導火線：一份改變一切的彭博調查

2026 年 7 月 7 日，彭博情報發布了一份針對 60 位中國企業高管的調查，這份調查將投資人數月來追蹤的趨勢具體化。調查發現，中國企業計劃在未來 12 個月內，將 46% 的 AI 加速器預算用於國產晶片，高於先前的 30% 。報告的措辭直言不諱：中國企業正在「拋棄 Nvidia 的先進加速器，轉而擁抱國產晶片」。約 80% 的受訪者同時表示，他們的 AI 基礎設施項目正面臨預算超支，這凸顯了轉向本土替代方案的迫切性與高昂成本 。

致命坦承：黃仁勳說市佔從 95% 跌到零

最令人震驚的確認來自黃仁勳本人。在 2025 年 10 月 6 日於紐約舉行的一場 Citadel Securities 活動中，以及在後續的訪談裡，Nvidia 的執行長直言不諱地表示，公司在中國 AI 加速器市場的佔有率已從大約 95% 暴跌至零 。多家媒體記錄了他當時的原話：「今天，在中國，我們的市佔率已經降到了零」。

黃仁勳表示，Nvidia 現在的所有財測都假設來自中國的營收為零，並稱美國的出口管制「基本上已經適得其反」。他補充說：「放棄整個中國這麼大的市場，大概沒什麼戰略意義」。其營收影響相當嚴重：中國先前約佔 Nvidia 數據中心營收的 20% 到 25%，而這筆營收現在已被公司視為壞帳勾銷 。僅在 2026 會計年度第一季，Nvidia 就認列了 45 億美元的費用，這些費用與出口限制和失去的中國營收相關 。

市佔接棒者：華為的昇騰

Nvidia 留下的真空，主要由華為填補。伯恩斯坦研究公司預測，Nvidia 在中國 AI 晶片市場的佔有率將從 2024 年的 66%，在 2026 年底前跌至約 8% 。與此同時，華為的昇騰 AI 晶片預期將超越 50% 的市佔率，光是字節跳動就承諾了 56 億美元的昇騰 950PR 訂單，而華為則將 AI 晶片營收目標設在 120 億美元 。這與 IDC 更廣泛的數據一致，該數據顯示，2025 年中國本土晶片製造商已佔據中國 AI 加速器伺服器市場近 41% 的份額 。阿里巴巴則計劃在三年內投資超過 530 億美元用於 AI 。

原因：中國政府的一連串禁令

這並非市場驅動的轉變，而是一場精心策劃的監管擠壓。中國政府透過多個層面的行動，系統性地全方位封鎖了 Nvidia：

• 2025 年 8 月： 北京敦促本土企業避免採用 Nvidia 的 H20 處理器，尤其是用於政府相關用途 。
• 2025 年 9 月： 中國國家互聯網信息辦公室（CAC）直接禁止字節跳動、阿里巴巴等頂級科技公司購買 Nvidia AI 晶片 。
• 2026 年 1 月： 中國海關官員告知代理商，Nvidia 的 H200 晶片完全不得進口至中國 。
• 2026 年 7 月： CAC 指示企業取消訂單並停止測試 Nvidia 的 RTX Pro 硬體 。

正如布魯金斯學會所總結的：「川普批准了可在中國銷售的 Nvidia 晶片。但北京不想要。」截至 2026 年中，沒有一顆 H200 晶片成功售出 。

2950 億美元的賭注：中國的長遠計畫

中國的野心遠不止於禁止 Nvidia。2026 年 6 月，彭博社報導，中國正準備投入約 2950 億美元（2 兆人民幣），啟動一項為期五年的全國性 AI 數據中心網格建設計畫 。其核心要求是：至少 80% 的核心技術（包括 AI 晶片）必須來自華為等國內供應商 。這項計畫明確旨在排擠 Nvidia 和 AMD 。

若加上電網升級的整合投資，這項計畫的總金額可能達到 5 兆人民幣（約 7350 億美元）。

因果鏈

1. 美國出口限制 針對 Nvidia 先進晶片（H100、H200 禁令）引發了最初的摩擦 。
2. 北京展開報復，發布自己的 H20/H200 進口禁令、海關封鎖及 CAC 指令 。
3. 中國科技公司以創紀錄的速度 轉向華為昇騰及其他國內替代方案 。
4. 黃仁勳證實 Nvidia 在中國的 AI 晶片市佔率已從 95% 崩跌至零 。
5. Nvidia 在 2026 年第一季認列 45 億美元費用 。
6. 伯恩斯坦預測 Nvidia 市佔率將在 2026 年底跌至約 8%，同時華為將超越 50% 。
7. 中國正式啟動 一項 2950 億美元的 AI 基礎建設計畫，並附帶 80% 的國內採購要求 。
8. 約 80% 的中國企業高層 報告其 AI 支出超出預算，因為他們正在建設本土基礎設施 。
9. 市場將此定價，導致自 5 月 14 日以來股價下跌 16%，市值蒸發 1 兆美元 。

