貝恩資本完全退出鎧俠控股

AI驅動的漲勢：鎧俠超越豐田

取代豐田成為日本最有價值公司

已確認。 鎧俠於2026年6月取代豐田汽車成為日本市值最大公司。彭博社報導，鎧俠股價飆升7.6%，市值突破44兆日圓（約2,740億美元）——距其股市 debut 僅18個月。《朝鮮日報》報導，該股年初至今已飆漲857%，並在上市1.5年內超越豐田。

市值短暫突破50兆日圓

已確認，但僅持續短暫時間。 鎧俠市值於2026年6月16日短暫突破50兆日圓，成為繼豐田之後第二家達到此里程碑的日本公司。《金融新聞》報導，當日鎧俠股價交易於91,930日圓。該股於6月16日創下歷史新高97,420日圓，市值達51.75兆日圓，2026年累計漲幅達807%。一個來源指出，6月19日股價首次突破100,000日圓。

然而，漲勢未能持續。截至2026年7月3日收盤，鎧俠股價報83,300日圓，市值約41.64兆日圓，約合2,700億美元。後來的 Investing.com 報價顯示股價為72,400日圓，顯示從高點大幅回落。

貝恩資本的退出：一系列大額交易

貝恩是否完全退出？

是——由貝恩管理合夥人於2026年7月8日確認。 貝恩資本管理合夥人David Gross於2026年7月8日（週三）告訴彭博電視：「我們正在減持……我們已經沒有持股了」。此陳述直接確認了完全退出。

減持時間線

退出是透過一系列大額交易執行的：

• 2025年11月： 貝恩首次重大出售。BCPE Pangea Cayman LP（貝恩的持股工具）以每股9,000日圓向海外投資者出售3,600萬股——較收盤價折讓近9%——交易價值約21億至23億美元。此時，貝恩被描述為仍保留鎧俠的「主要部分」。該出售約佔鎧俠流通股的6.7%。

• 2026年2月： 貝恩出售約35億美元的額外股份，持股從44.33%降至36.86%。一份報告描述該出售約為3,900萬股，平均價格在10,000至15,000日圓區間。

• 2026年3月： 進一步減持使貝恩持股降至30%以下，但該公司仍為最大股東。截至3月25日，貝恩相關實體已將持股降至27.69%。

• 2026年4月至6月： 繼續透過場外交易減少持倉。BCPE Pangea Cayman 1A在4月至6月期間分三批透過場外交易出售了3,349萬股。

• 2026年7月8日： 貝恩管理合夥人確認完全退出。

貝恩回報的問題

回報是否約20倍，利潤超過150億美元？

合理但未經所提供來源獨立驗證。 來源資料確認了貝恩支持的大額股份出售，並將貝恩的鎧俠退出描述為「私募股權最大勝利之一」。一篇報導稱其為「有紀錄以來最大的私募股權勝利之一，是多年來許多觀察家擔心已成為擱淺資產的交易的回報」。

然而，「近20倍回報」和「總利潤超過150億美元」的具體數字並未在所提供材料中直接記錄。任何單一來源均未提供精確的貝恩回報計算。已知的是：貝恩最初於2018年收購中投資，並透過價格範圍從9,000日圓到超過100,000日圓的交易逐步減持。

股價表現與估值詳情

52週區間：2,270日圓至112,700日圓

已確認。 多個 Investing.com 報價和股票分析頁面列出鎧俠的52週區間為2,270至112,700日圓。

2026年7月初市值約2,420億美元

部分確認，但7月3日的數字更接近2,700億美元。 截至2026年7月3日收盤，鎧俠股價報83,300日圓，市值約41.64兆日圓，約合2,700億美元。2,420億美元的數字可能對應後來的較低股價（例如7月7日的72,400日圓），但所提供來源中沒有給出直接2,420億美元市值的數據點。

年初至今表現

鎧俠股票帶來了非凡回報。截至7月3日，其年初至今變化為+593.82%。一年內，它實現了2,734.77%的變化。在6月16日的高峰，2026年累計漲幅達到807%。

全球NAND快閃記憶體市場佔有率

未直接來源。 《朝鮮日報》將鎧俠描述為「全球第三大NAND快閃記憶體製造商」，但18-20%的全球NAND市場佔有率數字未在所提供來源中驗證。

向公開市場投資者的轉移

部分確認，附帶重大說明。 所提供來源支持從2025年11月開始，透過高盛主導的交易，貝恩支持的鎧俠股份大量轉移到海外和機構投資者手中。向公開市場投資者的轉移是貝恩完全退出的自然結果。然而，所提供來源並未提供貝恩退出後新股東基礎的全面細分。

關鍵要點

鎧俠的故事是一個罕見案例：一個最初看似風險極高的私募股權押注——以180億美元分拆日本記憶體晶片部門——在人工智慧繁榮和NAND快閃記憶體超級週期的推動下，轉變為業界歷史上最大的意外之財之一，重塑了日本的企業格局。