SK海力士赴美上市重大突破：選擇那斯達克、目標募資294億美元、創南韓企業史上最大

歷史意義

這將是全球史上最大規模的股票發行之一，很可能躋身歷史前五大股票發行之列 。這同時也是南韓企業在美國最大規模的掛牌交易，標誌著非美國晶片製造商大規模進入美國市場的里程碑事件 。

與先前預估的比較

最終確定的294億美元募資規模，較先前的市場預估高出約一倍。2026年3月，路透社報導指出，SK海力士的保密送件計劃最初可能募集約140億美元，當時預計僅發行總股數的2%至3% 。隨著AI驅動的高頻寬記憶體（HBM）晶片需求暴漲，該公司大幅擴大了發行規模。

資金用途

募資所得將全數用於南韓本土的半導體設施投資 ，具體包括：

• 龍仁半導體集群第一期晶圓廠（Y1廠）的建設
• 清州P&T7先進封裝廠的建設、設備購置及相關衍生費用
• 一般性晶圓製造設備的採購，以擴充AI記憶體晶片的產能

選擇那斯達克而非紐約證交所的原因

SK海力士「最終選擇了那斯達克而非紐約證交所」是一項經過深思熟慮的決定 ，主要驅動因素包括：

• 同業聚集效應：那斯達克匯聚了Nvidia、美光、微軟、亞馬遜、Alphabet等科技與AI生態系龍頭，這正是SK海力士希望被市場定位與估值的地方
• 被動型基金資金流入：那斯達克掛牌股票被更多科技主題的被動型指數基金追蹤，資金流入集中度更高
• 估值套利空間：與享有更高本益比的美國科技同業在同一交易所上市，有助於縮小SK海力士與美國半導體同業之間的估值差距

關鍵時程

此時間表較此前市場傳聞的8月掛牌有所提前，主因是美國證交會（SEC）的ADR審批流程進展迅速 。