導火線：一份改變一切的彭博調查

2026 年 7 月 7 日，彭博情報發布了一份針對 60 位中國企業高管的調查，這份調查將投資人數月來追蹤的趨勢具體化。調查發現，中國企業計劃在未來 12 個月內，將 46% 的 AI 加速器預算用於國產晶片，高於先前的 30% 。報告的措辭直言不諱：中國企業正在「拋棄 Nvidia 的先進加速器，轉而擁抱國產晶片」。約 80% 的受訪者同時表示，他們的 AI 基礎設施項目正面臨預算超支，這凸顯了轉向本土替代方案的迫切性與高昂成本 。

致命坦承：黃仁勳說市佔從 95% 跌到零

最令人震驚的確認來自黃仁勳本人。在 2025 年 10 月 6 日於紐約舉行的一場 Citadel Securities 活動中，以及在後續的訪談裡，Nvidia 的執行長直言不諱地表示，公司在中國 AI 加速器市場的佔有率已從大約 95% 暴跌至零 。多家媒體記錄了他當時的原話：「今天，在中國，我們的市佔率已經降到了零」。

黃仁勳表示，Nvidia 現在的所有財測都假設來自中國的營收為零，並稱美國的出口管制「基本上已經適得其反」。他補充說：「放棄整個中國這麼大的市場，大概沒什麼戰略意義」。其營收影響相當嚴重：中國先前約佔 Nvidia 數據中心營收的 20% 到 25%，而這筆營收現在已被公司視為壞帳勾銷 。僅在 2026 會計年度第一季，Nvidia 就認列了 45 億美元的費用，這些費用與出口限制和失去的中國營收相關 。

市佔接棒者：華為的昇騰

Nvidia 留下的真空，主要由華為填補。伯恩斯坦研究公司預測，Nvidia 在中國 AI 晶片市場的佔有率將從 2024 年的 66%，在 2026 年底前跌至約 8% 。與此同時，華為的昇騰 AI 晶片預期將超越 50% 的市佔率，光是字節跳動就承諾了 56 億美元的昇騰 950PR 訂單，而華為則將 AI 晶片營收目標設在 120 億美元 。這與 IDC 更廣泛的數據一致，該數據顯示，2025 年中國本土晶片製造商已佔據中國 AI 加速器伺服器市場近 41% 的份額 。阿里巴巴則計劃在三年內投資超過 530 億美元用於 AI 。

原因：中國政府的一連串禁令

這並非市場驅動的轉變，而是一場精心策劃的監管擠壓。中國政府透過多個層面的行動，系統性地全方位封鎖了 Nvidia：

• 2025 年 8 月： 北京敦促本土企業避免採用 Nvidia 的 H20 處理器，尤其是用於政府相關用途 。
• 2025 年 9 月： 中國國家互聯網信息辦公室（CAC）直接禁止字節跳動、阿里巴巴等頂級科技公司購買 Nvidia AI 晶片 。
• 2026 年 1 月： 中國海關官員告知代理商，Nvidia 的 H200 晶片完全不得進口至中國 。
• 2026 年 7 月： CAC 指示企業取消訂單並停止測試 Nvidia 的 RTX Pro 硬體 。

正如布魯金斯學會所總結的：「川普批准了可在中國銷售的 Nvidia 晶片。但北京不想要。」截至 2026 年中，沒有一顆 H200 晶片成功售出 。

2950 億美元的賭注：中國的長遠計畫

中國的野心遠不止於禁止 Nvidia。2026 年 6 月，彭博社報導，中國正準備投入約 2950 億美元（2 兆人民幣），啟動一項為期五年的全國性 AI 數據中心網格建設計畫 。其核心要求是：至少 80% 的核心技術（包括 AI 晶片）必須來自華為等國內供應商 。這項計畫明確旨在排擠 Nvidia 和 AMD 。

若加上電網升級的整合投資，這項計畫的總金額可能達到 5 兆人民幣（約 7350 億美元）。

因果鏈

1. 美國出口限制 針對 Nvidia 先進晶片（H100、H200 禁令）引發了最初的摩擦 。
2. 北京展開報復，發布自己的 H20/H200 進口禁令、海關封鎖及 CAC 指令 。
3. 中國科技公司以創紀錄的速度 轉向華為昇騰及其他國內替代方案 。
4. 黃仁勳證實 Nvidia 在中國的 AI 晶片市佔率已從 95% 崩跌至零 。
5. Nvidia 在 2026 年第一季認列 45 億美元費用 。
6. 伯恩斯坦預測 Nvidia 市佔率將在 2026 年底跌至約 8%，同時華為將超越 50% 。
7. 中國正式啟動 一項 2950 億美元的 AI 基礎建設計畫，並附帶 80% 的國內採購要求 。
8. 約 80% 的中國企業高層 報告其 AI 支出超出預算，因為他們正在建設本土基礎設施 。
9. 市場將此定價，導致自 5 月 14 日以來股價下跌 16%，市值蒸發 1 兆美元 。