六月流血40.6億美元：美國現貨比特幣ETF迎來史上最糟月份，貝萊德IBIT獨佔75%失血

創紀錄的40.6億美元：六月成美國比特幣ETF最大失血月

美國現貨比特幣ETF在2026年六月創下淨流出40.6億美元的歷史紀錄，是自2024年1月這些產品上市以來最慘的一個月，一舉超越2025年二月寫下的35.6億美元前低。若連同五月已流出的24.3億美元，過去兩個月累計淨流出規模高達約65億美元 。

關鍵里程碑：從連13天流出到資產規模急縮

• 單月流出總額：40.6億美元（數據來自Bloomberg與SoSoValue）。
• 連13天流出紀錄：從5月15日到6月初，ETF經歷了連續13個交易日的淨流出，累計失血44億美元——這是同類產品問世以來最長的連續流出紀錄 。
• 單週流出次高：截至6月26日的那一週，約17.9億美元資金逃離，寫下歷史第二高的單週流出量 。
• 資產規模大縮水：在13天連續流出期間，比特幣ETF總資產管理規模（AUM）從約1043億美元驟降至804億美元 。
• 累計淨流入仍為正數：雖然六月血流成河，但自產品上市以來的累計淨流入在6月初仍維持在約550億美元的水準 。

貝萊德IBIT：失血主力，貢獻六月75%流出

全球最大比特幣ETF——貝萊德（BlackRock）旗下的iShares Bitcoin Trust（代碼IBIT）是這波流出的絕對主力，六月約30億美元的淨流出量佔了總流出金額的75% 。

• 單週高峰：在6月22日至26日那週，IBIT失血約13億美元，佔該週所有比特幣ETF贖回量的73% 。
• 單日最大失血：6月26日IBIT創下4.445億美元的單日淨流出，為該檔基金自2024年1月上市以來最大單日失血 。
• 創紀錄的七週連跌：到6月底，IBIT已連續七週淨流出，創下該基金最長連續流出紀錄 。
• 年度表現仍為正數：值得注意的是，即使六月大幅失血，IBIT年初至今（YTD）仍維持正報酬，自上市以來的累計淨流入也還在正區間 。

背後推手：機構去風險化、公債殖利率走高、「買跌」模式失靈

分析師普遍將這波逃殺描述為一場機構集體去風險化行動，而非散戶恐慌 。

• 公債殖利率攀升：美國公債殖利率持續走高，改變了機構配置者的機會成本計算。為了將資金轉向固定收益資產，機構大舉從加密貨幣ETF中撤資 。
• 「逢低買進」模式打破：過去比特幣拋售時，ETF投資人往往會進場抄底。但在2026年六月，這個模式徹底失靈——ETF投資人非但沒有買跌，反而在這波下跌中成了淨賣方 。
• 機構先行減倉：早在Q1 2026，機構投資人已經開始削減比特幣ETF部位，持倉從31.3萬顆BTC降至26.1萬顆（降幅17%），持有市值更因幣價下跌而暴跌35%，僅剩178億美元 。
• 短暫的地緣政治反彈：6月12日，因伊朗和平協議出現曙光，風險偏好短暫回升，比特幣ETF單日淨流入8585萬美元。然而反彈曇花一現，賣壓很快恢復 。

其他加密貨幣ETF表現：BTC/ETH全面失血，HYPE與XRP逆勢吸金

加密貨幣ETF在六月的表現呈現兩極分化——主流幣（BTC、ETH、SOL）集體失血，而HYPE（Hyperliquid）和XRP ETF則吸引到少量資金流入。

以太幣ETF：受傷慘重。僅6月26日當週就流出約2.73億美元，延續多週流出趨勢 。在六月前18天內，以太幣ETF已損失約2億美元 。貝萊德的ETHA是其中最大的失血來源 。

Solana ETF：整體為淨流出。6月初流出約1274萬美元，到6月18日為止累計淨流出約340萬美元 。僅在少數單日（如6月17日）出現約100至300萬美元的小額流入，整體方向仍為負 。

XRP ETF：好壞參半，但整體小幅淨流入。6月3至4日流出約534萬美元後迅速回血。截至6月18日，XRP ETF累計淨流入約2400萬美元 ，6月12日當週流入約1068萬美元 。XRP是少數在BTC弱勢期間仍能吸引部分資金的類別 。

HYPE（Hyperliquid）ETF：六月最大亮點，唯一持續淨流入的類別 。截至6月18日，累計流入約5000萬美元 ；到6月26日當週，這個數字已成長到約1.11億美元 。早期，21Shares的THYP單日在6月初就吸引了約299萬美元 。

分析師結論：是去風險化，不是資金輪動

儘管HYPE與XRP ETF逆勢吸金，但分析師警告，這並非資金從比特幣輪動到山寨幣。截至六月中，流入HYPE與XRP的7400萬美元，僅佔同期從比特幣與以太幣ETF流出總額的不到3% 。市場主流觀點是：「投資人正在去風險化，而非進行輪動」 。