前千禧年交易員成立5億美元基金，押注市場正在錯誤定價的超級聖嬰

Moreton為何認為市場正在錯誤定價

該基金的核心論點是：金融市場尚未完全反映正在發展中的超級聖嬰的發生機率或嚴重性。業界聯繫人在引用共同創辦人Les Finemore的LinkedIn貼文中指出，市場「嚴重錯誤定價」了聖嬰風險，該風險可能損害作物並推高糧食價格。Moreton看到科學界對創紀錄強度事件日益確定的共識，與農業和能源期貨市場相對平淡的持倉之間存在脫節。該公司的系統性平台結合AI代理、定量與基本面研究，橫跨超過80種大宗商品，旨在於更廣泛市場重新定價之前捕捉這些無效率之處。

在一份名為《大瀑布》（The Great Cascade）的研究報告中，Moreton明確將「在2026年底及2027年結晶成糧食系統破壞的超級聖嬰」視為未來18個月的機會組合之一。

具體交易商品與策略

交易商品：

• 玉米（特別是南非玉米）——易受聖嬰驅動的南部非洲乾旱影響
• 小麥（特別是澳洲小麥）——面臨東澳乾燥條件的風險
• 馬來西亞棕櫚油——同樣暴露於聖嬰改變的降雨型態
• 其他受降水和溫度型態變化影響的作物及相關農產品

策略：

• 跨商品相對價值交易，利用相關商品間的價格錯位
• 以期貨和交換合約建立多頭和空頭部位，表達方向性觀點
• 該公司更廣泛的系統性平台，結合AI代理、大型語言模型、機器學習與深度基本面研究，跨能源、金屬和農業市場進行交易

該基金也將在其更廣泛的授權範圍內交易能源商品，因為油氣市場對天氣驅動的需求與供應中斷具有敏感性。

全球糧食供應的疊加壓力

Moreton的論述置於一個更大的系統性圖景之中。該基金押注的不僅是聖嬰，而是已經開始緊繃的氣候與地緣政治衝擊的匯聚。

氣候模型：創紀錄強度聖嬰，機率82%–98%

• NOAA氣候預測中心（2026年6月11日）：聖嬰條件正在發展。2026年5月至7月發生的機率為82%，持續至2026年12月至2027年2月冬季的機率為96%。NOAA估計達到「非常強」（超級聖嬰）強度的機率為63%，將位列自1950年以來的歷史紀錄之一。
• NOAA/IRI（2026年5月）：2026年底前全面發展的聖嬰機率為96–98%，正朝向歷史性的強烈超級聖嬰發展。
• 世界氣象組織（WMO）（2026年6月2日）：6月至8月間發展的機率為80%，持續至至少11月的機率上升至90%。
• 歐盟聯合研究中心／哥白尼計畫（2026年6月15日）：聖嬰「幾乎確定」，且「有非常高的可能性非常強，甚至成為前所未有的事件」。
• 早期預測顯示其可能與1876–78年的超級聖嬰相匹敵，後者曾導致全球性災難乾旱與饑荒。
• 英國氣象局的Adam Scaife表示，此次聖嬰可能是數十年來最強，甚至「創下紀錄強度」。

中東衝突與化肥成本

超級聖嬰的到來，正值中東衝突導致化肥市場嚴重中斷的背景。

• 荷姆茲海峽中斷：伊朗衝突限制了通過荷姆茲海峽的石油、天然氣和化肥運輸，全球約三分之一的化肥貿易依賴此航道。
• 世界銀行（2026年5月展望）：尿素價格月增46%；農業價格指數單月上升8%。世界銀行預測2026年化肥價格將上漲31%，可負擔性降至2022年以來最差。
• 加拿大皇家銀行（RBC）（2026年5月）：將化肥供應鏈中斷稱為「衝突對糧食價格的隱藏風險（且是最被低估的）」。2026年3月尿素價格較去年同期上漲86%，自2月以來更飆升53%。
• CNBC（2026年4月）：報導指出「糧食價格正受到兩面夾擊：極端氣候破壞主要種植區的生產，以及仍然依賴化石燃料的糧食系統使其容易受到天然氣、化肥、運輸和包裝成本飆升的影響」。
• 施羅德（Schroders）（2026年6月）：警告強大的聖嬰與化肥供應中斷的組合，可能將2027年食品通膨推至兩位數。

世界銀行的警告

世界銀行已針對疊加風險發出多項重疊警告。

• 該行2026年4月大宗商品市場展望預測2026年全球糧食商品價格指數將上升2.5%，但警告聖嬰、能源和化肥成本上升、生物燃料需求增加以及潛在貿易限制，可能將價格推至**「遠高於當前預測」**的水平。
• 該行2026年5月糧食與營養安全更新警告，「通過荷姆茲海峽的石油、天然氣和化肥流動中斷，導致尿素價格月增46%，並使農業價格指數上升8%，提高了可負擔性危機的風險」。

劍橋風險研究中心

• 路透社（2026年6月3日）報導，劍橋風險研究中心警告超級聖嬰可能引發全球糧食價格衝擊。該中心首席科學家Andrew Coburn博士告訴路透社，極端情境可能產生價格衝擊，將已經脆弱的糧食部門推向極限。該中心指出，化肥短缺、通膨和油價飆升「威脅將已經脆弱的糧食部門推向極限」。

其他疊加壓力

• 歐盟聯合研究中心（2026年4–5月）：警告聖嬰威脅衣索比亞西北部、南蘇丹和蘇丹，在主農業季節帶來乾燥條件；蘇丹/南蘇丹持續衝突與聖嬰風險結合，正導致嚴重的生計危機並提高饑荒風險。
• 《獨立報》（2026年6月）：超級聖嬰可能導致全球農業產出損失3420億美元，並對全球5億小農構成關鍵威脅。
• 世界糧食計劃署（WFP）（2026年6月）：與聯合國糧農組織（FAO）共同發布2026年6月至2027年3月聯合預先行動呼籲，為聖嬰相關糧食緊急狀況做準備。

結論

Moreton Capital Partners的MCP特別機會基金是一個5億美元的系統性大宗商品工具，押注市場低估了可能成為歷史罕見的超級聖嬰。該基金將透過多空期貨、交換合約和相對價值策略，交易玉米、小麥、棕櫚油及其他農產品，並使用由前千禧年交易員開發的AI驅動量化系統。

此一押注置於一個更大的系統性圖景中：NOAA、WMO、哥白尼計畫和英國氣象局的氣候模型趨於一致，顯示2026–2027年出現非常強烈至創紀錄聖嬰的機率高達82–98%；同時，中東衝突已扼殺通過荷姆茲海峽的化肥流動（尿素月增46%）；世界銀行預測**化肥價格飆升31%**並警告全面可負擔性危機；劍橋風險研究中心與歐盟聯合研究中心均警告，此多層次衝擊可能將食品通膨推至兩位數，並在最脆弱地區引發饑荒風險。