長鑫存儲295億人民幣IPO啟動：書面向購與上市時程、騰訊近300億美元DRAM大單、營收暴漲719%全解析

此交易規模將使其成爲自2022年以來中國最大的IPO，也是科創板史上第二大上市案。若超額配售權（"greenshoe" 或稱"超額配股"）全數行使，總募資金額可能超過50億美元。

商業動能

騰訊DRAM供應合約

2026年6月29日，CXMT與騰訊控股簽訂了一項長期伺服器DRAM供應協議，總價值超過200億人民幣（約29.4億美元）。這份涵蓋3至5年的長期合約主要供應伺服器DRAM晶片，是中國本土晶片廠與大型網路公司之間近年來最大的採購承諾之一。路透社率先報導此獨家消息，引述三位知情人士的說法。

蘋果測試CXMT晶片

• 2026年6月26日 — 《金融時報》報導，蘋果正遊說川普政府批准其向被美國國防部列入黑名單的CXMT採購記憶體晶片。
• 2026年7月1日 — 彭博社報導蘋果正洽談向CXMT及長江存儲（YMTC）採購記憶體，但尚未達成最終協議。
• 2026年7月8日 — 《金融時報》報導蘋果已開始測試CXMT的DRAM晶片，用於在中國銷售的裝置。

需要注意的是，目前尚未達成最終採購協議，且仍需獲得美國監管部門的批准。

營收成長

CXMT的財務數據已由路透社和彭博社等權威媒體核實：

• 2026年第一季營收：508億人民幣（約74億美元）。
• 年增率：719%（接近八倍增長）。
• 淨利潤：2026年第一季約為250億人民幣，相較於去年同期為16億人民幣虧損。
• 2026年上半年預估：營收預估介於1,100億至1,200億人民幣之間。
• CXMT在2025年已成為全球第四大DRAM製造商，市場占有率約7.7%。

戰略意義

• CXMT是中國最大且唯一的本土DRAM製造商，是北京推動半導體自主化戰略的核心支柱。
• 全球DRAM市場數十年來由三星電子、SK海力士和美光科技這三家寡頭壟斷。
• CXMT的7.7%市占率、快速的產能擴張以及與騰訊的交易，代表著中國首次對該寡占格局構成可信的挑戰。
• 此次IPO發生在美國不斷升級對中國晶片及設備出口管制的背景下，且CXMT本身被美國國防部列入黑名單，使得此次上市更具地緣政治分量。
• 科創板上市被視為中國AI與晶片生態系統的一個里程碑，該公司預估上半年營收將達1,200億人民幣，主要受惠於全球記憶體景氣循環和AI需求的推動。

總而言之，CXMT的IPO不僅是資本市場的重大事件，更是中國在半導體領域追求技術自主、挑戰國際巨頭壟斷格局的關鍵一役。