SpaceX選擇權首日狂歡：成交量破紀錄、極端押注湧現、與特斯拉爭鋒

週選擇權掛牌的預期影響

交易所在上市之初僅推出了標準的月度到期合約（7月、8月），但交易所已正式申請自6月18日（週四）起，掛牌週選擇權——涵蓋6月26日、7月2日、7月10日及7月17日到期的合約 。週選擇權的加入，預計將提供交易員到期日極短的槓桿賭注，進一步推升交易熱度，尤其考慮到該股極端的盤中波動。這恰逢6月的**「三巫日」（Triple Witching）**，以及包括美國聯邦公開市場操作委員會（FOMC）會議（也是「凱文·沃什（Kevin Warsh）聯準會時代」的起點）在內的繁忙宏觀經濟週，加劇了整體選擇權市場的成交量 。

值得注意的極端看多與避險交易

• 「登月式」極價外買權買盤： 交易員湧入極度價外（OTM）的買權。CNBC報導，資深交易員對押注一夜之間暴漲80% 的賭注感到震驚——當週到期的買權，履約價最高竟掛到380美元 。市場定價暗示，未來三個月內股價任一方向上出現50%漲跌幅的機率約為15%，反映極端的尾部風險預期 。
• 看漲的買權多頭價差策略： 機構資金流向顯示，有交易員採用買進價平附近的買權，同時賣出更價外的買權（垂直買權價差）。這是TradeStation推薦的策略，用以應對一度飆升至近170% 的極端隱含波動率 。
• 賣權買盤／避險交易： 賣權（Put）交易同樣熱絡。首日最忙碌的合約之一，即為買進賣權，用來對沖股價急速上漲後的風險。海納國際集團（Susquehanna）的策略師指出，選擇權市場暗示，未來三個月內股價暴跌50%的機率約為15% 。盛寶銀行（Saxo）則觀察到，由於缺乏歷史價格與隱含波動率定錨，許多交易員採用了垂直賣權價差策略，為這波飆漲避險 。
• 早盤巨鯨身影： 開盤前30分鐘內，根據ThinkSwim/SpotGamma的數據，已有超過14億美元的權利金流經市場，顯示在散戶狂熱的同時，大型機構的參與度也極高 。

持續高度活躍的選擇權交易展望

多數分析師預期，在可預見的未來，SpaceX選擇權將持續名列交易最活絡的個股衍生性商品之一：

• 隱含波動率極端——上市之初約在135%至170%之間——雖然可能隨著時間推移而逐步下降，但該股劇烈的每日波動（光是IPO首日，盤中高低價差就達150至176美元），將使選擇權對投機與避險者持續保有吸引力 。
• 芝加哥期權交易所（Cboe）高層形容首日交易活動是「史上最猛烈的首日交易」，並指出在最終統計出爐前，交易量就已朝200萬張合約邁進 。
• CNBC報導中，被稱為「選擇權教父」的交易員預測，一旦週選擇權和更多履約價加入，仰仗馬斯克（Elon Musk）龐大散戶粉絲群與該股由消息面驅動的高波動性，SpaceX選擇權的每日成交量，甚至可能超越輝達與特斯拉。
• 破紀錄的散戶興趣、高絕對股價（200美元以上）、缺乏歷史波動率定錨，以及即將掛牌的週選擇權，這些因素結合，都預示著成交量將持續居高不下。然而，海納國際集團策略師克里斯·墨菲（Chris Murphy）也警告，極具尾部風險的定價，使這些選擇權對經驗不足的交易者而言「代價高昂且相當危險」。