台積電Q2 2026法說會7月16日登場：分析師聚焦EPS $3.81、營收逼近400億美元，毛利率能否突破70%成焦點

台積電Q2 2026法說會：關鍵預期與分析師焦點一次看

台積電（TSMC）將於2026年7月16日台灣時間下午2點舉行第二季法說會（靜默期自7月6日起）。隨著AI晶片需求持續暢旺，市場高度關注這次法說會能否再次繳出「優於預期並上調財測」的成績單。以下是整理自多方來源的重點預期與驗證狀況。

Q2 2026財務預期

• 每股盈餘（EPS）共識： 每ADR單位3.81美元（5位分析師預估區間為3.67至4.20美元）。另一追蹤數據顯示共識為3.78美元。
• 營收共識： 約390億至402億美元，與台積電自身的Q2財測一致（財測區間為390至402億美元，年增32%）。
• 毛利率： 管理層指引為65.5%至67.5%。Q1 2026已繳出66.2%的歷史新高紀錄，分析師關注毛利率能否持續維持在65%以上，主因是3奈米（N3）預期將在2026下半年超越公司平均獲利水準。
• 「毛利率逼近70%」的說法： 目前未獲證實——管理層Q2的官方指引上限為67.5%。任何關於70%的分析師預測均屬高於共識的樂觀情境，而非基本假設。

全年營收與資本支出展望

• 2026全年營收： 台積電已在4月的Q1法說會上，將全年美元營收成長預估從「接近30%」上調至「超過30%」。市場預期7月16日的法說會可能提供更多細節，確認實際表現是否優於上調後的財測。
• 2026資本支出： 台積電2026年資本支出指引為520至560億美元，財務長黃仁昭表示支出將落在該區間的高標。560億美元是最常被引用的上限數字。
• 2027資本支出（730億美元）： 美銀證券將台積電2027年資本支出預估從630億美元上調至750億美元，高於市場共識的650億美元，主因是AI晶片需求。查詢中提到的730億美元並非來自頂級來源的精確數字。

AI需求、定價能力與股價表現

• AI晶片需求是台積電創紀錄資本支出與定價能力的核心驅動力。高效能運算（HPC）已佔年度營收58%，AI相關需求被形容為「近乎無止境」。
• 台積電股價已大幅上漲。至少六家券商（包括高盛、麥格理）在股價飆升後上調目標價。查詢中提到的44%年初至今漲幅在來源資料中未直接找到，但與報導中的歷史性漲勢一致。

主要券商目標價調整

• 巴克萊： 2026年6月29日將台積電（NYSE: TSM）目標價從470美元上調至625美元，維持加碼評等，分析師Simon Coles認為台積電是「參與AI成長的最佳途徑之一」。
• 花旗（目標價新台幣3,800元）： 在提供的資料中未直接確認——花旗在更寬泛的樂觀分析師行動中被提及，但新台幣3,800元的目標價未出現在檢索到的確切摘要中。
• GF證券： 在Q1 2026法說會前將台積電目標價從新台幣2,325元上調至新台幣2,808元（買進）。
• 高盛： 2026年1月將台積電目標價上調35%至新台幣2,330元。

法說會關鍵關注點

• 2奈米（N2）生產時程： 台積電已於2025下半年開始N2的量產。2026年1月在寶山和高雄的晶圓廠啟動量產。2026年將有五座2奈米晶圓廠同步進入量產階段，以滿足AI/HPC需求。N2營收在2026年3月首次大規模出現，預計2026下半年至2027年將有顯著的出貨量。
• AI/HPC訂單動能： HPC是營收主力（佔58%）。投資人將關注供需動態是否趨緊、定價變化，以及AI需求是否足以吸收2奈米和3奈米的新增產能。
• 長期毛利率目標： Q1 2026創下66.2%的歷史毛利紀錄。N3預期將超越公司平均毛利率，可能進一步支撐毛利擴張。管理層是否會在本次法說會上更新長期結構性毛利率目標是關鍵問題，但現有資料中未確認70%的具體目標。

準確性備註

聲明	狀態
EPS共識 $3.81/ADR	已確認
營收約$40B	已確認（財測$39.0–$40.2B）
毛利率逼近70%	未確認——指引區間上限為67.5%
2026全年營收上調至>30%成長	已確認
2026資本支出$56B	已確認（$52–56B區間，高標）
2027資本支出$73B	部分確認——美銀公布$75B，非$73B
44% YTD股價漲幅	未直接來源確認，但與報導的漲勢一致
巴克萊目標價$625	已確認
花旗目標價T$3,800	未在搜尋結果中找到
GF證券目標價NT$2,900	未找到——公布目標價為NT$2,808
2奈米2025下半年量產	已確認
2026年五座2奈米晶圓廠同步量產	已確認