波斯灣原油出口重啟：沙烏地阿美恢復拉斯坦努拉港裝運，美伊停火協議面臨考驗

2. 美伊停火協議與荷姆茲海峽重新開放

時間線：

• 6月18日當週，美國與伊朗簽署一項脆弱的14點協議，旨在終止衝突並啟動為期60天的談判期，以處理包括伊朗核活動在內的廣泛議題。
• 6月18日 — 美軍中央司令部表示，美軍已結束對進出伊朗港口及沿海區域船隻的封鎖。
• 解除封鎖被描述為美伊停火協議的一部分。

然而，該停火協議一再被描述為「脆弱」。 伊朗隨後宣布關閉荷姆茲海峽，並指控美國和以色列違反停火協議。

3. 持續的美伊敵對行動考驗停火協議

即使在停火協議之後，軍事敵對行動仍持續考驗協議的穩定性。

美國對伊朗的打擊：

• 6月9日 — 美國對伊朗多個軍事設施發動空襲，此前總統川普誓言要對他所稱的、在荷姆茲海峽附近擊落一架美國陸軍直升機的事件做出回應。
• 6月27日 — 美軍表示，遵照川普指示打擊了伊朗境內10個目標，這一系列攻擊使脆弱的停火協議更加緊張。
• NPR也將6月27日的美國打擊描述為對油輪攻擊的回應。

伊朗的報復行動：

• 伊朗對美國先前的空襲和巡航飛彈打擊做出回應，在區域緊張局勢升級之際，對科威特和巴林發動攻擊。
• 巴林隨後指控伊朗對其發動無人機攻擊，且在美國對伊朗空襲後，荷姆茲海峽有一艘船隻遭到攻擊。

4. 沙烏地阿美調降阿拉伯輕質原油價格

6月8日，沙烏地阿美宣布調降7月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油價格，每桶調降6美元。 這是連續第二個月降價，儘管銷往亞洲的溢價仍維持在數十年來的高點。

為何重要： 此降價顯示沙烏地阿拉伯試圖在市場準備迎接波斯灣供應逐步恢復之際，維持其原油的競爭力。 即便降價，溢價仍處於歷史高位，反映市場尚未完全擺脫戰爭時期供應中斷的風險。

5. 整體油市影響

• 拉斯坦努拉港裝載是波斯灣直接出口在伊朗戰爭導致區域供應中斷後，開始正常化的關鍵訊號。
• 拉斯坦努拉港活動恢復，顯示大型波斯灣原油貨物正再次準備從波斯灣內部出口。
• 然而，安全局勢依然脆弱：伊朗宣布再度關閉荷姆茲海峽，且在停火協議後美伊雙方的軍事交火仍在持續。
• 60天的談判窗口為美國和伊朗提供了明確的期限，將臨時停火轉化為更持久的協議。
• 如果談判破裂，荷姆茲海峽航運再次面臨威脅、油市再度受擾的風險將顯著存在。

結論： 波斯灣原油出口已在拉斯坦努拉港實際恢復，阿美的降價行動則顯示其正努力在區域流量恢復之際維持原油流動。 但停火協議仍因新的封鎖威脅、無人機攻擊事件以及美伊持續的軍事行動而承受壓力，使得油市的復甦極為脆弱，且可能迅速逆轉。