本次收購為全現金買斷式私有化交易,收購溢價為 EA 未受影響股價的 25% 。主要條款如下:
此交易的融資結構包括約 360 億美元的股權資金(其中包含 PIF 將其原有的 9.9% 持股進行轉換)以及由摩根大通(JPMorgan Chase)安排的約 200 億美元承諾債務融資 。
根據 2025 年 12 月提交給巴西監管機構的文件,最終的股權分配如下:
這筆交易面臨多個司法管轄區的反壟斷審查。歐盟委員會的審查是關鍵里程碑,該審查同時涵蓋標準的合併規則與歐盟的《外國補貼條例》。
| 日期 | 事件 |
|---|---|
| 2025 年 9 月 29 日 | 交易宣布 |
| 2025 年 12 月 22 日 | EA 股東批准出售案 |
| 2026 年 6 月 4 日 | 財團宣布計劃根據歐盟《外國補貼條例》向歐盟委員會提交申請 |
| 2026 年 6 月 17 日 | PIF 正式向歐盟申請合併許可 |
| 2026 年 7 月 22 日 | 歐盟委員會第一階段決議截止日 — 可批准(附帶或不附帶補救措施),或啟動全面的第二階段調查 |
除了歐盟,此交易預計也將接受美國外國投資委員會(CFIUS)基於國家安全的審查,以及英國等其他地區主管機關的審核 。
收購 EA 是沙烏地「願景 2030」(Vision 2030)計劃的核心環節,旨在將該國轉變為全球遊戲與電競中心,減少對石油經濟的依賴,並建立本土遊戲生態系統 。
PIF 已持有任天堂(Nintendo)、動視暴雪(Activision Blizzard,在微軟收購前)及 Take-Two Interactive 的大量股份,並透過其 Savvy Games Group 經營電競事業 。EA 交易是此戰略的皇冠明珠,讓 PIF 一舉取得《EA Sports FC》、《戰地風雲》(Battlefield)、《Apex 英雄》(Apex Legends)、《模擬市民》(The Sims)及《Madden NFL》等系列遊戲的所有權 。
庫許納旗下 Affinity Partners 的參與,在美國引發了政治關注;而 CFIUS 的審查與歐盟的外國補貼法規,也反映了各界對主權財富基金持有西方戰略性科技資產的普遍擔憂 。對業界參與者而言,多國審查流程至關重要,因為審查時程與條件可能會影響產品交付時間表、轉授權協議及合作項目 。
這筆交易的命運如今繫於歐盟在 2026 年 7 月 22 日前的第一階段決定。如果歐盟委員會批准(無論是否附帶條件),後續將進行 CFIUS 及英國的審查。若啟動第二階段調查,則會大幅延長交易時程。對整個遊戲產業來說,最終結果將決定沙烏地能否成功拿下全球最大遊戲發行商之一的控制權,以及這對互動娛樂領域的競爭格局意味著什麼。
本次收購為全現金買斷式私有化交易,收購溢價為 EA 未受影響股價的 25% 。主要條款如下:
此交易的融資結構包括約 360 億美元的股權資金(其中包含 PIF 將其原有的 9.9% 持股進行轉換)以及由摩根大通(JPMorgan Chase)安排的約 200 億美元承諾債務融資 。
根據 2025 年 12 月提交給巴西監管機構的文件,最終的股權分配如下:
這筆交易面臨多個司法管轄區的反壟斷審查。歐盟委員會的審查是關鍵里程碑,該審查同時涵蓋標準的合併規則與歐盟的《外國補貼條例》。
| 日期 | 事件 |
|---|---|
| 2025 年 9 月 29 日 | 交易宣布 |
| 2025 年 12 月 22 日 | EA 股東批准出售案 |
| 2026 年 6 月 4 日 | 財團宣布計劃根據歐盟《外國補貼條例》向歐盟委員會提交申請 |
| 2026 年 6 月 17 日 | PIF 正式向歐盟申請合併許可 |
| 2026 年 7 月 22 日 | 歐盟委員會第一階段決議截止日 — 可批准(附帶或不附帶補救措施),或啟動全面的第二階段調查 |
除了歐盟,此交易預計也將接受美國外國投資委員會(CFIUS)基於國家安全的審查,以及英國等其他地區主管機關的審核 。
收購 EA 是沙烏地「願景 2030」(Vision 2030)計劃的核心環節,旨在將該國轉變為全球遊戲與電競中心,減少對石油經濟的依賴,並建立本土遊戲生態系統 。
PIF 已持有任天堂(Nintendo)、動視暴雪(Activision Blizzard,在微軟收購前)及 Take-Two Interactive 的大量股份,並透過其 Savvy Games Group 經營電競事業 。EA 交易是此戰略的皇冠明珠,讓 PIF 一舉取得《EA Sports FC》、《戰地風雲》(Battlefield)、《Apex 英雄》(Apex Legends)、《模擬市民》(The Sims)及《Madden NFL》等系列遊戲的所有權 。
庫許納旗下 Affinity Partners 的參與,在美國引發了政治關注;而 CFIUS 的審查與歐盟的外國補貼法規,也反映了各界對主權財富基金持有西方戰略性科技資產的普遍擔憂 。對業界參與者而言,多國審查流程至關重要,因為審查時程與條件可能會影響產品交付時間表、轉授權協議及合作項目 。
這筆交易的命運如今繫於歐盟在 2026 年 7 月 22 日前的第一階段決定。如果歐盟委員會批准(無論是否附帶條件),後續將進行 CFIUS 及英國的審查。若啟動第二階段調查,則會大幅延長交易時程。對整個遊戲產業來說,最終結果將決定沙烏地能否成功拿下全球最大遊戲發行商之一的控制權,以及這對互動娛樂領域的競爭格局意味著什麼。