中國 2026 年 GDP 增長預測：第二季溫和放緩，IMF、世銀及各大銀行全年展望匯總

2. 前期政策寬鬆

財政刺激、貨幣支持以及與第十五個五年計劃啟動相關的產業政策，為今年帶來強勁開局 。政府在 3 月宣布 2026 年經濟增長目標為 4.5%–5.0%，是 1990 年代初以來最低的官方目標，分析師認為這為地方政府預留了優先進行結構性調整的空間 。

3. AI 與綠色科技的結構性上升時期

在短期因素之外，AI、半導體和綠色科技的結構性驅動力正創造新的增長極。受惠於全球 AI 投資熱潮，電腦與電子設備製造商在 2026 年 1 月至 5 月的利潤暴增 103.9% 。

經濟的主要拖累

1. 曠日持久的美伊衝突

伊朗戰爭推高了全球能源價格，墊高了中國生產商的投入成本，並壓縮了本已微薄的工廠利潤 。這是導致第二季放緩的主要因素之一。IMF 在 4 月的參考預測中假設"衝突為短期，且 2026 年能源價格僅溫和上漲 19%" ，但到年中衝突仍未平息，加劇了不確定性。

2. 房地產部門低迷

房地產行業持續因住房需求下降而調整，房價下跌產生的負財富效應限制了地方政府的財政 。世界銀行指出，"私人投資受到持續的房地產行業調整的制約" 。

3. 國內消費疲弱與通縮

消費者支出仍然謹慎，零售銷售增長數據顯示家庭需求依然不振 。勞動力市場疲軟，通縮壓力持續存在。IMF 的第四條款磋商報告預測，"在持續的經濟產能過剩背景下，通膨僅會逐漸回升" 。

全年 2026 年預測：國際機構與主要銀行

IMF 在 2026 年 7 月的《世界經濟展望》中將其預測上調至 4.6%，指出儘管伊朗衝突帶來全球逆風，但中國的增長仍受到韌性出口和政策措施的支撐 。世界銀行的預測則較為保守，為 4.4%，強調消費支出、私人投資和房地產行業持續疲弱 。在主要銀行中，高盛最為樂觀，預測為 4.8%；而瑞銀和 BBVA 則落在 4.5%。此預測區間反映了能源成本高漲將持續多久、以及 2026 年下半年國內需求能否真正復甦，這兩個關鍵問題上的巨大不確定性。