卡塔爾能源LNG不可抗力條款即將屆滿：拉斯拉凡復產在即，但風險猶存

LNG運輸船正陸續返回拉斯拉凡，為在霍爾木茲海峽恢復安全通行後重啟出口做準備。該公司目標是在全面重開後兩個月內恢復約50%的總產能。

產能損害：17%產能將多年停擺

3月18日至19日伊朗對拉斯拉凡的導彈襲擊，對兩條LNG生產線——4號和6號線——造成**「廣泛破壞」，這兩條線合計年產能達1,280萬噸**，約佔卡塔爾LNG總出口能力的17%。這兩條受損生產線需要三至五年才能修復。受損產能導致的收入損失估計約為每年200億美元。

這意味着，即使不可抗力條款屆滿、未受損產線恢復全面生產，卡塔爾的總出口能力在未來數年內仍將顯著低於以往水平。

6月21日拉斯拉凡爆炸：復產進程受挫

2026年6月21日，拉斯拉凡工業城內的巴贊天然氣處理廠在人員努力重啟因伊朗襲擊而停擺的設施時，發生爆炸和火災。爆炸造成至少13人死亡，66人受傷。卡塔爾能源CEO薩阿德·阿爾-卡比（Saad al-Kaabi）表示，事故原因為**「技術故障」**，並排除敵對行動的可能。此事件為復產時間表增添了額外的運營壓力。

卡塔爾能源表示，爆炸不會影響國家的LNG出口能力，但這無疑引入了更多不確定性，並可能拖慢部分運作的重啟速度。

市場展望：供應不確定性下，價格將維持高位

一項初步的美伊停火協議已達成，使霍爾木茲海峽得以重新開放讓油輪通行。這是卡塔爾能源重啟計劃的關鍵前提。卡塔爾已開始調派運輸船，並準備迅速提升產量，這應能逐步緩解全球LNG供應緊張的局面。

亞洲LNG價格的前景是，隨着卡塔爾供應量回歸，價格將面臨下行壓力，但在未受損產線全面恢復生產得到確認、以及兩條被毀產線（佔總產能17%）仍需多年才能修復之前，價格很可能維持在高位。6月21日的爆炸事件帶來了額外的不確定性，並可能拖慢部分運作的重啟速度。

**需要關注的關鍵風險：**重啟過程中是否出現進一步的技術事故、美伊停火協議的任何延遲或破裂，以及重建4號和6號生產線所需的多年時間表。