代幣化股票全面崛起：Binance bStocks、Securitize 紐交所上市、Ondo Finance 共同寫下里程碑一週

在短短一週內，代幣化證券產業跨越了一道關鍵門檻。三起各自在不同監管架構、不同區塊鏈、針對不同投資者基礎的發展事件，共同證明代幣化股票已從利基實驗，正式邁向多司法管轄區、多鏈的金融主流基礎設施。

Binance bStocks 上市 15 天內 AUM 突破 1 億美元

bStocks 於 2026 年 6 月 11 日上線，是由 Binance 附屬公司 BTech Holdings Limited 在阿布達比全球市場（ADGM）核准的公開說明書下發行的 1:1 代幣化美國證券 。首批五個交易對包括 Circle（CRCLB）、Micron（MUB）、Nvidia（NVDAB）、Sandisk（SNDKB）與 Tesla（TSLAB）。

上線 15 天內，bStocks 的管理資產跨越了 1 億美元，較首日的 560 萬美元成長了 18 倍，累計交易量達 4.58 億美元 。超過 80% 的交易為碎股交易 。bStocks 提供 24/7 全天候交易，支援免費即時轉換，用戶可將代幣提領至自託管錢包 。約有 47% 的總交易量發生在美股非交易時段——這是市場對全天候證券交易需求的早期訊號 。

此次發行是基於阿布達比金融監管局（FSRA of ADGM）的監管框架。Binance 在 2025 年 12 月取得了三張獨立牌照，涵蓋其受監管的交易所、清算基礎設施及經紀交易商部門 。這些代幣化證券已被納入 ADGM 官方名單，並在由 Nest Exchange Limited 營運的認可投資交易所（RIE）進行交易，創下代幣化數位證券首次登上 ADGM 官方名單的紀錄 。

Securitize 在紐交所上市並將自有股票代幣化上鏈

2026 年 7 月 2 日，Securitize 在紐約證券交易所（NYSE）以代號 SECZ 掛牌上市，此前其與 Cantor Equity Partners II 的合併案已獲得 SEC 批准 。上市當天，Securitize 將其 2.95 億美元 的 NYSE 上市普通股代幣化，部署在 Solana 與 Avalanche 區塊鏈上，號稱是全球價值最高的代幣化股票 。

股票開盤價為 12.45 美元，盤中最高觸及 13.70 美元，收盤報 12.30 美元——上市首日漲幅超過 8% 。這是一家公司的股票首次同時在傳統交易所與鏈上作為原生發行股票進行交易，而非合成衍生品 。與多數「股票代幣化」解決方案（由第三方將現有上市股票包裝成衍生性代幣）不同，Securitize 直接發行代幣化股票，並將其記錄在發行人的正式資本結構表上 。

上市之路始於 2025 年 10 月，Securitize 宣布與 Cantor Equity Partners II 達成 12.5 億美元的 SPAC 合併協議，並獲得 BlackRock 與 ARK Invest 等投資者的支持 。SEC 於 2026 年 6 月 5 日宣布其 S-4 註冊聲明生效，清除了最後一道主要監管障礙，隨後股東於 6 月 29 日投票批准了該交易 。上市當天，Securitize 也宣布與 Jump Trading 及 Jupiter 合作，在 Solana 上推出完全鏈上、受監管的代幣化股票 。

Ondo Finance 在現有 SEC 框架內推出代幣化美國證券

2026 年 7 月 2 日，Ondo Finance 宣布在公共區塊鏈上，於現有美國監管與基礎設施框架內，首度實現第三方對美國上市證券的保管式代幣化——包括 BlackRock 的 iShares Core S&P 500 ETF（IVV）與 Micron（MU）股票 。這些代幣是透過 SEC 註冊的過戶代理人 發行的，並由 Broadridge 協助代幣持有人參與代理投票及接收法規揭露資訊，賦予代幣持有人與傳統證券持有人相同的保護與權利 。

Ondo 一直積極與 SEC 溝通：該公司已於 2026 年 4 月提交一份無行動救濟請求，尋求獲准使用以太坊主網作為透過 DTC 與 BitGo 保管的證券權益的記錄機制 。該提案保留了現有的 Article 8 及 DTC 間接持有系統，主張這些代幣僅是現有經紀商保管機制的「營運覆蓋層」，不會改變證券權益的持有人或投資者保護的運作方式 。Ondo 亦於 2025 年 12 月向 SEC 加密貨幣任務小組提交了一份更全面的代幣化證券路線圖，敦促 SEC 同時支援直接與中介途徑的代幣化證券，並正式承認公共、無需許可的區塊鏈的使用 。

Ondo 此前透過收購 Oasis Pro，取得了美國境內最全面的數位資產服務 SEC 註冊資格，包括 SEC 註冊的數位資產經紀交易商、另類交易系統（ATS）與過戶代理人（TA）牌照 。

更廣泛的意義：一場結構性轉變

這三起事件均發生在 2026 年 6 月 26 日至 7 月 3 日的同一時間窗口內，共同說明了證券發行、交易與持有方式的結構性轉變：

• Binance bStocks 展示了在受監管的非美國框架下，散戶對 24/7 碎股代幣化股票的需求，近半數交易量發生在傳統交易時段之外 。
• Securitize 的雙重 NYSE/鏈上上市 證明了一家公司可以同時存在於傳統交易所與公共區塊鏈上的代幣化資產中，為其他上市公司發行原生代幣化股票樹立了先例 。
• Ondo 的推出 顯示代幣化美國股票可以在現有的 SEC 與 DTC 基礎設施內運作，利用註冊的過戶代理人與保管人，無需新立法——僅需針對性的無行動救濟與監管溝通即可實現 。

綜上所述，這些發展標誌著迄今為止最明確的訊號：代幣化股票已從利基實驗邁向多司法管轄區、多鏈的主流金融基礎設施。這一週證明了三種不同模式——非美國監管交易所、美國上市公司發行自有的代幣化股票、以及第三方平台在現有 SEC 規則內運作——可以共存並同時大規模發展。