蹤數據更低，約 531萬桶/日 。這波需求急凍源自北京當局的燃料出口禁令、煉油利潤率低迷以及戰略採購暫停 。

JP摩根（JPMorgan）分析指出，中國原油需求下滑中 超過50% 是暫時性的，預計約 每日300萬桶 的損失需求將隨著石化產業復甦及戰略儲備回补而回歸 。

JP摩根明確預測，2026年8月 中國將重返市場成為主要買家，因為北京已解除燃料出口禁令，允許獨立煉廠恢復全球銷售 。

「不惜代價多元化」：能源基礎建設的結構性轉變

這場衝突已觸發海灣能源基礎建設的 永久性結構轉變。英國《金融時報》報導，海灣國家正在重新審視過去被認為成本過高的管線提案，因為戰爭暴露了「該地區能源基礎設施的脆弱性」 。

分析師形容此為 「不惜代價的多元化」 心態——過去被認為太昂貴的管線容量，如今獲得緊急投資 。

關鍵影響：

• 荷姆茲流量恐永久減少：高盛預期海峽流量可能永遠無法完全恢復至戰前水準 。
• ADNOC 表示，要等到 2027年上半年 之後，經由荷姆茲的原油流量才可能全面恢復 。
• 阿聯酋、沙烏地、科威特和伊拉克均在追求新建或擴建繞道路線，標誌著數十年來海灣出口基礎設施最大規模的多元化 。

非OPEC+產國的貢獻（數據缺口說明）

原始問題中提及美國、加拿大和巴西等非OPEC+產國的增產是否緩解了供應中斷。然而，根據現有搜尋結果，並未提供這些國家貢獻程度的具體、可引用數據。

高盛曾預測，至2027年石油市場將出現每日 320萬桶 的盈餘，部分原因可歸結於非OPEC+供應增長，但搜尋結果中未詳述區域細項 。

結論： 非OPEC+產國協助緩解供應短缺的普遍說法符合市場邏輯，但 搜尋結果未提供具體可引用數據，這是此組問題中證據支持度最弱的一環。