聖嬰現象全面降臨：2026年全球糧食安全的三重考驗

預測怎麼說？

官方的ENSO展望已出現決定性轉變。NOAA 2026年6月的評估指出，赤道太平洋中部與東部的海面溫度遠高於平均，大氣環流異常也與持續中的聖嬰現象一致。聖嬰預計將持續整個北半球冬季，在2026年12月至2027年2月間持續的機率高達96%。

關於強度，NOAA的展望仍屬寬泛——截至6月中，「極強」類別的機率僅有37%，代表弱到強的結果都仍有可能。但其他預測模型更為明確：IRI/CCSR的ENSO預報集合顯示，2026年5至7月出現聖嬰條件的機率高達98%，而CPC也指出，「極強」事件目前已成為最可能的單一類別。

歐盟聯合研究中心（JRC）也已提出警告，指出聖嬰現象與高投入成本正共同威脅農業生產，東非部分地區已觀察到低於平均的收成前景。

哪些作物與地區風險最高？

聖嬰對農業的影響是不對稱的。JRC指出，此事件在不同地區會驅動「相反的氣候型態」：中美洲、加勒比海地區與哥倫比亞的玉米和稻米面臨嚴重乾旱威脅，而玻利維亞、厄瓜多與秘魯則預測會有高於平均的降雨。

根據歷史型態與美國農業部（USDA）的最新預測，暴露風險最高的商品包括：

稻米是最受關注的作物。印度與東南亞的季風降雨減弱，可能迅速降低這個在新興市場至關重要的主糧產量。USDA預測2026/27年度全球稻米期末庫存將減少約2%，一旦天氣損失出現，緩衝空間將更為薄弱。

玉米的庫存消耗更為劇烈。USDA預測2026/27年度全球玉米期末庫存將減少約7%，使其成為生長條件惡化時風險較高的主要穀物之一。全球粗糧供給預估為21.56億公噸，較2025/26年度減少1500萬公噸，而消費量預期將增加。

小麥的暴露風險相對較低，USDA預測全球期末庫存僅減少2%，但趨勢仍是向下。

南美洲的玉米與黃豆面臨時間風險。目前的收成大致良好，但即將到來的聖嬰條件可能為下一個種植週期帶來相反的氣候型態。

棕櫚油在東南亞的產量易受乾旱影響，可能降低印尼和馬來西亞的收成。

可可與聖嬰現象有強烈的歷史關聯。投資公司WisdomTree指出，過去55年來的每一次強聖嬰事件都導致可可產出減少。

咖啡——特別是羅布斯塔種——歷來也相當敏感，因為聖嬰通常會為主要種植區帶來較乾燥的條件。

東非農作物已出現壓力。坦尚尼亞的雙峰降雨區在經歷季節性雨量赤字後，收成前景低於平均，而2026年後期因聖嬰影響，可能出現進一步的產出缺口。

穀物庫存緩衝：雖大但正在縮小

2026年聖嬰現象可能不會立即引發糧食價格危機的主因，在於全球穀物庫存在本季之初處於接近紀錄的水準。聯合國糧農組織（FAO）預測，2026年結束時的全球穀物庫存為9.546億噸，較期初水準增加9.6%，小麥和稻米都將創下庫存紀錄。全球穀物庫存對消費比率預估為31.8%，為2001年以來最高。

然而，這個緩衝在2026/27年度預計將會縮減。USDA報告指出，龐大的結轉庫存雖有助於補充年度開始的供給，但強勁的需求預期將導致全球小麥（-2%）、稻米（-2%）和玉米（-7%）庫存下滑。粗糧期末庫存預估為3.09億公噸，較前一年減少2000萬公噸。

這意味著緩衝空間雖然可觀，但並非無限。如果聖嬰相關的作物損失出現，市場將從一個已在減少的庫存中吸收這些衝擊。

肥料變數

伊朗衝突已形成另一個獨立的、疊加性的供給壓力。自2026年2月底軍事行動開始以來，荷姆茲海峽近乎完全關閉，已中斷佔全球交易量25%至35%的氨和尿素運送。

尿素價格在衝突發生後的數週內飆升約40%，突破每公噸700美元，衝突前則約為487美元。全球最大肥料公司之一Yara的負責人警告，若衝突持續，全球糧食供應可能面臨嚴重中斷。

歐盟JRC將關鍵風險描述為一種疊加效應：聖嬰現象與高投入成本同時發生。投入成本上升會削弱農民以肥料、灌溉或其他產量保護措施來應對天氣衝擊的能力。當兩個因素同時出現時，同樣的天氣衝擊可能產生更大的市場影響。

花旗研究的商品展望報告指出，「農業價格風險在未來6-12個月明顯偏向上升」，理由是荷姆茲海峽長期關閉以及聖嬰相關惡劣天氣的雙重威脅。摩根大通的分析也同樣警告，肥料供給正趨緊，而聖嬰又可能疊加氣候壓力，增加了產出下降與額外糧食通膨的風險。

糧食價格的綜合展望

風險的天平明顯傾向價格上漲，但時間點與幅度仍不確定。下表總結了相互競爭的各種力量：

從世界經濟論壇到歐盟JRC，各預測機構都已警告，此組合可能在2026/27年度產生更廣泛的糧食價格衝擊。盈透證券研究部門指出，供給衝擊的最壞情況尚未在數據中完全顯現：肥料短缺需要整整一個生長季才會反映在產量上，而聖嬰對生產的損害通常在此事件發生後6至12個月達到高峰。

**結論：**接近紀錄的全球穀物庫存提供了有意義的短期緩衝，但隨著小麥、稻米和玉米庫存的減少，這個緩衝預計將會縮小。如果聖嬰達到中至強度，同時投入成本仍居高不下，那麼這個組合可能在2026/27年度引發更廣泛的糧食價格衝擊——特別是對於那些已暴露於雨量赤字或氣候型態變遷的作物和地區。