霍爾木茲海峽危機：中國如何將能源封鎖變為戰略優勢

全球最大的戰略石油儲備

截至2026年初，中國已建成據信為全球最大的戰略石油儲備（SPR），持有估計10至12億桶——相當於約100至130天的海運進口覆蓋量 。這項儲備是透過低於市場價格囤積來自伊朗、俄羅斯和委內瑞拉的折價受制裁原油所建立 。

戰爭期間，中國將其原油採購量削減超過三分之一，動用其戰略石油儲備及商業庫存。根據Vortexa、Kpler及Energy Aspects的估計，光是商業庫存的日均提取量就約達每天100萬桶 。此舉直接有助於防止全球油價進一步飆升，CNBC報導指出，中國進口量的下降「在防止油價進一步攀升方面發揮了關鍵作用」 。

戰前的提前囤貨

在衝突爆發前兩個月，中國顯著增加了石油採購，將加速購買作為針對預期地緣政治動盪的策略性避險手段 。《紐約時報》指出，北京在戰前「即便在國家石油 consumption 下滑之際，仍在持續擴充其戰略儲備」 。

進口多元化：轉向俄羅斯與陸路通道

與前一年相比，2026年3月中國從波斯灣地區的原油進口量下降了25% 。北京迅速轉向透過東西伯利亞-太平洋（ESPO）管道進口俄羅斯石油，這條管線完全經由陸路，從俄羅斯內陸直達中國東北，完全繞過了霍爾木茲海峽這個咽喉要道 。3月份，來自俄羅斯的原油進口量同比增加了13% 。同期，中國也購入了創紀錄數量的巴西原油 。

這場危機加速了中國的戰略轉向，從依賴海上咽喉要道轉向倚重來自俄羅斯與中亞的陸路能源走廊——分析師形容這是長期能源政策的「催化劑」 。

伊朗「暗影艦隊」與保稅倉儲

除了正式的戰略石油儲備外，中國還持有估計額外的4600萬桶伊朗原油，儲存在「暗影艦隊」的油輪以及大連和舟山的保稅倉儲中心，提供了額外的庫存緩衝 。

外交豁免權：穿越封鎖海峽的通行證

3月26日，伊朗宣布，即使西方船隻仍被攔截，中國、俄羅斯、印度、伊拉克和巴基斯坦擁有的船隻將獲准通行霍爾木茲海峽 。這賦予了中國一項日本和南韓等競爭對手所沒有的獨特後勤優勢。

需求管理與煉油廠減產

中國也透過優先降低煉油廠利用率、限制燃料出口來管理國內需求，將原油保留供國內使用 。該國眾多的獨立「茶壺」煉油廠在調整加工率方面展現了靈活性，有助於緩衝國內市場 。

其他亞洲經濟體的掙扎

• 日本與南韓——高度依賴經由荷姆茲海峽運輸的石油——面臨嚴重的供應危機。日本航運公司完全停止了在海峽的業務，南韓則急於在亞洲各地尋找替代供應來源 。
• 泰國、巴基斯坦及其他亞洲進口國隨著危機加深，開始出現燃料短缺 。
• 印度——儘管與中國一樣獲得了通行豁免——但其戰略儲備規模小得多，並且與中國陷入了爭奪俄羅斯原油的競價戰，推高了自身的進口成本 。

更廣泛的全球經濟影響

油價與供應衝擊

布倫特原油在3月2日前飆升10-13%，達到約每桶80-82美元，隨後隨著封鎖持續而進一步攀升 。到6月，自2月28日以來油價已上漲約30% 。這場中斷被描述為「史上最大的石油供應衝擊」 。中國動用戰略石油儲備並減少進口，是2026年中前讓全球油價保持在每桶100美元以下的一個關鍵因素 。

航運與保險

伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）使用無人機、彈道導彈和水雷威脅並攻擊船隻，使得通行該海峽的保險變得無法取得或價格高得令人卻步 。美軍於3月展開行動試圖重新開放航道，但航運交通仍嚴重受阻 。到6月11日，伊朗正式宣布海峽對所有油輪和商船完全關閉 。

區域燃料短缺

從泰國到巴基斯坦，整個亞洲都出現了短缺，因為依賴波斯灣的經濟體供應不足 。伊朗還襲擊了卡塔爾的液化天然氣（LNG）設施作為報復，擾亂了全球天然氣市場 。

關鍵但書

中國的優勢是相對的。它為自己提供了比同儕更好的緩衝，但並非完全免疫。《外交家》雜誌指出，中國「仍然暴露於其無法控制的對外供應鏈」，其核心脆弱性——依賴由美國海軍力量決定安全的海上航線——並未被消除 。