美光大超預期財報點燃 AI 熱情，ASML 領軍歐洲半導體股全面上攻

歐洲半導體股全面慶祝

美光財報的利多效應在 6 月 25 日同步擴散至歐洲晶片類股：

• ASML 股價上漲 4.5%，其美國掛牌股票單日大漲 15.74%，收在 1,213.56 美元 。
• ASM International NV 飆升 5.5% 至 1,022 歐元，強勢收復先前兩天的跌勢 。
• 泛歐 Stoxx 600 指數 收在 歷史新高，AI 相關股票在美光與高通強勁財測的激勵下，為早盤交易提供支撐 。

分析師在財報前後接力調升目標價

早在美光財報公布前，多家華爾街重量級銀行就已陸續調高 ASML 的目標價，為市場的反彈預先鋪路：

• 6 月 4 日： 摩根大通將 ASML 目標價從 1,813 美元上調至 2,200 美元，並重申買入評級 。
• 6 月 17 日： 花旗發布看好晶圓廠設備支出用於 AI 產能建置的報告，帶動 ASML 在阿姆斯特丹股價上漲 4.1% 。
• 6 月 22 日： 美銀將 ASML 目標價從 2,268 美元上調至 2,345 美元，維持買入評級 。同日，富國銀行也將目標價從 1,750 美元調升至 2,200 美元，維持加碼評級 。

分析師的樂觀情緒早已就緒，因此當美光繳出亮眼成績時，半導體設備產業鏈的正面情緒迅速被引爆。

美中出口管制：盤旋的烏雲，但非眼前主角

美中之間的出口限制在 2026 年始終是 ASML 的潛在風險，但 AI 需求這股順風力量暫時壓過了地緣政治擔憂：

• 美國眾議院於 4 月提出的 MATCH 法案，旨在將出口管制擴大到涵蓋 ASML 的深紫外光（DUV）微影系統，直接威脅 ASML 在中國的龐大營收 。
• 荷蘭政府已在 5 月正式抗議 MATCH 法案的域外管轄效力，認為此舉可能損害荷蘭半導體公司的利益 。
• 6 月中旬，美國向 ASML 表達關切，擔憂其一臺極紫外光（EUV）機器可能違反出口禁令運抵中國；ASML 則否認曾向中國出貨任何 EUV 系統 。
• ASML 執行長先前已預警，2026 年雖是成長年，但美國施加更多限制的壓力將會持續 。

然而在 6 月 24 至 25 日的這波漲勢中，地緣政治的陰影被美光超強的財報數字以及 AI 基礎建設加速進行的確認信號所掩蓋。

2026 年 AI 需求持續火熱的背景

此波類股全面上漲，最好放在 AI 基礎設施長期擴張週期中來理解：

• 截至 2026 年 5 月，ASML 股價在過去 12 個月內飆漲 120%，全年至今漲幅達 53%，主要受惠於 AI 對先進晶片製造設備的強勁需求 。
• ASML 2025 年第四季訂單達到破紀錄的 132 億歐元，遠超市場預期，反映 AI 驅動的需求正在急速增長 。
• Morningstar 指出，ASML「在半導體供應鏈中扮演不可或缺的角色」，而 AI 漲勢「仍在持續」。
• 美光的財報尤其證明，AI 資料中心的記憶體需求（HBM 與高頻寬 DRAM）的擴張速度，就連最樂觀的分析師也感到意外。美光營收從一年前的 93 億美元暴增至 414.6 億美元，便是最有力的證據 。

總而言之，美光令人驚豔的財報、分析師早已升高的目標價，以及 AI 長期支出週期的結構性力量，共同形成了一股強勁的市場確認訊號——這股力量強大到足以讓歐洲晶片股與 Stoxx 600 指數在美中貿易摩擦的陰影下，依然創下歷史新高。